2016年大漲50%的ETF：存「台灣50正2」和存台灣50，哪個才好？

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如果只寫0050，而略去不寫它的衍生性商品00631L（簡稱正2）和00632R（簡稱反1），就是不盡責的作法，但我不論演講或寫文章，其實都不鼓勵大家操作它們，如果你就是要玩，我的唯一建議是千萬不要長期持有，甚至應該當天了結。

它們絕對不是拿來投資的，而是拿來「投機」的。

或許有人會反駁我，2016年指數最低是7627點，最高是9430點，漲幅是23.64%，而正2最低價是17.33元，最高價是26.14元，漲幅50.84%，比大盤漲幅的2倍還多。很多理財專家會因此認定正2值得長期投資，但這是事後分析，因為2016年有很多不確定因素曾干擾台股，包括5月蔡英文就任總統前、6月英國脫歐、11月川普當選美國總統，還有每個月大家都在猜測美國聯準會會不會升息，誰能準確預測台股會一路上漲到9430點？

如果你買在正2最高價26.14元，結果台股一路下跌到7000點，甚至5000點以下，很可能就要套牢好幾年。然而，如果你用當年最高價73.55元買進0050，雖然也是套牢，但至少每年都有股息可以領。

正2套牢，好在還有反1可以幫你賺錢，因為正2一直下跌時，就是反1一直上漲時。但請注意，一定要「一直」，否則還是有可能「買正2也賠，買反1也賠」。此外，你的心態也要能順利轉成空方，而不該一路攤平正2，然後攤到躺平。

2016年6月英國公投決定脫歐後，以為全球即將面臨另一次金融海嘯的投資人，就開始拼命買進反1，結果利空居然不跌，指數從8374點漲到9430點，反1也從當時的19.09元跌到最低的15.81元，害很多人嚴重套牢。反1的成交量是正2的10～20倍，可見有多少人一路攤平到躺平？

既然這麼大的利空都不跌，而且自此之後，外資期貨多單一直居高不下，當時套在反1高檔的投資人，如果立刻反手買進正2，可能就可以從18.47元漲到26.14元，讓正2的獲利彌補反1的虧損。這段期間，反1跌幅是17.18%，而正2的漲幅是41.53%，不只解套，還有賺呢！（以上當然也是事後分析，誰能這麼厲害啊！？）

不過，我並不鼓勵大家用反手作多（空）來化解當初作空（多）所導致的套牢，反而應該立刻停損才是正確的對策。停損完，再伺機找機會用反向獲利，彌補之前的虧損。

0050這兩項衍生性商品，因為它們不會到期，所以你可以靈活轉換買進反向的標的。反觀個股的認購（售）權證因有履約日期，所以相對風險就很大。例如你在高價買進台積電而套牢，就想用買進認售權證來賺錢彌補套牢的帳上虧損，但若台積電沒有一路下跌，一旦權證即將到期，它的價格會歸零，屆時你在現股套牢，權證又賠錢，真的是兩頭空。

個股套牢，真的就只有等解套，若有穩定配息，還能做長期投資，若沒有配息，甚至連年虧損，恐怕此生解套已無望，就算沒有下市，也等同壁紙了。正2和反1套牢，雖然沒有股息，但可靈活買進反向商品賺錢來降低原先的虧損，而且解套的機會永遠存在。