上週美國聯準會主席鮑爾講的一些話，讓市場對於激進升息的前景更加確定，各項利空的通膨指標或美債殖利率跳升都是現在進行式。
同時，HCA這檔醫療保健股的財報相當糟糕，股價單日大跌21.8%；投資人還擔心新一週有許多科技股的重量級財報，像是蘋果（代號：AAPL）、Google（代號：GOOG或GOOGL）、微軟（代號：MSFT）、亞馬遜（代號：AMZN）、Visa（代號：V）、萬事達（代號：MA）等大公司，都還有機會讓這週股市演出大逆轉。
目前整體大盤還是不脫2022年2月24日～3月29日的高低箱型整理，加上第2季季節性因素，真正的空方行情會落在6月底～第3季，這段時間或許才是空軍進攻的位置。
股市上上下下實屬平常，短時間跑不出行情是很理所當然的事情。道瓊工業指數在2022年4月22日難得大跌了981點，這是2020年10月28日以來最大單日跌幅。聯準會主席鮑爾4月21日承認就業市場緊張，談到「升息前置」（front-end loading）策略益處，暗示支持進一步大幅升息以壓抑通膨。
根據CME Group的FedWatch Tool最新數據，市場預計聯準會在6月升息3碼的可能性愈來愈高，5月4日升息2碼則已成定局。
資料來源：畢德歐夫
市場對聯準會政策失誤的可能性愈來愈大而感到非常不安，當聯準會官員建議升息2碼時，市場立即開始嘗試定價3碼，這是很瘋狂的事。
市場分析，各項通膨預期正不斷上升，這顯示聯準會抑制通膨的處境艱難，鷹派聯準會和美債殖利率續升，都正在削弱股票吸引力——市場恐慌情緒蔓延，恐慌指數VIX於4月22日噴漲逾24%、至28以上，遠超過20的長期平均水準。
投資人最近似乎不再相信布局股票可以得到比較好的抗通膨收益，美股的股票信託基金連續2週大量資金外流，顯示市場確實過於悲觀。
除了股票，真的沒有東西可以抗通膨？
債券殖利率走高，美債價格不斷走低，持有美債的投資者，包含各大銀行和法人，現在必須認列虧損。是的，美債持有到期確實沒有什麼風險，除非美國破產倒閉，但很明顯，美國自己可以開印鈔機，沒人會質疑這件事。
美債無法抗通膨，股票理應可以抗通膨，因為長期的股票漲勢遠遠贏過通膨，這點是黃金（代號：GLD或IAU）跟房地產無法帶來的大利潤。問題就出在一般人無法抱住這麼長的時間，房地產比較容易一些，因為人們有居住的需求，但股票本身沒辦法有實際的用途，這點跟房地產有很大的差異，因此抗通膨的利器，自然會讓人聯想到房地產為首選。
註：圖為美國房價指數年增率，美國房價已經創下歷史紀錄 資料來源：畢德歐夫
除了全球都搶翻房地產之外，連通縮多年的日本，其東京的房地產價格也直上天際。
根據日本《共同社》報導，截至2022年3月底為止，東京都會圈的新成屋平均每戶售價2021年度創下6,360萬日圓（約合50萬3,000美元）的歷史新高，比31年前日本泡沫經濟高峰時的房價還要高。
東京23區平均房價大漲11.7%，主因是建材大漲、日圓大貶，一堆原物料進口都是貴翻天，所以就上演了這個戲碼。
這一週是超級財報週，如果蘋果、微軟、亞馬遜、Google、臉書等公司，能夠順利把成本轉嫁給消費者，那這個盤的多方還有機會上演大逆轉，不過除了蘋果、微軟之外，其他3家目前看起來都有點抖。
對於股市現在的走勢，繼續等待、現金保留多一些，要出手買可以，但就是要找大型股出手，不要看得太悲觀，也不要太樂觀，拉回低點真的要買也不要買太多，因為動能現在就是消失中。
快速結論》
如果每個人都看法悲觀，那股市低點就不遠了。現在升息的腳步愈來愈緊湊，未來股市拉回，應不至於上演大崩盤戲碼，但拉回整理幾個月，這是很有可能的。
祝大家都順利，投資順心。
本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：聯準會鷹派連連，5月升息2碼，6月升息3碼，7月升息2碼，這樣的步調是否引起經濟衰退？市場高度懷疑，道瓊單日大跌近千點
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作者簡介_畢德歐夫
現職為外資券商當沖交易室經理，曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票，20歲開始國內期貨與選擇權的操作，而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨，22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習，累積交易筆數超過125萬筆。著有：《我在計程車上看到的財富風景：往上翻身與向下墜落的關鍵瞬間》