台灣央行在2023年3月23日宣布升息半碼（0.125%），是從2020年新冠疫情以來，連續5次的升息，重貼現率來到1.875%。有讀者朋友問到，升息的環境房價究竟是會漲還是跌？我們可以從過去的利率與房價變化探討這個問題。
重貼現率
首先關於利率，在台灣看的是重貼現率。簡單來說，重貼現率是一個國家的中央銀行對商業銀行提供短期資金的利率。
當商業銀行因資金需求而向中央銀行借款時，中央銀行就會根據這個利率來收取利息。在這裡，重貼現率就像是一個指標，用來衡量借錢的成本。
對於一般大眾而言，重貼現率的變化會影響到存款利率和貸款利率，從而影響我們的貸款成本和存款收益。
此外，重貼現率的變化，也會反應國家的經濟狀況，當經濟增長、通膨增加時，重貼現率很可能會提高，進而達到收緊貨幣政策；反之，當經濟變緩，央行可能會降低重貼現率，以達到擴張貨幣刺激經濟的目的。
利率與房價的變化
要了解過去的房價變化，有不同的指數可以參考，首先觀察國泰房價指數與重貼現率之間的關係，以下是以國泰全國房價指數與重貼現率整合為一的曲線變化。綠色區間是升息，紅色區間是降息。
圖片來源：小資YP投資理財筆記
雙北國泰房價指數
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桃竹國泰房價指數
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台中台南高雄國泰房價指數
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國泰房價指數與重貼現率
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觀察重點：
1.上一次的1.875%時間是12年前（2011年7月1日）。
2維持1.875%有4年之久（2011年～2015年）。
3.上一次超過目前利率的時間（2008年12月12日）。
4.2008年最高的重貼現率來到3.625%，隨即開始降息。
5.現在最新重貼現率來到1.875%，也是上一波降息的起點。
6.歷史最低利率發生在2020年3月20日，為1.125%。
7.升息期間，房價指數漲勢不斷。
8.降息後期，房價也是呈現上漲。
住宅價格指數
「住宅價格指數」是由內政部地政司，以全國各縣市實價登錄不動產交易價格資料，計算出住宅價格指數，其內容涵蓋新北市、臺北市、桃園市、臺中市、臺南市、高雄市，屋齡0.5年～60年之住宅，並以2016年全年為基期（指數=100），每季更新一次的指數資料，提供住宅價格之變動趨勢資訊。
圖片來源：小資YP投資理財筆記
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觀察重點：
1.升息期間，指數扶搖直上。
2.住宅價格指數只經歷一次的降息循環，其變化與國泰房價指數的趨勢相似，屬於後期上漲。
升息的房價過去怎麼走？
就過去的台灣房地產歷史，當開啟了升息循環（先前圖上3個綠色區間），房價的變化皆是顯著地上漲。換句話說，認為升息會讓房價下跌的期盼，很可能不會出現。
然而，現在的利率來到1.875%，台灣歷經了十幾年的時光，始終保持在2%以內的低利率，如果利率再一次地持續上漲，肯定會有不少人感到非常意外；但也可能像2011年開始降息的階段，繼續保持長年的低利率。
不過無論如何，長久來看，房產蔚為一項抗通膨的資產，在台灣，有土斯有財的觀念更是其深，要等待房價顯著的下跌，可能需要多一點耐心。
本文獲「小資yp的投資理財筆記」授權轉載，原文：升息房價會跌？台灣升降息與房市價格探討與回顧
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