新年度來臨，2024年投資人該如何布局投資？展望2024年，投資環境又會跟2023年有什麼差別？投資人該如何調整策略，布局更優質的收益？
針對這些問題，富達投信分析，2024年的投資環境會比2023年更為波動。波動可能來自財政政策和貨幣政策；加上地緣政治以及選舉的不確定性，以及經濟展望也比今年趨緩。投資人更需要提前布局優質收益策略來抵抗市場波動以及持續的通膨，也為可能的經濟溫和衰退預做準備。
展望2024年的總體和投資環境，將與2023年有幾個顯著的不同（見圖1）。第一，通膨將由過去兩年的高通膨環境，轉為僵固且有「黏性」的通膨，主要是因為美國房價租金仍高，且勞動市場仍強勁，服務性通膨會讓整體通膨很難快速降回聯準會目標2％。
資料來源：富達投信
第二個顯著不同是2024年將迎來升息時代的結束，並且展開降息。第三個不同在於財政政策，受限於政府負債，2024年的美國將由疫情期間的刺激性財政政策，轉趨保守。第四，在經歷了經濟表現相對具有韌性的2023年後，美國的企業因為過去兩年受惠固定利率融資成本，因此較未受升息所衝擊，然而2024年將要開始面對較高的融資成本，考驗企業的成長耐力。
由現金為王轉換為收益至上
在投資環境轉變下，2023年投資人信奉的「現金為王」到了2024年就需要小心地轉換，「收益至上」將會是2024年投資的重要主軸。富達投信建議投資人，可以透過「股債雙收」策略，為自己創造優質收益來源，抵抗市場波動。
首先來看債券策略，富達投信統計1995年以來聯準會的升息經驗，在最後一次升息之後的6個月到1年、2年等3個時間段內，包括全球政府債、投資等級債、美國非投資等級債和新興市場債等債券類別，都呈現正報酬表現。
債券配置要全球布局、要彈性靈活、要優質
「分三個階段來看: 最後一次升息、降息前或者降息後，對債券市場都是有利的。」在此前提下，投資人該如何挑選債券？富達投信強調，2024年的債券配置，要全球布局、要彈性靈活、要優質。在這3個前提下，推薦首選富達全球優質債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)。
富達全球優質債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)2023年表現大幅超越同類型基金，主要有三大原因。第一，全球布局下，基金2023年在歐洲看到更多優質債之機會，截至11月底配置比重達4成。雖然美國今年再度遭到穆迪降評，但反觀歐洲地區，穆迪調升義大利債信展望，希臘今年信評亦已調升到投資等級，團隊於歐洲地區看到更多優質債券投資機會，富達投信分析。
第二，富達全球優質債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理團隊也因為彈性靈活，所以看到殖利率曲線倒掛而帶來的收益機會。舉例來說，一家英國的公路維修公司，其新發行的5年期債券的收益率比舊有的10年期債券利率更高，經理人也積極參與這樣的收益機會；承擔同樣的風險，卻可以為投資人爭取更高收益。第三，基金避開中國房地產業，因此避免受到中國房地產業倒閉風波的拖累。
展望2024年，富達全球優質債券團隊將持續在風險控管下，尋找較高的收益來源。
資料來源: Fidelity international, 資料日期:2023.11.30。風險報酬等級係依基金類型、投資區域或主要投資標的/產業，分類為RR1~RR5 五級，數字越大，代表波動度越大。依「中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會之基金風險報酬等級分類標準」，本基金風險報酬等級係計算過去5 年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級，惟此風險報酬等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險(如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。基金相關風險請詳閱公開說明書或投資人須知所載之主要風險資訊。平均債信評等係依據各投資標的之信評機構(標準普爾、穆迪及惠譽)信評，以線性加權平均法計算其發行人的債信品質，每個發行人的債信權重等於其市值權重，所計算之平均最終值都是最接近標準普爾的信用評級。計算範圍包含基金中所有投資標的，還有衍生性金融商品。*資料來源：富達國際，2023.11.30，有效存續期間為3.2年。
資料來源: Morningstar，資料截至: 2023.11.30 。A股累計美元，基金成立日為2013.04.09。，同類型排名採晨星EAA OE Global Flexible Bond
股票配置首選全球存股優勢策略
此外，由於明年預期總體經濟和投資環境仍然會有較高波動，富達投信也建議，透過全球存股優勢策略，聚焦有定價能力、股利率能持續成長的優質企業，且優質企業之股息成長率高於通膨率，投資人可透過全球優質股息收益參與全球股市。
富達投信也推薦首選富達永續發展全球存股優勢基金(本基金配息來源可能為本金)。「在富達選擇股息時，不會只挑高股息。我們更著重要找尋的是獲利不斷成長下，股利率也持續成長的高品質企業」富達投信強調。
因此，富達永續發展全球存股優勢基金(本基金配息來源可能為本金)，著重鎖定有定價能力、市佔率高的優質企業，這樣的企業在總體經濟溫和衰退下，更能對抗波動；此外，這檔基金策略上第一層就加入了ESG的篩選機制，選擇符合永續發展的企業，同時也加入選擇權的操作，在市場氣氛較為負面時，透過個股選擇權操作，替投資組合增加收益。
在這樣的嚴格篩選和由下而上選股下，富達永續發展全球存股優勢基金(本基金配息來源可能為本金)目標是透過全球股息收益、選擇權收益、及優質企業強化收益替投資人創造年化約7％至8％收益率機會。(1.現有投組收益率估算截至 2022/12/31。根據市場狀況，實際收益率可能與目標有所不同。2.選擇權收益估算是基於現有掩護性買權策略的預期。產生的收益可能與目標有所不同。3.強化收益率意指已實現資本利得(不包括已實現資本損失及未實現資本損失)，其亦可能為配息來源。)
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