▲許多得獎台股基金經理人，被挖角到投信代操部門，爭取政府基金委外經營標案。涉及坑殺案的謝青良（左）也曾獲獎。
去年11月，我才寫了「政府基金被坑殺 你還願意相信投信？」一文，當時盈正案爆發，沒想到幾個月後，竟然又出現第一金投信三位基金經理人涉入炒股的事件。身為一個投資人，我對台灣投信產業的信任已經蕩然無存！
諷刺的是，所謂的投信，就是「投資信託」，也就是投資人基於對業者的信任，將他們的資產委託給業者，由業者根據投資人的意願進行專業管理。
如果投資人對投信產業沒了信任，這個產業就岌岌可危，沒有人會笨到把自己辛苦累積的資產交給沒有誠信的人去管理。這就跟最近很熱的棒球很像，同樣是棒球比賽，國際賽事就能吸引爆滿觀眾，職棒賽事所能吸引的球迷卻一年比一年慘淡。最主要的原因就是失去信任。經歷幾次假球事件，球迷再也不確定自己因為勝利而亢奮、因為落敗而悲傷的這些情緒，是否都來自於一齣有劇本的戲，而不是來自運動員追求極致的實力展現。
在假球案中會有幾個角色，分別是球員、組頭和球隊。假球模式很簡單，組頭透過各種威脅利誘的方式要球員配合，以操控比賽的結果，能預知結果的賭局，組頭當然必勝無疑。球團沒有盡到管理和保護的責任，同時又不斷以共體時艱的名義讓球員領不符合身價的薪水，威脅與利誘也就很容易奏效了。
類似的，在基金經理人的炒股案裡面，也有幾個角色，分別是掮客、經理人和投信公司。掮客先買進特定股票，然後讓基金經理人根據掮客的指示購買特定股票，尤其是小型股，可能數千萬的資金就能讓行情根據掮客的預期來走，而後掮客賣出已經漲到目標價的股價，給予基金經理人交易金額一定百分比的回扣。
基金經理人易受誘惑
台灣無論哪個產業都以很廉價的人力成本作基礎，雖然基金經理人動輒百萬的年薪，在台灣已經是相當不錯的待遇，但是和國際上相同產業的薪資比較，就顯得特別寒酸。
基金經理人通常是由金融研究員轉任的，但是如果績效不好，就會面臨失業或是又回去擔任研究員的工作，因此職業生命週期很短。職棒球員可能有十幾年的球可以打，在這段期間內雖然收入很高，卻也要存夠一輩子賴以維生的資產。基金經理人如果表現不好，即使是「百萬年薪」，也只能領一兩年。
所以當炒股的掮客拿著四五百萬的回扣來引誘基金經理人，眼看著四五年的薪水就在眼前，即使知道犯法，經理人也願意賭一下。
政府不痛不癢的監管懲罰
金融業者一直以來都認為政府機關對金融業的管制過度嚴格，不夠開放，所以有許多能夠獲利的業務一直無法在台灣推展，這不只影響了金融業者的發展，也導致金融消費者在國內沒有足夠的產品可以運用，甚至不得不在無政府保護的情況下自己出國投資國外的金融產品。
但是現在，金融業者也無法用自己的表現來說服政府進行更全面的開放，內部控管問題重重，弊案一再發生，政府當然更不敢開放。
就一個金融消費者的角度來看，台灣的投資環境的確不理想。政府該做的事情是盡可能開放，但是要建立受害投資人的求償機制，對金融業者的違規則要給予極為嚴厲的懲罰。最近幾個裁罰案，對於金融業者真的無關痛癢，這要如何促使業者自律和警惕？
金融業者內控零分
我一直覺得金融業者的態度大有問題，每次出了事，金融業者就撇清這是基金經理人的個人問題。這些基金是以投信公司的名義發行的，出了問題怎麼會只是經理人的個人問題？
許多投信公司在打自家廣告時，都宣稱有堅強的投資研究團隊，但盈正案卻讓我們知道，原來很多投信公司會同時參考同一份研究報告，買進同一家公司，所以在盈正案中，有13家投信業者受到裁罰。
難道這些研究團隊都只是空殼子？投資人每年付出好幾個百分點的基金費用，到底花到哪裡去？買了什麼專業？
還能相信什麼？
共同基金還是投資人最常使用的投資工具，但是在這些事件爆發之後，還有多少投資人願意相信這些共同基金？更甚者，我們必須要懷疑，在付出更多的費用之後，有人能保證績效贏過大盤嗎？沒有！
原本覺得選股很難，所以乾脆投資基金比較省事的投資人，現在可能也要想想，難道選擇一個未來表現會很好的經理人，會是很容易的？
或許，無招勝有招。去投資不需要依靠經理人操作能力的ETF（指數型基金，如台灣50）吧！至少保證給你和指數一樣的績效，也不必擔心自己辛苦存的錢，淪為幫炒股人出貨的角色。
作者簡介_Buffettism (李柏鋒)
從最新的財經時事和民生政策出發，從中發掘正確的投資與理財觀念，並且以統計數據為基礎，相信即使是小資族，也能擁有投資理財自主權，決策可以有所依據，而不是人云亦云。作者李柏鋒，經營「USA STOCK」財經部落格，討論指數投資、價值投資等各種投資哲學與資產配置方法，現為線上課程《小資族理財的第一堂入門課》講師與「ETF投資學院」創辦人。