對存股族來說，高股息股票始終佔有一席之地，近一年來隨著高股息ETF推陳出新，投資人更是趨之若鶩。然而，去年下半年卻看到不少高股息產品出現配息縮水情形，除了因為台股殖利率隨著大盤漲多而走低，很重要的一點可能是資本利得減少，不夠配發股息。聯博投信股票投資策略師李長風表示，投資股票的報酬來源包括資本利得與股利率，當長期總報酬表現佳，較有機會提供相對穩定的息收；如果僅就股利水準高低挑選標的，從長期投資角度來看未必是最佳選擇。對此，聯博突破收益視野，以「總報酬」角度出發，推出全新總報酬月配級別*，讓想參與股市成長又希望創造現金流的投資人，擁有另一種選擇。
李長風指出，長期總報酬較高的基金通常投資於成長動能強勁的產業。雖然短期波動可能大於高股息股，但由於產業趨勢向上，根據過去的經驗，成長股長期總報酬比高股息更突出。從過去10年的年化報酬表現來看，美國成長股的股利率雖然只有1.3%，但整體報酬表現可達16.8%；高股息股票的股利率雖然有4%，但整體報酬表現只有7.3%，甚至低於低波動股票的7.9%(見圖)。李長風說，這樣的狀況在美國尤其明顯，美國企業普遍更喜歡將獲利投資於未來成長，而非將現金用於股息發放，某些程度解釋了美股長期報酬表現較佳的現象。
當收益來源是由盈餘成長支撐的長期資本利得而來，對於有固定現金流需求的投資人來說，就是另一個值得考慮的選項。李長風舉例，將100萬美元自1990年1月起投入S&P 500指數，每年將總資產10%平均分為每月提領，迄今30餘年總提領金額累積將近349萬美元，本金亦增值至104萬美元（註1）。說明了選定長線具備一定水準的資產作為長期投資標的，有機會兼顧息收與資本利得。
然而，迄今美股已連續兩年(2023年、2024年)締造20%以上的漲幅，讓投資人擔心美股已漲多，今年以來一有風吹草動就見美股承壓。但是，根據聯博研究，美股過去幾年持續受惠企業成本控制得宜、經濟步調穩健等利多，以及受到AI等新科技加持，獲利能力與經營效率持續轉佳，足以支撐相對較高的評價水準。此外，股市雖受川普關稅政策打亂，但在其他政策加持下仍有成長機會，現階段不妨逢低逐步建立美國股票部位，以總報酬視角打造現金流。
李長風建議想參與股市成長動能、並維持每月現金流的投資人，可以關注聯博以下兩檔基金。
上述兩檔聯博集團的股票型基金，全新推出「總報酬月配級別」，包含前收型的AP*級別、以及後收型EP*級別，投資選擇更多元。李長風也提醒，在利率走向不明、貿易爭端惡化，與AI競爭者來勢洶洶的不確定性之下，美股近期勢必面臨大幅波動。此外，基金配息不代表基金實際報酬，建議投資人做好資產配置，避免一味追逐高配息，視自身風險屬性與每月現金流需求規劃長期投資計畫。
註1：過往績效與目前預估不保證未來結果。投資人無法直接投資指數，且指數回報不代表任何聯博基金之績效表現。指數未經管理，因此回報未反映 主動式基金管理之相關費用與支出。以上僅為歷史資料模擬之結果，不代表基金投資組合實際報酬率及未來績效保證，不同時間進行模擬操作，其結果亦可能不同。於1990年1月1日投資100萬美元於S&P 500指數，每年將總資產10%平均分為每月提領^。^係指每月將指數當月含息總報酬中扣除10% / 12 (月份) 作為提領之模擬。資料日期：2024/12/31。資料來源：Morningstar與聯博。
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