最近搭上AI資金浪潮，緯創、廣達、光寶科、英業達、仁寶等…這些高股息ETF最愛的成分股，隨著它們股價的狂飆，帶動了高股息ETF的價格攀上高點。
元大高股息（0056）在週一（7月17日）最高點來到35.96元，幾乎逼近2021年納入長榮時創下的36.17元，而國泰永續高股息（00878）也是在上週（7月10日～7月14日）突破20元之後，每天不斷改寫歷史新高，直到本週（7月17日～7月21日），爬到最高21.82元後才開始修正。
應該有許多粉絲朋友看見我在7月14日～7月18日之間，於高點調節了幾張0056與00878，轉至大盤型ETF富邦台50（006208），今日來跟大家分享我這次換股的想法：
核心持股超漲，價格修正是必然的
小車的資產配置是60%核心持股領股利、40%成長股賺資本利得。如遇需大筆資金，調節成長股是我的首選，至於核心持股是股利現金流的來源，能不動就盡量不動，動多了能領的股利就會縮水。
然而最近高股息ETF受到其AI相關成分股飆漲的影響，漲幅屢創新高且績效狠甩大盤，這樣的漲幅對核心持股來說不太正常，已經超漲了。
我們須明白以領股利為主的核心持股，諸如金融股、高股息ETF，其股價是有天花板的，不像成長股一旦有技術上的突破，股價便一路向北，很難再震盪回起漲點。
市場買單核心持股的原因在於「高股息」，金融股在每年獲利都難有重大突破的情況下，價格炒作得再高也終將隨著殖利率變低而修正，如一度漲到45.4元的兆豐金、35.7元的玉山金、31.5元的合庫金。
至於高股息ETF也是受制於選股邏輯而有價格天花板，因為入選高股息成分股的前提是「殖利率要高」，所以不會主動選進飆股與成長股。這次AI相關成分股因熱錢湧入而被動變成飆股，熱錢既會來，自然也有離開之時。
一旦市場資金輪轉至其他類股，價格便會向下修正，如2021年納入長榮的0056，一度隨著熱錢價格推升至36.17元的歷史新高，後來亦因熱錢退場而跌到人人喊打的23.28元。就算熱錢久久不退，成分股能持續維持高價，ETF每年2次的成分調整，遲早會將漲高後殖利率變低的股票踢出，屆時價格ㄧ如絢爛煙火綻放後重新回歸平凡。
超漲的核心持股如何調節？
面對漲高的核心持股，既然價格修正是遲早的事，完全不賣抱上抱下難免太心酸，賣多了股利現金流又會縮水，到底該怎麼辦呢？小車的做法如下：
方法1：先找好換股標的
若無資金需求，小車不太喜歡賣股換現金等買點，賣股前如未能事先幫資金想好出路，將很難預測價格修正何時會來、修正多少，或是閒置的現金要放在身邊多久等諸多問題，因此須事先認真尋找有無合適換股標的，最好的方法是「核心換核心」，既能將低殖利率標的調節至高殖利率，股利現金流也不會減少。
如2022年金融飆漲調節部分兆豐金、玉山金、合庫金至0056。不過今年面對金融、高股息皆高價的情況，小車選擇轉入漲幅較落後的大盤型ETF 006208，雖會損失一些股息，但也相對保值且股價有較多的成長空間。
方法2：僅調節獲利金額換股
一般漲幅要超過20%我才會開始考慮調節，但並非完全出清核心持股，賣光非但少了股利現金流，苦心經營的低成本庫存也隨之歸零。因此小車設定調節上限為各檔的20%，分批慢賣，有漲才考慮賣出換股，沒賣滿20%也沒關係，不必勉強。
如此既在高點做了調節，也保留了大部分的核心資產，存股適度有些小確幸，能讓自己的心情好過一些。
以上為個人標的選擇的思維，分享給大家！
本文獲「小車 x 存股實驗」授權轉載，原文：我的存股故事49：我的高股息ETF調節
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小檔案_小車×存股實驗
FB粉專「小車×存股實驗」 版主，2021年2月成立粉絲專頁，分享存股心得與成長，短短半年內吸引上萬粉絲追蹤。文章獲《經濟日報》、《早安樂活》等媒體轉載刊登，並接受《優渥誌》專刊主題採訪。
一位文科出身的七年級平凡上班族，存股資歷9年。在股市投資的道路上，從昔日匆促上路的迷航小車，走過股市震盪，搖身一變，成為自帶GPS的領航車。
在存股多年、小有所成之際，真心感受到存股是一項穩健且具有合理報酬的投資。專業門檻低、花費時間少，只須建立正確心態，簡單操作即可輕鬆上手，非常適合鎮日忙碌薪資有限的上班族。
鑑於自己當初存股的徬惶摸索，成立粉專，致力存股推廣教學。將己身多年來「做中學」的經驗撰文分享，期望有志於存股投資的朋友，能少走些冤枉路，順利透過存股為自己加薪，進而翻轉人生、抵達財務自由的彼岸。
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