投資人要挑選股票，很重要的參考資料就是公司的財務報表，而資產負債表和損益表則是其中最重要的兩張表。前者在表明公司某一天，值多少錢？這個「某一天」通常指每個月底、季底、半年底及年底。後者在說公司某一段期間內，賺了多少錢？還是賠了多少錢？
請注意，這些都是已經發生的事，而且所有的數字還要會計師查核確認簽字，因此當投資人看到財務報表時，季報已是一個月後的事，半年報已是兩個月後的事，年報已是三個月後的事了。這麼久以前的數字，還能做為買進這家公司股票的依據嗎？買股票，大家都知道在買公司的未來，但你能掌握到的公開資料，都是過去的啊！
除此之外，財務報表只能說是「真」的，但不保證是「正確」的。例如電子股因為科技日新月異，所以產品週期都很短，可能很快就沒有任何銷售價值。為了避免產品變成呆滯庫存，甚至被報廢，影響當期獲利，所以會計師和公司會取得共識，只要在不違背公認會計準則與相關法令下，就能制定比較有利於公司獲利的存貨政策，這其中是不是就有權宜安排和解釋的空間？
再來，你或許聽過「淡季不淡」的利多說法，業績確實如此，股價自然就有反映。這有兩種狀況，一則下游需求確實強勁，二則只是公司認為下季是旺季，業績沒問題，就跟下游客戶講好在之前的淡季先出貨。
以上兩個例子絕對不會是「假」的，只能說它「不完全正確」。
難道閱讀財務報表完全沒有用處嗎？這也不對。它不能做為你「買」股票唯一的依據，但它可以幫助你「避開」地雷股。應收帳款收現天數越來越長，是不是業績有灌水？存貨越來越多，週轉期間也越來越長，是不是產品已經過時？毛利率一直下降，是不是已經沒有競爭力？只要你看得懂，就能規避風險。
經營團隊、技術能力、業界地位，以及產業前景，才應該是你買股票的依據，但是這些都不會用數字表現在財務報表上。以前曾聽一位上市公司的董事長說過一句話：「董事長要管的是明天的事，總經理要管的是今天的事，財務長要管的是昨天的事。」所以管策略的董事長和管經營的總經理過去的聲譽如何，或許比財務報表更具參考性。
本文轉載自「商業周刊1620期」，原文：用財務報表 選股的盲點
作者簡介_施昇輝
四年級後段班，畢業自台大商學系。退伍後，曾在《天下雜誌》和《商業周刊》擔任行銷企劃，然後在29歲進入證券業，負責協助企業申請股票上市。44歲，決定離開職場，作個全職的股票投資人，並靠著一檔股票養活一家七口。53歲，將投資心得，寫成《只買一支股，勝過18%》一書，成為作家。4年內總共出了8本書，內容涵蓋「投資」、「電影」、「退休」、「旅遊」和「勵志」等多重面向。最新的著作是2017年2月出版的《只買4支股，年賺18%》。另在SOSreader網站也有開專欄「小資幸福講堂」，內容完全聚焦在小資理財，歡迎大家訂閱。半年150元，一年300元！詳情請見小資幸福講堂 | SOSreader
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