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新的一年到來，揮別股債雙殺的2022年，經過這麼多年的股債市多頭，許多投資人都抱持著「把錢丟進股市，很快就可以賺大錢並退休」的想法，但現實總是殘酷的，世間哪有這麼簡單又美好的事情。
科技業的庫存滿滿，升息環境下，連房產市場也沒有成交量，打壓通膨的過程中，經濟當然也要降溫。
《彭博》2022年12月30日報導，受全球通膨惡化、全球央行鷹派升息以及俄烏戰爭的衝擊，全球股市2022年市值蒸發為創紀錄的18兆美元，要想避免2023年連續下跌的命運，就必須克服5大難關。
S&P 500走勢圖
註：S&P 500全年跌幅為19.5%，寫下2008年金融海嘯以來最慘的一年 圖片來源：畢德歐夫
展望2023年，其實多頭應該要比較樂觀一些，即便現在壞消息滿天飛，但股市連2年收黑相當罕見。回顧歷史可以看到，S&P 500（代號：SPY或VOO）自1928年以來僅出現過4次連年下跌的情況，值得關注的是，每當該指數連續2年走低時，第2年跌幅往往比第1年更加慘重。
對於2023年的股市表現，先把第1季行情把握住，應該也就差不多了，升息的尾聲會落在第1季季底或第2季季底，還要觀察聯準會（Fed）的反應。
目前通膨確實有下滑跡象，而且因為2022年下半年基期太高，2023年的下半年「幾乎不可能有明顯的通膨」，既然如此，降息的機率就大增了。第2季的股市上演大崩跌之後，再搭配聯準會的降息旋風，看起來2023年上半年的劇本很可能是這樣走。
當然有人非常看衰，認為第1季後就會一直跌下去，只是歷史紀錄就不是這樣，而且長假之後，往往法人要回補股票，因此1月若有任何的大跌，反而都是中長期投資布局的好機會。
升息循環結束，股市真的就會噴出大漲？
根據調查，全球71%的頂級投資機構預計股市將在2023年上漲，因為多頭認為聯準會升息循環即將結束，時間點可能落在3月。
然而，若通膨持續居高不下，降息也不會實現，經濟衰退很可能在8月出現，不過到時候科技股的庫存也告一段落，反而會變成企業的壞消息很多，股市卻不怎麼下跌了，這種事情之前也發生過，也可說是一種利空出盡。
大家都做好了2023年會景氣衰退的事實準備，既然是大家都知道，那股市就不會崩跌，這也是為什麼我對2023年第1季比較正向看法的原因。
至於科技巨頭不受青睞該怎麼辦？那斯達克指數在2022年暴跌35%之後，Meta（代號：META）和特斯拉（代號：TSLA）市值已縮水約2/3，而亞馬遜（代號：AMZN）和Netflix（代號：NFLX）年跌幅超過50%。
特斯拉走勢圖
圖片來源：畢德歐夫
蘋果的股價一向很硬，但最近也下殺了，iPhone需求減緩是一個原因，更重要的還是整體資金從股市撤出，首當其衝的權值股自然要被賣慘。
科技股的春天會落在最後升息的時間點，只要預期升息準備結束，科技股的反彈就會又急又快。
中國疫情發展是否讓全球繼續股災？
隨著中國取消COVID-19清零措施，中國確診數大爆發，威脅全球經濟復甦，這對全球旅遊、休閒和精品類股不利；但這樣極端的做法，幾個月後，中國反而就能快速進入到歐美國家的狀態，也就是「共存」。
對中國這樣的政策轉變，我們自然不解，不過考古題就在前面，不管是歐美或台灣，都是這樣一路過來的，中國人口多，重病和死亡人數當然也多，這是悲劇，卻也是必然要接受的過程，預計2023年第1季季末的時候，這個因素會淡化掉。
維持2023年持續投入SPY（或VOO），要挑選個股的話，等1月發生急跌時再挑，要不然現在行情沒有太甜的表現。
很多人覺得升息是壞消息，但往好處想，未來央行也有更多的籌碼放水，長遠來看，股市絕對是上漲的。2022年過了悲慘的一年，2023年要繼續下跌的機率很小，即便發生了，也要有穩定的心態去面對這一切。
本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：2023年到來，上半年壞消息滿天飛，企業獲利下滑與升息因素夾攻，Q1有拉回並不是壞事，靜待行情誕生！
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作者簡介_畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。著有：《我在計程車上看到的財富風景：往上翻身與向下墜落的關鍵瞬間》