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最近綠角在美國晨星看到一份資料，統計了美國股市的指數型基金與主動型基金，最近三年被買進與贖回的狀況。
首先我們來看指數型基金，如下表：
這個表格以基金的內扣費用分類，分成四個級距。第二欄列出了該類型基金在指數型基金中的比重，第三欄則列出了近三年該類別基金流入或流出的資產總值。正號表流入，負號表流出。
所以譬如資料第一行，代表內扣總開銷在0-0.5%之間的指數型基金數目，占整體指數型基金的60%，近三年，總共流入2200億美金。
第二、第三、第四行代表，指數型基金費用超過0.5%的三個類別，基本上是根本混不下去。近三年全都呈現資產淨流出。
近來美國資產管理業界常提到，大額資金流入指數型基金，其實正確說法應該是，資金流入低費用的指數型基金。
在意費用的指數化投資人選擇低費用的標的，這應是意料中事。這時，我們就可以看到這份資料另一個有趣之處，關於主動型基金的統計。如下表：
上表是投資美國股市的主動型基金近三年的狀況。從第一行可以看到，內扣費用0-0.5%之間的主動型基金近三年共流入640億美金資產。內扣費用高於0.5%的三個組別，分別流出720億、1640億、2030億美金。
所以主動型基金也不是全都在失血，是高內扣費用的主動型基金在失血。低成本的主動型基金，還是有美國投資人願意投入。
這對於高費用基金業者是一個非常可怕的環境。這個表格顯示的狀況是，他們的業務很難成長。他們的業務要成長只剩兩條路，市場上漲讓基金管理的資產增值，或是併購同業。剩這兩條路而已。
假如市場不漲，或是他們無法併購同業，美國主動型基金業者就會看到自己管理的資產規模愈來愈小。收費愈高，縮小的愈快。
假如你是美國型基金業者，你會發現自己必需做出選擇。要不就是降低收費，不然就是等著出局。
這是美國投資人讓基金業者必需做出的困難選擇。
因為投資人集體選擇了低費用標的，讓高費用業者難以存活。
美國基金業者假如知道台灣基金業的狀況，一定會非常羨慕。因為台灣的主動型股票基金是這樣的分布
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台灣低費用和高費用的基金比重，看了這張表，你才會知道真實情形的離譜
本文獲「綠角」授權轉載，原文：美國基金業者的嚴峻處境(Massive Redemptions of Mutual Funds with High Expense Ratio)
作者簡介_綠角
綠角，譯自英文Greenhorn，意為新手。作者期許自己以新手的謙虛態度，不斷在投資世界追求新知。個人部落格「綠角財經筆記」自2006年成立以來，已經累積超過1800篇文章。是台灣最早開始有系統的分享指數化投資、資產配置、ETF與美國券商投資經驗的網站。希望藉由文字與更多朋友分享，以投資人觀點出發，沒有利益衝突的看法與知識。
著作：《綠角的基金八堂課》、《綠角教你前進美國券商》
部落格：綠角財經筆記
《綠角的基金8堂課》2016新版自序──不變的原則，更新的資料