「0050連結基金」可以提升複利效果，可是報酬率都輸0050？哪種人適合投資？

摘要

0050連結基金是以元大台灣50（0050）為投資標的的基金，分為配息與不配息型，最近大家討論度高的是不配息型，適合想提升複利效果與節稅（綜合所得稅率達12%以上）的人。雖然其報酬略低於0050，但省去了配息再投入的手續費與稅負負擔，適合長期投資者。若偏好配息或無節稅需求，則0050 ETF仍是比較適合的選擇。

「0050連結基金」是什麼？為什麼近期討論度這麼高呢？佑佑認為，主要原因在於，它的「不配息類型」能有效提升複利效果、且對於綜合所得稅稅率12%（含）以上的人而言，具有方便節稅的效益，因此成為想要長期投資台股大盤的另類新寵。

0050連結基金，顧名思義，主要投資於元大台灣50（0050）。全名為「元大台灣卓越50 ETF連結基金」，並分為配息、不配息兩種類型，討論度較高的是不配息的類型，為什麼呢？難道是績效比較好？

0050績效小贏其連結基金，但不要忽略隱形成本

根據元大投信公布的數字，統計至2025年4月底，0050近3個月的績效為-15.65%、其不配息的連結基金為-15.72%；1年的績效，0050是8.91%、其不配息的連結基金是8.26%；3年績效，0050是44.11%、不配息的連結基金是42.94%；而5年績效，0050是128.78%、不配息的連結基金是126.70%（詳見表1）。

從統計來看，0050在各期間的績效表現上，均略勝其不配息的連結基金。會有這樣的差異，原因之一是：它們的資產內容略有不同。

0050在資產配置上，幾乎是「滿倉操作」，也就是資金都買滿成分股，大概只會保留不到1%的現金。而其連結基金，根據公開說明書的資訊，則至少要90%以上買0050，剩下會是現金為主的部位，以便能快速因應投資人贖回的資金需求等。

歷史資料顯示，0050連結基金多數時間都是保留約5%的現金部位，但也因為這樣，績效上會與0050產生一定的落差。用專業一點的敘述來說，就是0050跟它的連結基金，都是以「台灣50指數」為績效指標，但因為連結基金沒有滿倉，所以追蹤誤差通常比0050來得高。

如果不配息的連結基金績效比較差，那到底在夯什麼？有2個很重要的地方要注意：

1.配息再投入的隱形成本

前述0050的報酬計算，是以「除息當天淨值買進，然後，計算期末資產與期初資產的報酬差距」，但是這並未考慮到配息再投入的手續費，且在實際購買上，投資人也不見得可以用淨值的價格買到0050，若市價高於淨值，也會侵蝕掉部分報酬。

2.領息的額外稅務負擔

領到股利，一般人是併入綜合所得計算，並可依股利金額的8.5%計算可抵減稅額。目前所得稅的課稅級距是5%、12%，接著是20%以上，所以當稅率大於8.5%，也就是稅率12%（含）以上的人，領股利並沒有節稅的效果，反而還會增加所得稅的負擔。

因此，若你想要投資0050，長期以來也是將配息再投入的人，並同時有所得稅的考量，或許不配息的0050連結基金會是很不錯的工具；但若希望投資過程中，能有一些配息的「小確幸」，或是想自己掌握配息再投入的時機，也沒有所得稅的顧忌，那麼原本的0050 ETF則會比不配息的連結基金更適合你。

 

延伸閱讀
00692、00905...市值型ETF定期定額「5年不停利」，2024年佑佑ETF投資名單大公開！
0050分割「1拆4」！有5天暫停交易、「這天」正式分割！0050配息、分割時程、績效一次看