大戶拋售基金，散戶要跟著賣嗎？夏韻芬：對散戶不會有太大衝擊

摘要

Q：我是基金投資新手，選擇的都是大範圍區域型基金和台股基金。最近看到基金的「稀釋調整機制」，因為工作算穩定，我就持續投資，但還是有點擔心。我知道稀釋就是大戶在賣，這會影響到我們散戶嗎？（網友 Liu286）

A：其實如果你有仔細看基金的公開說明書，或是投資人須知，裡面都會提到「公平計價機制」以及「稀釋調整機制」。

一般來說，前者大多是發生特殊事件，由當地政府主管機關來認定公平的計價機制，並計算基金的資產淨值，這情況非常少見。

至於後者，也就是你所提到的基金的「稀釋調整機制」，前陣子的確頻繁出現在媒體上。其產生的主要原因是市場波動很大，出現有些大戶大量贖回的情況。而一旦基金被大量贖回，基金淨值就會大幅下降，這時候會危及到其他原有的投資人權益。

因此基金公司通常會對大量贖回的投資人（或是法人）收取額外的費用，以避免原有投資人的權利被稀釋。但這筆費用不是進基金公司口袋，而是轉進基金的資產中，這也稱為「反稀釋調整」。

這樣的情況，各家基金公司都會在公開說明書上說明，只是一般投資人並不會多去留意。通常來說，這樣的調整對於散戶而言，並不會有太大衝擊。

至於大戶賣出，散戶是否要跟著賣？其實也未必。

如果你目前有穩定的工作，且確定老闆不會裁員，同時也沒有資金的需求，手上的標的又都屬於大範圍的基金（非單一產業），在這樣的情況下，反而可以在大家看壞時，加大定期定額投資。希望經歷過這次的投資風暴，你也會漸漸成為有經驗的投資人，不再是新手。