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圖片來源:dreamstime

美股投資專欄寫了這麼多年,還是常會有讀者朋友寫信來詢問一個老問題 ,絕大多數人還是會卡在海外開戶是否會很麻煩?或是複委託與美國券商,哪一個比較好?希望我們提出建議。

其實要投資美股,目前在國內有兩種管道。

一、複委託
二、海外券商

這讓很多人一頭霧水了,買台股可沒什麼「複委託」呀! 怎麼買美股還分兩種??

其實「複委託」在民國80年就有了,歷史悠久。(政府在民國80年就已經制定了「證券商受託買賣外國有價證券管理規則」)

 

因為早年網路沒那麼方便,又不可能為了買美股專程飛到美國去開戶。(而且就算開戶了回台灣難不成還要用越洋電話講英文下單?)所以國內的金融機構就推出了「複委託」來服務想買美股的客人。只要開了複委託,麻煩的越洋下單程序他們幫你搞定!

整個流程就像下面這張圖這樣(圖中的銀行和券商名稱都是舉例):

 

當然,請別人幫忙搞定是要付費的。所以除了給美國券商手續費外,國內金融機構也會收一些。

後來網路越來越方便,中國也逐漸崛起,美國許多券商就推出了「網路下單」服務,還把介面都弄成中文!直接跟國內金融機構搶生意。

流程就變成下圖這樣(圖中券商名稱也是舉例):

 

這有點像「直營店跟代理商」的概念,我們買美國貨,到美國買多半比較便宜。在台灣買還要給代理商賺一手。

國內銀行與券商,就像美股的代理商;而開海外券商戶,就是到美國直接買股票。 所以複委託的費用一定比海外券商貴,這點很難改變。(如果複委託費用壓到比海外券商還便宜,代表金融機構根本沒賺。)

 

上圖費用取自某國內券商,從紅色框框可以看到,即便網路下單有比人工便宜許多,但是單筆37.9美金,還要再加總成交價金0.5%。真的是十分高昂!

另外,由於複委託中間多經過一手的關係,所以股票成交的速度會比海外券商慢。(這就像要在台灣買最新款的外國貨都得等一樣,代理商也需要時間)通常我們在網路上看到的價格,跟實際透過複委託成交的價格,都差了幾分鐘。

再來,每個國家國情不同。有些在美國核准上市的商品,台灣政府不見得准。所以複委託能買賣的標的,都得透過金管會核准才行。這讓複委託的選擇比海外券商少很多。而且海外券商還能放空美股、買賣美股選擇權、融資交易等,這些在複委託的架構下都不能做。

那用複委託到底有什麼好處?什麼人適合用?

複委託的手續費又貴、成交時間慢、選擇也較少,那到底有什麼好處?客戶多花的那些錢,買到的是什麼?

那就是「錢在國內,而且出事時有人處理」的安心感。就像電子產品一樣,有些朋友喜歡省錢買水貨,有些朋友則願意多花些錢買公司貨,以防壞掉時求助無門。

複委託投資美股,錢不用匯去海外,只要換個匯、用提款卡就能領出錢來;但是用海外券商投資就要匯錢去美國,要領錢就得用跨國匯款,把錢匯回來。每一次跨國匯款就要花掉1500元台幣不等的匯費。(就算是嘉信理財的跨國免費提款卡也有25,000美金的開戶門檻)

再來,用複委託投資美股,我們只要面對國內的金融機構就好,他們幫我們去面對海外券商。所以任何法律上的問題、遺產稅上的問題,都可以詢問國內金融機構。他們也有責任給我們清楚而完整的解答(因為他們收了我們很多手續費)。如果金融機構出紕漏時,我們還可以找政府幫忙。

投資用海外券商,就是繞過代理商,自己跟外國原廠打交道。費用一定更便宜、選擇一定更多,但萬一出事時,國內政府卻保護不了我們。這就是便宜要付出的代價。(雖然說這些美國券商幾乎都比台灣的券商大很多,真的要倒機率確實比較低。)

那什麼樣的人適合海外券商?

