存股8檔10年漲7倍　靠1檔股5年領440萬股利

摘要

 

當你看好一檔股票時，你會買進幾張，5張、10張，還是20張？你又能抱多久，1個月、6個月，還是1年？對於投資達人李忠孝來說，答案是「最好永遠不要賣」！李忠孝是《Smart智富》月刊191期〈封面故事〉主角，擅長價值投資的他，目前手中8檔持股幾乎都逾百張，絕大多數持股更是一抱就是10年以上，「挑出好股、大量買進、長期抱牢」的投資方式更讓他及家人的資產在10年翻漲7倍。

 

曾經，李忠孝也像許多散戶投資人一樣，持股多又雜，看著報紙市場利多消息，短進短出賺價差，而投資新手時期恰逢股市多頭，輕易獲利更是讓他充滿自信，以為這套方式就能無往不利，輕鬆賺錢。然而，2000年科技泡沫、2003年SARS（嚴重急性呼吸道症候群）風暴接連的打擊，李忠孝的股票投資大虧，這才讓他省思過去投資方法的錯誤，進而將投資方式轉向以領股息為主、且長期持有的價值投資法。過去的李忠孝，投資亂槍打鳥，但現在他的信念卻是：「當一檔股票不值我買太多，那麼我就連1張都不會買！」

放棄短線投資，改採長期存股
籌資買進141張中碳
投資中碳（1723）讓他踏出成功存股的重要第一步。當時，在經歷空頭市場接連的打擊之後，李忠孝終於不再只看市場消息就買股，而是開始仔細檢視個股營運狀況、過去獲利與配息、試算未來獲利的可能性，來判斷公司優劣。

在2003年時，李忠孝注意到中碳這檔股票，經過反覆確認後，中碳各項條件都符合他理想好股的標準，且在2004年時本益比僅約10倍，判斷股價已處於低檔，於是在2004年時他不僅利用信貸借錢投資，更說服家人也拿出資金讓他代操，買進中碳，於是在2004年就用603萬元，買進共141張中碳，均價約43元。

實際上，在李忠孝買進後，中碳股價並沒有立即起漲，反而曾經短暫掉到最低39元價位左右。不過，回想當時，李忠孝雖然有點擔心，但其實並不太害怕，再度確認中碳是一檔好股票後，反而抱持「大不了再加碼」的心態，因此他並沒有亂賣股，反而是穩穩抱著。

事實證明這141張中碳也不負所望，在隔年就讓李忠孝領回63萬4,500元股息，以及配股28.2張，以投入成本換算，1年殖利率就超過10%。在2005年時，李忠孝以49元賣出了38張中碳，但手中仍留下103張中碳，扣除已實現獲利，等於這103張中碳買進成本僅約417萬元。而這103張中碳，他就一直牢牢抱緊至今，隨著中碳每年穩定配息，李忠孝估算光是從2005年到2010年靠著中碳就領回超過440萬元的現金股利，已經超過當初103張中碳的投入成本。也就是說中碳對李忠孝來說已經是零成本的持股，未來只要中碳穩定配息，李忠孝存股不賣，就可以每年持續坐領數十萬元股息。

「投資中碳成功，對我來說是很重要的第一步，」李忠孝說，他以股神巴菲特（Warren Buffett）為師，想要以自身來試驗，證明台股也有買進後可以長期持有的「巴菲特概念股」。而投資中碳的好績效，讓李忠孝確認自己走在正確的投資方向上，確信若是一家好公司就值得大量買進、長期持有，投資績效遠勝靠市場消息短進短出的操作。

看準帝寶在車燈市場的競爭力
利空消息不斷仍勇敢逢低加碼
若說中碳是讓李忠孝踏出長期存股的第一步，帝寶（6605）則是奠定李忠孝長期抱股概念的重要關鍵。相較於中碳投資的平順，帝寶在李忠孝投資期間，股價卻是大起大落，營運風波不斷，換做一般存股族早就出清持股，但李忠孝卻不懼股價波動挺過。

回顧過去，李忠孝一開始買進帝寶是在2006年底，當時他看好帝寶在車燈市場的競爭力，以87.5元價位大舉買進，買進之後，帝寶股價一路向上，到了2007年7月創下歷史高價139.5元，大漲超過50元。

不過，隨後帝寶卻因為要在美國經營自有品牌生意，遭美國當地經銷商向美國司法部檢舉相關公司聯合價格操控，與堤維西（1522）、龍鋒3家廠商一起被提起反托拉斯訴訟（編按：反托拉斯法是為防止當市場長期被廠商聯合壟斷，使消費者無從選擇）。帝寶股價遭此利空消息衝擊，開始大幅向下修正，一開始因為股價仍遠高於李忠孝當時買進的成本價，因此儘管下跌，但李忠孝不僅一點都不心慌，甚至伺機在100元～110元價位時加碼撿便宜。

但沒想到帝寶股價並沒有就此止跌。禍不單行，金融海嘯爆發加重衝擊，帝寶竟然一路跌到2008年底，股價最低僅只有36.5元，不僅離歷史高價下跌超過7成，也跌破李忠孝自己的成本價。眼看帝寶市值直直落，李忠孝心中當然有過自我懷疑，對於這筆投資多少有些不安，不停思考這筆投資是否正確。

於是他再度檢視帝寶的買股條件，更重要的是，他在2008年首度參加了帝寶股東會，這一次的股東會經驗正是強化他抱股信心的關鍵。回憶當時，李忠孝說，帝寶股價大跌讓他在投資路上跌了一大跤，因此當帝寶舉行股東會時，他心想一定要去一探究竟，搞清楚公司到底發生了什麼事。

積極參與股東會
好公司一定「抱好抱滿」
在這場股東會上，李忠孝親自聽到帝寶經營者解釋對於產業的看法、在經營方面做了什麼努力，也讓他的疑惑得到更深入的解答，對照公司的財務狀況，以及競爭對手表現後，李忠孝不僅做出續抱帝寶的判斷，更勇敢的在低點加碼。

李忠孝指出，一來，車燈需求並不會消失，只要有車就會有車燈需求，且車燈產業屬於高資本支出產業，進入障礙很高，市場上沒有出現更新、且有威脅能力的競爭者；其次，帝寶雖然因為訴訟須付出賠償金，但是這筆賠償金對於現金流量的衝擊不太大，帝寶不至於因此倒閉；第三，與主要競爭對手堤維西相比，帝寶的財務條件更好；最後，當時帝寶股價跌至35.5元已經低於每股淨值約45元的水準，李忠孝綜合評估後，判斷這根本是「超值價」，因此勇敢在市場低點時再度進場加碼。

 

帝寶也沒有讓李忠孝失望，6年後，2014年帝寶股價又再度重回130元以上的高峰，證明李忠孝眼光的準確。

帝寶的那一場股東會也讓李忠孝有了很大的體會，讓他能以更長遠的眼光看待自己投資的公司，畢竟想要存股長抱，重點在於對於公司的信心，對於公司的資訊也一定須充足了解，才能面對股價波動時仍能不動如山的長期持有。

延伸閱讀
▶他用Evernote蒐集股市資訊　10年把千萬資產滾到8千萬
▶落實永久存股　把小錢變大錢
延伸學習
▶雷浩斯九大指標選股策略

本文獲Smart月刊授權轉載，原文：存股8檔10年漲7倍　靠1檔股5年領440萬股利