《金融時報》：市場賣太兇，亞股跌至本世紀低點，買點浮現

摘要

來源：Arch_Sam@flickr,CC BY 2.0

這幾個月亞洲股市慘遭血洗，如今價值似乎逐漸浮現。《金融時報》（FT）稱，亞股估值幾乎跌至本世紀低點，不少分析師高喊亞股遭到超賣，轉多喊買。

《金融時報》6日報導，MSCI亞股指數跌至1990年代末的全球金融海嘯低點，以股價淨值比（PB值）來看，價格逼近本世紀的最低點。研究機構Gavekal分析師Joyce Poon指出，亞股遭到超賣，今年夏季的血腥賣壓，讓持有追蹤亞股指數基金的投資人受創慘重。她認為，亞股價格已反應出中國和其他地區硬著陸的風險，市場過於恐懼，實際情況不如想像中嚴重。

不少人同意她的看法。彭博訪調經濟學家，多數估計未來幾年中國能維持6%以上成長率，不會發生經濟崩盤慘劇。Poon強調，亞洲企業負債雖高，但是體質仍優於1997~1998年，當前的亞洲國家持有的外匯存底仍多於海外負債。以中國為例，北京是美國大債主，持有美國公債價值估計達1兆美元。

匯豐亞洲首席證券策略師Herald van der Linde更高喊，前進陸股時機到了。他認為陸股也遭超賣，近來中國成長漸趨穩定，如果北京決定加碼刺激，投資更多基礎建設，股市情況可能大反轉。

巴克萊資本（Barclays Capital）也認為市場過度反應，看好新興市場。該行稱，過去12年來新興股市僅出現四次買訊，在經歷慘澹的第三季之後，訊號又悄悄浮現。

彭博社1日報導，巴克萊首席證券策略師Ian Scott 9月24日在接受專訪時表示，根據基金市場研究公司EPFR Global發布的統計數據，新興市場股票型基金的流動性，已不如已開發國家基金，而兩者的差距過去僅在2004年、2005年、2008年與2014年看到過；在這四個時期，新興國家的股市在接下來六個月內報酬都比已開發國家多出至少9%。他認為，新興國家的股市都已過度反應了經濟趨緩的利空。

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