用4%法則就可以早早退休？理財顧問真心話：遇上虧損，你撐得過去嗎？

摘要

FIRE提早退休的文章時常出現在網路媒體上，常見的故事是：某某人30歲靠累積出數千萬財產，於是他靠這些錢做投資，每年領股利、股息等，就可以不用工作而提早退休。現在的FIRE提早退休似乎已經被濫用了，提早退休重點變成是厭倦工作不要拿死薪水，追求人生的目的，所以你不用死守住那份讓你拚死拚活做的工作。你不必再受到老闆的壓榨，你可以不再為五斗米折腰。於是很多投資課程、另類投資方式：買房當包租公婆，創造被動收入，如何投資創造穩定的現金流，變成是大家躍躍欲試、蜂擁而上的熱門運動，大家其實忽略了提早退休的初衷是什麼，是什麼原因讓你不想工作想逃避現實。

提倡FIRE（Financial Independence Retire Early，財務自主、提早退休）的人，他們的思考方式主要的就是提高儲蓄率，讓自己累積出一大筆錢出來。然後利用錢做投資，如果每年從總資產中提領4%出來，這4%可以應付自己的一年生活開銷，讓他就可以不用再經由工作賺取收入。如果投資得當，每年提領4%，這提領的錢是投資產生的，理想狀況是每年提領，而本金依然沒有減少，可以長久支撐退休生活所需的費用，由投資產生的被動收入，就可以讓他過活。但是要短期累積出一大筆錢出來可不容易，提早退休的「提早」的意思，意味著可能5年、8年就存好這筆錢，而不是花上10年、15年做準備。所以看到一些例子是：他們原本的薪水就蠻高的，才能夠累積出這麼多錢出來。他們的算法是：每年花費的錢除以4%，就是他們應該準備的錢：

例如退休後一年需要60萬，60萬除以4%=1,500萬，因此要存到1,500萬才能提早退休。這意思是説把1,500萬拿來做投資，期待它每年產生投資報酬，而且每年都是高於4%。如此一來，退休生活就會高枕無憂，因為這樣退休生活不會去用到投資本金。

什麼是4%法則？

為什麼是4%？4%是所謂的安全提領率，4%法則（Four Percent Rule）是一個經驗法則，它代表我們在投入一筆投資後，想從中每年提領取出一定比率的錢，卻不會讓本金歸零的比率數字。4%法則是根據美國財務顧問William Bengen以1926年到1990年之間的經驗值所算出的安全的提領比率。

William Bengen具有CFP證照（Certified Financial Planner 認證財務規劃顧問）。他測試了在股票、債券不同的配置比例、通膨及投資回報的數據。在加計通膨調整的狀況下，以這個4%的提領比率，每年從投資金額中提領所需要的生活費，以經驗數據來看，相信它將可支應你退休後30年的時間（請自行判斷，4%法則只是建議數字並非保證，它需要根據實際投資環境，及你的財務需求做調整）。

如果退休後一年需要60萬，用4%法則倒推回來，他一個月要存多少錢才能達成此目標？

假設他用8年時間完成，這8年中存下的錢，年利息是2%，每個月他把薪水的50%存下來，他的年薪要達到346萬1,112元，才有辦法達成。如果存下每月薪水的70%，則他的年薪要247萬2,224元。

 

所以提早退休有幾個決定性因素：
1.退休後每年需要的生活費？
2.時間：幾年後退休？
3.每年從本金提領的提領率？
4.未退休前的儲蓄率？

但是從這個試算看來，要在短期內退休，往往決定性的因素是：高薪水加上高儲蓄率，才能在短短的時間內累積到一大筆錢。把這筆錢利用適當投資工具做投資，每年從中提領4%的金額來應付每年生活開銷。所以一些在網路上看到分享的提早退休的案例，他們原本的薪水都蠻高的，加上每個月有較高的儲蓄率，才能達成提早退休的目標。

所以要提早退休其實不容易，除非是：你需要的退休生活費不高。不過現在提倡提早退休的人，多數都專注在研究數字：如何省錢、用什麼投資以創造高報酬，他們對這些細節很著迷，卻忽略了一個要提早退休的因素：

提早退休是你對生活方式的一種抉擇，時間是人生最寶貴的資產，你希望把時間用在你覺得重要的地方：陪伴子女成長、陪伴家人、有均衡的生活，可以不必朝九晚十二，讓自己身體出狀況…等等。

工作是你賺錢的方式，但是它需要你付出時間，過多繁重的工作可能讓你犧牲個人與家庭生活，因為壓力大，加班熬夜等，因此你可能還要付上身體不健康的代價。

有一本1992年出的書："Your Money or Your Life"，這書是FIRE提早退休運動的聖經之一。作者是喬．多明戈茲（Joe Dominguez）與維姬．羅賓（Vicki Robin），該書教導讀者減少花費，珍惜時間而不是物質財富。國外對這本書的中文名翻譯是：《富足人生：要錢還是要命》。不過台灣翻譯的書名是：《跟錢好好相處》，這個譯名其實跟作者要表達的意義差蠻多的，還是國外翻譯的《富足人生：要錢還是要命》比較傳神。

作者維姬．說：我們的目標不僅僅是讓一群人辭掉工作，我們的目標是降低消耗，以拯救地球。喬．多明戈茲對金錢的定義是：「金錢對我們來說，是用來交換生命活力（life-energy）的工具！」

你把時間賣給錢，才能賺取收入

不管你一個小時賺多少錢，這無關緊要，重要的是你用時間換取金錢：不管你可以用一小時換每小時基本工資150元，或是可以換600元，重要的是那是你的時間。每個人每年都有8,760個小時可用，到死之前共有70萬800個小時（活到80歲），其中一半的時間會用來吃飯、睡覺、娛樂…等維持基本的生活。時間就是我們最重要的資產，什麼對你來說是最重要的事情：對家庭的關愛、對社會付出、從事熱愛的戶外運動…等？所以你會希望把你最重要的資源用在哪裡？

