股利水準差不多，該挑0050還是民生獨占股？看懂這件事，財富成長速度加倍再加倍！

我在2010年那時候存股，挑的標的是還原可扣抵稅額之後，高於7%殖利率的股票，我才會考慮買進；時光來到2020年，當一檔股票股利成長10%，股價卻成長50%，你覺得這檔股票合理嗎？適合存股嗎？這檔股票股叫做大台北（9908）。

資料來源：Yahoo!股市

大台北股價從2010年的17元跑到2020年31元，這代表了什麼？一家獨占的民營事業，營收穩定緩慢成長，股價卻不成比例快速成長，表示這年頭存股挑高殖利率已經不是王道了。除了每年的股利，還要兼顧股價的成長，這樣整體總資產上升的幅度才會快。

資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網

市場上鈔票印太快，找不太到穩定獲利的標的，穩定獲利的股票價格就上升，這就是大台北瓦斯股價的現象。

再來比一下元大台灣50（0050）和元大高股息（0056）這2檔ETF：0050是標榜台灣前50大公司，包含很大一部分的台積電（2330）。0050與0056股價成長相比之下，0050往上成長（從50元變成100元），0056區間來回（22元～30元之間來回震盪）：

資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網

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接下來這是0050與0056的股利政策：

資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網

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以2020年來說，30元的0056發了1.6元，100元的0050發了3.6元，追求高殖利率的人會說：「0056花67.5元（＝30元/1.6元×3.6）就可以發3.6元了，0050還要多花32.5元才能發到3.6元，當然買0056划得來。」

如果你花100元買0056，可以發到多少股利呢？5.3元（＝1.6元/30元×100），結果0050只有發3.6元，少發了1.7（＝5.3－3.6元），你認為0050股價1年無法增加1.7元嗎？

國外推廣的F.I.R.E.標榜4%的「提取率」，意思是你可以買波克夏（Berkshire Hathaway），然後每年賣掉4%的股票，而不是要你買0056，然後每年領4%的股利，這2個概念我覺得不一樣。

美國有很多穩定成長的股票，所以他們對有些公司股價永遠往上，股利永遠成長，是覺得有可能的；反觀台灣市場小，能夠維持穩定獲利就不容易了，還要像台積電一樣技術領先、年年成長，幾乎是沒有。

「股價」也是考量重點

所以我在這裡還是要呼籲大家：存股的時候不要忘了把公司股價成長這塊一起算進去。以大台北的例子來看，說明了就算股利穩定，股價是用鈔票買的，鈔票印的速度還是比公司獲利速度快多了。

我以前很喜歡拿大台北瓦斯和其他股票比較，因為大台北瓦斯是特許民生獨占產業，獲利穩定、風險低；可是當0050股利和大台北瓦斯差不多、風險差不多，0050股價卻會成長，這時候似乎已經沒有理由買大台北瓦斯股票了。

本文獲「方格子」授權轉載，原文：存股不要只看殖利率