股市

護城河 城堡
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我有些朋友,秉持著「天道酬勤」的信心,在事業上非常努力,成就也很不錯。

所以當他們接觸投資,就把這股拼勁發揮得淋漓盡致。他們讀很多報告、參加許多課程,每次碰面,都能分享一堆又一堆的資訊,讓人嘆為觀止。

但是績效呢?卻是賺賺賠賠。這個月因為「看對」很有成就感,過陣子又「出乎意料」而垂頭喪氣。

這是怎麼回事?所以不該努力研究投資嗎?不是的。只是在努力之前,得先釐清方向。就像亞馬遜創辦人傑夫貝佐斯的這個智慧......

「不變的事物,比『將來會如何』更重要!」

那段話是這樣說的

 

於是,亞馬遜傾盡全力讓價格更便宜、物流速度更快、東西選擇更多。因為「便宜、選擇多、更快拿到手」是消費者的三大需求,永遠不變。

這不表示「將來會如何『不重要』」,只是「什麼不會變『更重要』」。這不代表亞馬遜一成不變、排斥創新,而是「用創新來強化不變的方向。」不變的事物,是方向和原則,各種創新則是工具,讓公司在這些方向上走得更深、更遠。

當其他公司隨波逐流、追隨最新的熱門趨勢時,亞馬遜卻努力強化這三大方向。時間一久,差距就越拉越大了。

這智慧放在投資上,依然適用。像巴菲特著名的理論......

「護城河很深」,就是指優勢不容易改變

巴菲特喜歡買「護城河很深」的企業。什麼叫「護城河很深」?就是指它的競爭優勢不易被擊敗、被取代,所以能夠歷久彌新、成為「偉大的企業」。什麼叫「偉大的企業」?就是「長期的霸主」,而這就是「不容易改變的事情」。

巴菲特致力找出這種「不容易改變的優勢」,然後傾注資金於其上,造就了現在的財富。

所以,努力研究投資是好事。只是方向首先是......

我們得先找出什麼東西「不變」

很幸運的,投資中「不變」的東西不多。像「複利原則」,就是亙古不變的事情。(延伸閱讀:如何提高複利)它是數學定理,永遠不變。

因此,由「複利原則」延伸出的「嚴格停損」原則,也不會變。延伸閱讀:知道停損卻做不到?請用管員工的角度來看待持股

掌握不變的原則後,我們就可以搭配「不容易改變」的事情。像下面這些......

投資中「不容易改變」的事情

股市裡有些模式,短期內不容易改變。像是「如何抓住大漲 - 何時進場」裡提到的方法;或者「看好一檔股票、卻有點沒把握時,你可以這樣做」提到的模式。

另外,有些公司的優勢也難以改變:

全球商用飛機的龍頭 - 波音(股票代碼:BA)延伸閱讀:這間公司,40年來配息只增不減!全美最大客機製造商 - 波音

美股前三大證交所之一 - 那斯達克(股票代碼:NDAQ)延伸閱讀:如果不想分析產業,那就投資納斯達克證交所吧

掌握世界一半以上信用卡的VISA(股票代碼:V)

以及另一家信用卡和Master (股票代碼:MA)延伸閱讀:只要刷卡他們就賺錢、欠錢不還他們不賠!巴菲特也持有的產業 - 信用卡公司

這些公司,都有特殊的資源和地位,因此優勢很難改變。

方向不同,結果差很多

當我們找到優勢「難以改變」的公司,或找到股市中「難以改變」的模式,那麼,只要投資那些公司、遵循那些模式,複利效果就會自然出現。資產就會逐漸上升。

而且,如果我們知道某些公司的優勢、某些股市的模式「難以改變」,那我們就敢放更多資金在裡面,獲利就會更多。延伸閱讀:重點不是「這支股票怎麼樣」,重點是「如何拉高整桶金的複利」

 

反之,如果我們專注於「未來會怎樣」,那就算這次對了,下次卻不一定對。資產就會上上下下、起起伏伏,沒辦法逐漸上升。

 

不同方向,帶來不同的結果。時間一久,資產的規模就會越差越遠。

最後:

美股當中「優勢難以改變」的公司、股市中「難以改變」的模式,絕對還有很多。只要我們努力研究,找出「難以改變、但別人還不知道」的模式或股票,那就能創造超乎想像的報酬。就像巴菲特年輕時一樣。

但如果不想那麼努力,那麼,透過文中的這些股票和模式,也能讓資產穩健成長。

本文獲「百舜的美股&投資專欄」授權轉載,原文:投資這檔事,天道不一定酬勤。除非遵循這個方向...


作者簡介_百舜

合格證券分析師(CSIA),先後任職於台灣金融研訓院、文化推廣教育部美股老師。在銀行服務過上千位客戶多年後,發現投資潛藏著一套邏輯原則,並擅長以淺顯易懂的方式讓更多人了解這套獲利理論。你覺得投資獲利很難嗎?其實並沒有你想像中的難,真正難的是操控高達百億與千億的資金,與追求每年20~30%的高報酬率。但對一般民眾而言,如果你的金額與報酬率沒有要求那麼高,你會發現,只要掌握訣竅,美股獲利比你想像穩定容易。