我們工作賺取收入，當然你就必須把時間賣給錢這個東西，我們一個月花不少時間在工作上面。除了工作時間以外，我們要花額外的時間與金錢：通勤、為工作所需要的治裝、化妝，因為工作太辛苦、壓力大、找人吐苦水，或是去KTV、酒吧這種逃避式的娛樂，這些都要花上時間及金錢成本。

假設你工作月收入5萬元，以一個月工作176小時（一天8小時、工作22天），換算下來時薪是284元/小時（書中把這稱為生命活力值/小時）。

把這些額外花費的時間與金錢再算下去：收入50,000元-13,110元=36,890元，除以總共花費的時間246小時，真正的時薪是150元/小時。正好是每小時基本工資的標準，用你寶貴的時間一個小時賺到150元。

 

在《跟錢好好相處》這本書中，作者要傳達的意思是：了解你的「生命活力值」，你用你的時間可以換取的金錢一個小時價值多少。下次你要做消費時，你可以想想你要花多少時間，才賺到錢來換取這樣東西。因此你消費時會更謹慎一點：你要把錢用在買一些不太用到的東西上面，還是你要用在更有意義的地方？ 例如用上面每小時真正時薪150元來算，一支iPhone 11賣1萬7,999元，需要花120小時的生命活力值才能買到。一個5,340元的包包，需要用掉你35.6小時的生命活力值，你要買嗎？

作者的意思是要人減少浪費、救地球，但是這觀念同時可運用到提早退休這議題上，如果要提早退休，你應該考慮到幾件事：

1.你為什麼要提早退休：是厭倦工作，還是要把時間用在對你更有價值的地方？

既然我們一生的時間，也不過幾十年，你的時間是人生最大的價值。你選擇提早退休，是因為你厭倦了工作，還是你要把時間用在對你更有價值的地方？ 如果單純只是不想工作，卻沒有思考什麼是你感興趣的工作，如果不工作你要把時間用在哪裡？

《跟錢好好相處》這本書帶給想要提早退休者的一個觀點是：人生就是一種抉擇，你可以選擇按照一般朝九晚五的方式，上班到65歲退休，但是因為你了解到生命是短暫的，你的生命活力值是寶貴的，因此你選擇提早退休，讓你可以不必再為錢工作，選擇去做你想做的事情。

所以因為要提早退休，你拚命存錢、降低物質享受、學習投資理財等等。這些都是必要的，同時最重要的是：要釐清楚你提早退休後要做什麼？ 是因為你的小孩子的人生，成長不能重來，你要花時間陪他們成長？你要去做環保等義工，或是其他你覺得對你是有價值的工作？否則30歲、40歲就退休，難不成每天無事做？

現在網路上看一些提倡提早退休的人，卻忽略最重要的東西：你為什麼想提早退休，退休後要做什麼？應該要在規畫提早退休時，也做準備規畫提早退休後，你的時間要用在那裡？如此一來，讓自己的提早退休不僅有安全的財務支撐，也讓自己的時間用在自己覺得有意義、有價值的的地方，日子也可以過得更加充實。

2.創造被動收入讓提早退休財務更穩定

在《財務自由，提早過你真正想過的生活》（"Financial Freedom：A Proven Path to All the Money You Will Ever Need"）這本書中，作者葛蘭薩巴蒂爾（Grant Sabatier）提到：在達到財務自由前，他兼職副業賺錢，這些副業包括：為律師事務所架設網站、為人家做數位行銷找到客戶、買賣網域名稱、承接網路搜尋引擎優化專案等。有的收入來是會持續創造被動性收入的項目，例如買賣網址等。如果這些被動式收入是可以長期維持的，你在規畫提早退休的時候，要儲存的本金就可以降低了，不用在一開始就準備那麼多錢。

另一方面，如果你退休後沒有被動收入或其他收入來源，前面所説的投資，你預期每年從中提取4%來支應退休後的生活費。這中間的投資可能會面臨虧損的風險，可能本金虧損30%、40%或更多，這時你要再從投資中提領4%，你可能會猶豫了。

例如2008年金融海嘯，美國股市下跌熊市的持續時間12個月、跌幅54%。 1990年台灣股災熊市期間：1990年2月12日到1990年10月12日，跌幅：80%。台灣加權指數於1990年2月12日漲到1萬2,682點，然後一路向下狂跌，到了1990年10月12日，跌到只剩下2,485點。在股市下跌時，你的投資組合多少都會受到影響。如果你的投資原始本金是1,500萬，原先預計每年可提領4%、金額60萬。結果投資虧損了20%，這時本金剩下1,200萬，年度提領4%的金額只有48萬，這時你需要有25%的正報酬，才能回復到原來的1,500萬本金（1,200萬×1.25=1,500萬）。如果虧損50%、本金剩下750萬時，你要有200%的正報酬，才能回到原來本金的1,500萬。

而這個恢復的時間不知道需要多久，因此當投資虧損，你將面臨每年提領的金額降低的窘境，這個時候如果你在退休後有其他的被動收入，你將能夠比較泰然處之。因此如果要提早退休，退休後最好還是有其他收入來源，而不是只靠提領本金投資的4%，如果能夠創造更多被動收入，提早退休也可以過得更安穩一些。

另一方面投資資產的穩定度是蠻需要注意的，你的投資資產配置變得很重要。在考慮投資標的的選擇時，除了報酬外，你要考量到標的的風險、它的波動程度大小等，盡量挑選波動程度較低的標的，維持整體投資的穩定度可能要比獲得更高報酬還重要。