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本文介紹,領月退的退休軍公教人員,不再續存的優存本金,可以如何理財。

6月,退休軍公教人員,都收到了政府關於退休金的通知函:「你的退休金要重新計算。」其中最緊急且重要的是,優惠存款的本金,要分階段歸零。

首先,是今年(民國107年)7月1日開始的第一階段:本金大幅減少。比如,原始本金100萬的人,必須領出40幾萬,只能保留50幾萬繼續存。或者原始本金200萬的人,必須領出100萬。視個人條件不同。

接著,民國109年1月1日再度調降本金。等到距今兩年半過後,也就是民國110年的1月1日起,優惠存款本金將全部歸零,不得再續存。

相信,不少退休族們會感到徬徨無助:這些不能再續存的優存本金,該何去何從?有什麼理財工具可以選擇呢?「指數化投資」,或許可以參考看看。

單利與複利

先說明一個重要的理財常識:金錢,是有時間價值的。比如,放在銀行一年,可以取得1%的利息收入,本金100萬,一年後的本利和是101萬;放在「指數化投資」一年,可以取得6%的股市指數報酬,本金100萬,一年後的本利和是106萬。

把報酬或利息,直接提領出來,本金不再增加,稱之為「單利」。比如,軍公教的18%或者9%優惠存款,本金不能增加,就屬於這種。

另外,把報酬或利息「滾入本金再投資」,讓本金不斷地增加,則稱之為「複利」。

比如,本金100萬,年報酬率6%,第一年末的本利和會是106萬(100 x 1.06=106)。將這6萬的報酬滾入本金,第二年的本金變成106萬,那麼,第二年末的本利和會變成112.36萬(100 x 1.06 x 1.06=112.36)。

這就是所謂的「複利滾存」:整體資金會隨著時間,越滾越大。

6%複利VS單利的投資結果

假設年報酬率6%,投入本金分別為100萬、200萬、300萬,可以取得的成果,請見下表:

 

上半部的表格,是「複利滾存」7年後的結果。下半部的表格,是「單利」的結果。

以100萬本金為例,經過6%複利滾存7年後,本利和可以放大成150萬(100 x 1.06 x 1.06…連乘7次=150.36)。

7年後不再滾存,打算開始領取報酬出來當退休金,那麼,在年報酬率6%的情況下,每年可提領9萬元,等於平均每月可提領7,500元(150萬 x 6%=9萬,9萬/12月=7,500)。

那麼,如果不滾存,投入100萬之後,隔年就直接提領呢?

每年可提領6萬元,等於平均每月可提領5,000元(100萬 x 6%=6萬,6萬/12月=5,000)。

(關於單筆複利,還可參考:如何用Excel計算「單筆投資」的複利終值

說明一:投入資本

三個時間點:
(1)民國107年7月起,優存本金大幅調降。
(2)民國109年1月起,再度調降優存本金。
(3)民國110年1月起,優存本金歸零。

建議於上述時間點,把無法續存的優存本金,分散在6到12個月,逐步分批投入。比如,50萬,分成10個月,每月的5號,投入5萬元。或者,100萬,分成10個月,每月的1號,固定投入10萬元。不要管股市漲或跌,就每個月固定投入資金,直到完全投入為止。

不建議一次全部投入,理由在於:指數化投資工具,是追蹤股市指數,股市有漲有跌,指數高高低低。多數軍公教退休族,可能沒有股市投資經驗,假如一次就投入50萬、100萬,買進之後,可能晚上會緊張得睡不著覺;或者每天股市開盤就一直盯著股價漲跌,心情跟著上上下下,影響生活品質。

退休族的生活,不必這樣。

另一個理由是:一次投入大筆資金,容易失去冷靜。國際股市稍微下跌,就被嚇得賣掉股票、退出股市,然後也退出了賺取6%市場報酬的機會,違背投入資本的初衷。

說明二:提領資本利得與總報酬

資本投資的獲利有兩個來源:現金收益,資本利得。兩者合計,稱為「總報酬」。

現金收益,是額外拿到的現金收入,比如定存的利息,股票的股息,債券的債息,房子的租金。

我們投入資本(資金),買進資產(房屋或指數化投資股票),假如資產有增值或漲價,就稱之為資本利得,也就是「價差」。

長期投資者,往往只看現金收益,不看資本利得。相反的,短期投機者,則是只看資本利得,不看現金收益。這都不是完整的報酬觀念。

常見的錯誤投資觀念是:認為投資只能提領「利息」,這並不正確。事實上,某些種類的資產,也可以提領「資本利得」。

比如,投入100萬買間小套房出租,一年後,收取3萬元租金;此外,房價增值成103萬,「總報酬」就是6萬元(房租3萬+增值3萬)。

然而,房子增值的3萬元,無法部分提領。我們不可能只賣掉浴室,或者賣掉門口玄關,但保留剩下的坪數。

指數化投資就不同了。投入本金100萬,一年後配息3萬元,資產增值成103萬,總報酬是6萬元(配息3萬+增值3萬)。我們可以把增值的3萬元賣掉,變成現金入口袋。

因為,指數化投資,是持有股票的「股數」,所以可以依照需要的金額,變賣等值的股數,換成現金。比如,一股90元,需要3萬元,那就是賣出334股(30,000/90=333.3,取整數到334)。

