時間就是關鍵！量價操盤：開盤15分鐘算出成交量，決定今天做多還做空

摘要

說到「籌碼」，往往給人的印象是極為神祕的一種技術，但我個人對籌碼的定義其實非常簡單，它就是交易量的行為分析，包括成交量、委買賣量。成交量是由來自不同的交易者所生成，簡單分類包括來自法人、主力和散戶。目前在台灣，把外資、投信和自營商稱為「3大法人」，每天收盤後會揭示其當日對個股之買賣行為；而主力和散戶的買賣行為，只能借由一些主力券商和融資行為來自行解讀。

其中，外資與主力買賣通常是影響股票上漲或下跌最重要的角色，台灣股市由台灣50指數的50大權值股占了台股超過60%的權值，這也代表其他1,000多間上市櫃公司都是股本較小的公司，所以只要有點資金的炒手介入某檔股票較深，就能操控該股票的漲跌行為，因此我認為大多的中小型股票都有不同的主力介入其中，只是我們要怎麼解讀來自主力的籌碼和買賣方向，就是一個很重要的課題。

我們在市場常會聽到一句話：「量比價先行」，代表成交量是先行指標，當量有異常的行為，也代表這個商品的價格可能會異常向上或向下的發展。但當你看到成交量生成時，往往都是在收盤後了，這也意味著可能已錯過最佳進場時機，所以對於短線交易者來說，即時的預估量和5檔價量，是籌碼分析找到短線強勢股的重要關鍵。

成交量較前一日或前一期間均量暴增，股價可望噴出或暴跌

量的確會是股價漲跌的先行指標，試想一檔股票如果當日沒有什麼交易量，價格也就不會有所起伏，價格沒有起伏，自然就沒辦法引起投資人的目光，也就不會有人想追搶該檔股票。

當我們要運作短線交易時，一定是要找到有波動的股票，而當日會有波動，也代表這檔股票交易較為熱絡，所以成交量應是比前一日或一段期間平均的量能大出許多，才比較有機會。

但如果到了當日收盤才得知成交量比前日或前一段期間大出很多時，可能當日股價已經大漲或大跌，等到隔日進場已經錯失先機。所以我們最好能夠在當日及早得知收盤可能有多少的成交量，這就稱之為「預估量」。

當預估量明顯大於前一日收盤量或前一期間平均量很多時，我們就可將這些股票選出，再透過價的方向和法人及散戶籌碼方向，來介入做多或做空。

利用15分鐘累積量，即可先行推估當日收盤量

首先跟大家先探討一下預估量的估法。剛剛我們有談到，透過預估量可以及早得知某檔股票到收盤可能的成交量，用以估計當日成交量是量增或是量縮。有一個很簡單的估算方法，就是將每15分鐘的累積量乘上不同的倍數，就能算出當天預估的成交量。

從早上9點開盤到下午1點30分收盤這4個半小時當中，共有18個15分鐘，但是預估量的計算，並不是在開盤9點到9點15分的第1個15分鐘乘以18，就是今天的預估量能。

由於台股的交易型態通常是9點到9點15分的交易量最熱絡，相對交易量為一天中比重最大；到了10點過後交易量開始萎縮，10點30分到12點30分通常是交投最冷淡的時間；過了下午1點接近收盤時，交易才又開始熱絡。一檔股票一天成交量的變化，通常是個凹洞的型態，頭尾量較大。

由於台股全日慣性量能是一個凹洞量型態，所以若以9點15分的第1個15分鐘量，來作為全日量的預估基礎，就不會是乘以18倍，而是會比較小，一般我只會乘上8倍，就能約略預估到當日的收盤量。

 

再來10點到下午1點間，因成交量相對較小，所以乘數就會相對較大一點，表1的乘數表可提供大家作為參考，一天當中不同時間的累積量，須乘上相對應的乘數。

我們用2016年11月17日的玉晶光（3406）為例，玉晶光在這天爆出大量收漲停，當日成交量為7,215張，比起前一日的1,363張爆出5倍以上，量能上攻（詳見圖1）。而其實在當日的9點15分，如果用我們表1所提供的乘數表來試算，以當日的9點15分成交量乘上8倍，也就是1,016張×8倍＝8,128張，接近於最終收盤的7,215張（詳見圖2），如此就能在9點15分時約略算出收盤可能比前一日收盤量多出5倍以上，提供了當天早盤短線做多的機會。

 

 

 

 

想更快速取得預估量，可再細分至5分鐘

如果想要更精準的預估量，就需要把時間切割得更細。如果我們把時間切分到5分鐘，則9點到下午1點30分就會有54個5分鐘的預估量倍數，這樣就可把上述以15分鐘預估的收盤量改為更精準的5分鐘預估收盤量。而5分鐘累積量須對應的乘數如表2。

 

以2016年11月18日的玉晶光為例（詳見圖3），當日玉晶光收盤量暴增到1萬2,319張，為近幾年來的大量，前面數月的日均量都僅有數百張，所以當天的爆量也造成股價噴出向上。如果用5分鐘作為預估量的基準，在開盤5分鐘已可預估收盤可能有2萬張左右成交量（詳見圖4）。

 

 

雖然因只有前5分鐘數據推算誤差較大，但已明顯看出玉晶光當日爆量的態勢。到9點15分後，預估收盤量就很貼近收盤的成交量。若使用程式來運算，則可運作到每分鐘或股價每個跳動點預估一次，達到又快又準地預估量能。