股市

原文:從媒體消息,搭配各項財報數據驗證,增加操作獲利機率

在股票投資的操作過程中,散戶投資人的資訊來源不外乎「媒體」、「券商」及「週遭的人(親人、朋友、陌生人)」。

但對於媒體報導的個股消息,從每次在投資分享會中,學員們大多以「主力出貨工具」的觀點來看,可見媒體的報導多麼的不受信賴,會有這樣的結果,除了媒體需要收益(只報熱門股)的限制外;另外就真的是當個出貨口的擔當者了。

可是,媒體卻是我們一般投資散戶最容易接觸的資訊來源,若媒體報的都是主力出貨用的,一無事處,那我們又該怎麼取得個股的資訊呢。

對於媒體的報導,我都是以中立的角度視之,並做出分析,分析甚麼?
1、該消息對於個股獲利表現的影響狀況
2、該消息中的預期,能達成的機率為多少
3、該獲利表現對應個股當下股價的位置
從這3方面去判斷該資訊的可用程度,與個股操作的擬定。

以團隊2016年至2017年間操作過的欣銓(3264)為例

 

在2016年7月底時公告收購全智科,從第1點「該消息對於個股獲利表現的影響狀況」來判斷,這時就得先去看這2家企業的營收、獲利表現。

資料來源:鉅亨網

這邊我們可以看到2家企業在合併後的營收比重,欣銓占比近8成;全智科則為2成。合併一家企業的營收,占比可以達到合併後企業營收2成左右的程度,可謂是對整體營運很具影響力的合併案,加上全智科整體的毛利率表現較欣銓高,那在合併後,營收、毛利率成長帶動獲利成長的機率也就很高了。

再來,2017年初又發布了一則法人預估其2016年的獲利表現,稅後EPS可望達1.9元的新聞。

 

當看到這則新聞時,同樣的,不要先去懷疑;或者直接判斷是假新聞;倒應進行步驟2:「該消息中的預期,能達成的機率為多少」,先去計算再判斷。

首先這則新聞發布的時間是2017年的2月底,這時我們已經有了欣銓2016年全年的營收狀況(每月10日前公告前1個月營收數據),而且還是納進了全智科營收後的表現。

全智科的營運開始納入欣銓營運的時間是從9月開始,第3季單季的毛利率表現持續回升。

資料來源:鉅亨網

在第4季全部納入全智科的營運下,只要毛利率維持,在營收成長的表現下,整體獲利表現應會較第3季更佳。

資料來源:鉅亨網

在第3季合併營收為16.95億元,獲利2.85億元;第4季合併營收為18.42億元為已知,且沒有業外的損失、收益的資訊下,保守預估第4季的毛利率與第3季同,可以簡單的用恆等式:18.42*2.85/16.95來預估第4季的獲利約為3.1億元。

累計全年獲利為9.27(1.06+2.26+2.85+3.1)億元,以當時的加權平均股本計算,稅後EPS約為1.98元。

可見,這則新聞所預估的並非沒有機會達到,且還頗有機會。

最後,我們要判斷「3、該獲利表現對應個股當下股價的位置」。

從欣銓的本益比、殖利率區間分別為9.07倍至15.39倍及8.57%至5.15%,並以法人預估的獲利EPS為1.9元及配息為1.4元來計算。

資料來源:CMoney 理財寶‧恩汎-獲利領息價值股

本益比價格區間為17.23元至29.24元;殖利率價格區間為16.34元至27.18元;團隊參考的操作區間為17.23元至27.18元,中間價格為22.21元。

資料來源:鉅亨網

以2017年初當時價格落在25元至26元的情況下,表示多少已反應了2016年的獲利、配息表現。到此,自然不會在消息發布日時進場布局了。

股價反應未來營運獲利表現
若想要進場布局,除了價格越接近22.21元時;還有一個就是預估2017年的獲利是否能較2016年再成長。

以2016年9月起開始認列全智科的營收、獲利來看,2017年營運在全年都認列全智科營運下,只要全球營運沒有太大的變化,要呈現衰退的機率甚低;加上當時1、2月合併營收的表現甚佳,2017年的獲利可望持續成長,配息自然會增加,操作區間也會隨之上調。股價反應未來獲利表現的前提下,在此處進場的風險自然也就相對較低;獲利機率自然提高。

資料來源:鉅亨網

本文獲「Sunny愛Money」授權轉載,原文:從媒體消息,搭配各項財報數據驗證,增加操作獲利機率


作者簡介_Sunny愛Money

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