只要本金維持不變,每年配息+增值的總報酬,都可以提領出來使用。比如,本利和106萬,就提領總報酬6萬,保持100萬本金。這100萬,明年再增值6%,你又可以再提領6萬,如此一來,有每年「領不完」的6萬退休金,請見下圖:

 

說明三:為什麼滾存7年?

為什麼要複利滾存7年呢?理由在於兩個時間點:
(1)民國110年的1月起,優存歸零。
(2)民國118年的1月止,所得替代率逐年調降最後一次。

假設民國110年優存歸零之後,月退休金暫時還足夠支應生活開銷,就先把每年的報酬滾入再投資,把本金放大。比如上述舉例的,將100萬優存本金,於10個月分批投入,等於將近一年時間。接著再過7年,就是118年了。

由於118年起,所得替代率調降最後一次,退休金已降到最低,這時就可以不再滾存,開始提領報酬,以補貼減少的退休金。

反之,假如110年優存歸零之後,月退休金已明顯不足支應生活開銷,那就直接提領,採用單利,不必滾存。

取得6%年化報酬的工具

依據綠角財經筆記的文章,投資全球股市的VT,自成立到2017年底為止,9個完整年度的年化總報酬率是12%。

超過一年的總報酬,意思是:資本利得(價差)+現金收益(配息)+現金收益滾入再投資。

同樣依據綠角的文章,投資台灣股市的台灣50(0050),成立以來到2017年底為止,14年半的年化總報酬率是9.01%。

要注意的是:過去績效不代表未來,並不保證未來一定也都會如此。

以上文章及表格舉例的,都是用年化報酬6%計算。用比較差的情況(6%)去評估,如果結果都還滿意,那麼,假如出現比較好的情況(比如6~9%之間或6~12%之間),就更不需擔心了。

提領的疑問

疑問一:假如股市大漲,當年度總報酬超過6%,可以提領多一點嗎?

不行。比如,年度總報酬10%、15%時,依然只能提領6%,多餘的要留在投資工具裡面,以彌補未來某個年度(幾乎一定會發生)不足6%的時候使用。

疑問二:假如股市表現不好,當年度總報酬不足6%,怎麼提領呢?

還是可以提領6%,以維持固定的生活品質。因為,股市大漲超過6%的年度,我們只有提領6%,有預先把多餘的報酬保留下來,因此可以截長補短。

上述舉例的VT、0050兩個指數化投資工具,長期年化總報酬是9~12%,我們只固定從中提領6%,事實上已經預留相當多的緩衝空間。

雖然過去績效確實不能保證未來,但是,過去9年平均每年考120分、過去14年半平均每年考90分的人,我們期待他未來10年平均每年只要考「60分以上」就好,應該算合理吧?

小結

一:分批投入

將優存本金領出來之後,以6到12個月,也就是半年到一年的時間,分批投入資本,可以平均買進的成本,減少心理壓力與恐慌情緒,讓我們能堅持這個指數化投資計畫。

二:部分提領

指數化投資,類似買房收租又增值,但比買房有彈性,可以賣掉一小塊資產,部分提領,是更適合有提領需求的退休族之投資選項。

三:留在市場

要特別注意的是,這個投資計畫是「買進、持有」,而不是「買進、賣出、買進、賣出」。 不要試圖去猜測股市高低點,想要在低點買進、高點賣出,多年位居世界富豪前三名的巴菲特說過,他投資股市超過50年,還沒見過能「持續」正確抓準高低點的人。

有人可能成功猜對一、兩次,但不可能數十年都持續正確抓準。你自認為現在是高點,所以賣掉股票;但假如賣掉後,股市繼續漲更高呢?你將錯過未來幾年的上漲,也錯過股市報酬。

記住,指數化投資的目的,是要獲取「市場報酬」。比如,通過參與全球或台灣股市長期平均9~12%的報酬,每年從中提領6%。

就像退出優惠存款,就無法再享有18%優存利息。一旦賣出股票、退出股市,你就無法獲取股市報酬。

優惠存款的決定權在政府,政府規定要領出,我們只能乖乖照辦,不論你是否願意。然而,指數化投資的決定權在個人,只要你願意繼續使用指數化投資工具參與股市,沒有人能逼迫你領出,只有你自己。嗯,或許還有電視新聞上的悲觀情緒。

本文獲「效率理財王」授權轉載,原文:退休軍公教優存本金的新選擇:指數化投資,年化報酬率6~12%

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作者:效率理財王
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