所以「複委託」和「海外券商」各有優劣,我們必須衡量自己的狀況,評估適合的管道。那什麼樣的人適合複委託?什麼樣的人適合海外券商?

我們舉例讓大家了解。(以下費用只是舉例,目的在協助大家清楚兩者間的差異。各家金融機構費率不同、每個人能談到的條件也不同。)

如果我有10,000美金想投資美股,以花旗銀行的複委託費用來說,我每買進一次,就要付100美金的費用,相當於3,200塊台幣,賣出也一樣。所以買賣一次,就需要6,400台幣。

而中文介面完善的史考特券商(Scottrade),每交易一次僅需付手續費7美金,約224塊台幣。所以買賣一次,需要448塊台幣。跟複委託一比較,相差十倍有餘。

答案出來了,如果您的交易週期較短,一年會進出個十幾次,甚至一個月就要進出十次以上,那海外券商絕對比較適合你。讀者可以試想,一年進出十次,那使用複委託就要花掉64,000元台幣,史考特則花掉4,480元台幣。雖然一樣是差十倍,但是「60,000塊跟4,000塊」,遠比「6,000塊跟400塊」差得大。

再來,如果你會放空美股、會交易美國指數期貨和選擇權、會想買一些國內較少見的個股,也很要求成交價格的精準,那也不用考慮複委託了。因為複委託沒有提供這種服務......

而且畢德歐夫幾個週遭的朋友,都有提到當初為什麼沒選擇國內券商的複委託服務,其中一個共同的特點,那就是國內券商的「積極度不夠」,在解答客戶的疑問時,都是偏向消極。或許國內券商還是把重心放在台股居多......

如果您是長期投資人,一檔股票抱兩三年,投資標的也鎖定大型股或知名ETF,每年交易次數沒幾次。那考慮使用複委託其實比較合適。(由於進出次數不多,營業員服務好壞也沒多大關係)

畢德歐夫團隊成員Stark這邊做個比較表給大家,讓讀者更清楚兩者的優劣:

 

或許有朋友會說,複委託的手續費都用百分比計算,金額越大費用越貴;海外券商卻是定額計算,不論金額多大,手續費都一樣。這樣是不是金額越大越應該用海外券商?

從交易頻率來看,答案很明顯該怎麼選券商,但是如果用總金額的話,那就沒有標準答案了。

怎麼說呢?

雖然我們知道美國券商幾乎都有SIPC的保險保障,所以萬一「發生倒閉的話」,是可以把錢拿回來的。

但畢德歐夫也必須提醒讀者:

一、你必須評估是否有餘力跨國打官司?
二、你是否具備足夠的法律與外語能力去爭取自身權益?

倒閉問題雖然不太會發生,但是我們還是要提醒大家這個問題。

複委託這方面會比海外券商更有保障。如果決定在美股投入大筆的金額(如9位數以上),那「保障」遠比「手續費便宜」更重要。發生意外時的損失很容易讓手續費差額看起來像小數字。

更何況當金額放大時,投資週期通常就不會太短,正好適合複委託的特性。而且大金額也能跟金融機構談到更優惠的手續費。

所以,複委託和海外券商並無絕對的好壞,我們應該依據自身的情況來挑選適合的管道。

希望你們會喜歡本週的專欄,分享給更多作投資的朋友吧!畢德歐夫美股專欄,我們下週見!

[快速結論]

交易週期短、會使用融資或融券放空的朋友適合海外券商;交易週期長、習慣買進後長期持有、更加重視資金安全的朋友適合複委託。

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本文獲作者授權轉載,原文:美股投資前的工具選擇超重要!直購與代理商的差異,全面比較複委託與海外券商的優劣!


作者簡介_畢德歐夫

現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。