據彭博報導，股神巴菲特的波克夏海瑟威（以下簡稱波克夏）因受保險承保損失拖累，第3季營業利益呈現下滑，不過由於主力持股蘋果（AAPL.US）等股票大漲，波克夏帳面投資利得豐厚，將近250億美元，推升第3季淨利來到301億4,000萬美元，成長幅度達82%。
事實上，波克夏除了大家最熟知的「價值投資」，旗下事業體其實非常多元，涉足多種領域，包括經營保險業務、貨運鐵路運輸業務、公用事業、能源發電與配電業務等。不過今年因為新冠肺炎疫情，波克夏的業務也受到影響，這篇文章內容將和大家分享：
1.波克夏（BRK.B）報酬表現回顧。
2.波克夏投資布局的變化。
3.波克夏近期動作。
波克夏（BRK.B）報酬表現回顧》2020年價值股遭逢逆風
波克夏公司為了讓小股東也可以投資波克夏股票，將股票分為A、B股，波克夏B股（BRK.B）發行於1996年，發行時1股B股是A股的1/50，絕大多數的散戶投資人若投資波克夏，都是投資B股。
若從績效走勢來看，自2016年～2019年，波克夏B股皆是繳出正報酬成績，而2020年可說是價值股遭逢逆風的一年。若從2020年年初統計至10月底，波克夏B股報酬為負數、為-10.86%，落後於SPDR標準普爾500指數ETF的2.94%，而Invesco那斯達克100指數ETF（QQQ.US）表現仍強勢，報酬率為27.19%，iShares MSCI美國動能因子ETF（MTUM.US）亦呈正報酬，報酬率為13.47%。
而2020年波克夏落後於科技股，新冠肺炎疫情應為主因之一。波克夏先前持股中的航空客運業，載客量因疫情大幅減少，而金融股則因聯準會（Fed）降息，利差收窄，獲利承壓；但科技產業方面，如5G、高效能運算等仍快速發展，另外，因遠距辦公及線上教育等雲端服務需求大幅提升，也帶動伺服器及公有雲產業發展。
註：以上為美元報酬率，非新台幣報酬率；以上僅為數據揭露，無推介買賣之意 資料來源：portfoliovisualizer.com
波克夏投資布局的變化》出售航空公司、大舉加碼美國銀行
巴菲特在2020年5月2日波克夏股東大會中指出，波克夏已認賠出清美國4大航空公司的持股（包括達美航空、美國航空、西南航空及聯合航空）。巴菲特當時指出，新冠肺炎疫情改變了他對航空業的看法，並坦承投資航空股失誤。
值得留意的是，波克夏大舉加碼美國銀行股票（BAC.US），據fintel.io相關文件顯示，波克夏在7月份約3週左右的時間，累計買入美國銀行達20億7,000萬美元（詳見下圖Tran Value處）。目前在波克夏的投資組合中，蘋果占比第1，美國銀行為第2。
資料來源：https://fintel.io/
波克夏大舉加碼美國銀行的可能原因：在美國新冠肺炎疫情仍嚴峻的背景下，包括低利率、企業壞帳等不利因素，在短期內將持續存在，這對銀行業而言無疑是個挑戰。
不過，只要不出現極端負利率的情況，美國銀行未來業績再次大幅衰退的機率應該偏低，巴菲特向來關注的是企業長期的價值，而非短期的波動，看好美國銀行穩健的體質，可望從谷底逐步復甦，這也許是波克夏大舉加碼美國銀行的可能原因（註：上述一切說明僅是就數據解讀，非推介買賣之意，投資人須自負交易風險）。
波克夏近期動作》投資日本商社、回購自家股票
巴菲特在8月下旬宣布，波克夏已收購了日本5家主要貿易公司至少5%的股份；另外，波克夏第3季斥資約90億美元進行庫藏股回購，購買規模再創歷史新高。
巴菲特曾表示，「只有在查理（Charlie）和我認為其價格低於其價值、且公司完成回購後，剩下的現金充裕時，波克夏公司才會回購股票。」即使在大舉回購自家股票之後，截至第3季度末，波克夏的現金儲備仍有1,457億美元。
快速結論》
1.波克夏（BRK.B）為價值投資的代表，2020年至10月底，報酬表現落後SPY與QQQ，新冠肺炎疫情的影響應是主因之一。
2.波克夏2020年以來出售航空公司、加碼美國銀行，看好美國銀行穩健的體質，未來業績再次大幅衰退可能性不大、價值浮現，推測這應是波克夏大舉加碼美國銀行的可能原因。
3.波克夏加碼美國銀行、投資日本商社及大舉回購自家股票後，手上仍握有雄厚現金部位。
本文獲「雞尾酒投資Bar」授權轉載，原文：【股神動作回顧】加碼美國銀行、投資日本商社、回購股票後，手上現金部位仍高達…