傳北韓4/25又要搗彈？只要沒發生，手上賺錢的「債券」就該賣

摘要

圖片來源：dreamstime

這是一個基礎的知識：所有固定收益的商品 ， 都追蹤一個指數當做指標

美國十年期公債殖利率

這也是大家公認的無風險利率參考的基準點。而現在就來到十年期公債殖利率的最低 （也就是說現在多數債券價格是來到最高）

 

也就是說 ， 現在是賣出債券與相關商品的好時機

 

過去常閱讀我文章的人都會知道，我判斷的指標

均值的回歸 ： 布林通道的原理
http：//www.justacafe.com/2017/01/blog-post_10.html

擇時入場 ： 買進的時間點
http：//www.justacafe.com/2017/03/blog-post.html

美國十年期公債殖利率的布林帶，只要它的波動來到兩倍標準差的上下緣 ， 通常就是進出的時間點：上緣買進 ， 下緣賣出

而這次引發債券殖利率急遽下降的主因：戰爭，所以讓避險資產快速上漲

但大家一定會疑問，在美國升息的環境下，債券為何還能上漲？除了避險因素之外，還有一個重要的變數：誰會去買幾乎沒有賺頭的美國公債？

答案很簡單：G7除美國外，其他國家的法人

 

資料來源http：//www.tradingeconomics.com/euro-area/government-bond-yield

我們可以很清楚看到，歐洲現在是負利率：十年公債是-0.45%，相對於美國的十年期公債殖利率**高達**2.2% ， 美債很甜美，因此存在著無風險利率間的套利。

而不合理的負利率債券 ， 只有持續印鈔的歐洲央行會買之外，很難找到其他買家。因此我們用一個正常的國家10年債取代歐洲區10年公債殖利率。

德國十年公債殖利率

資料來源http：//www.tradingeconomics.com/germany/government-bond-yield

而本篇最重要的重點來了 ：

如何計算這些法人會出錢買的急限價格
1.這些法人（歐洲投銀）是來套利，所以不會讓自己虧本
2.從歐洲去買美債有匯率的成本，因此要考慮避險成本
3.結果一定要獲利

所以就跟大家分享我的計算公式

美十年公債殖利率 -（德國十年公債殖利率 + 匯率避險成本）

大於0，這樣這些投銀法人才有可以無風險利率套利的空間

而現在
美國十年公債殖利率2.23%
德國十年公債殖利率0.45%

 

按照公式計算，這個數據落在（-0.2%）～（+0.25%）來到無利可圖的區間

因此筆者估計，只要北韓事件不再持續發酵，那麼今年債券價格的最高點就是現在，因此建議 ， 如果對特別股或相關固定收益商品有興趣的夥伴，空手者暫時觀望一下，等待債券價格下跌，滿倉者可以賣出部分相關產品，等待價格下跌買進。

本文獲「Just a Cafe」授權轉載，原文：美國固定收益之七 賣出的時點 債券價格的最高峰