電源廠Q2現雜音，高殖利率穩定成長股出線！

摘要

缺櫃、缺料、匯率干擾，電源廠商Q2營運雜音多

近期受到缺料、缺櫃等因素仍嚴峻，觀察電源供應器廠商， 5月營收多數都較4月下滑，對6月營收表現把握度也降低，加上Q2台幣急升，匯率干擾下，使Q2營運出現雜音。

部分廠商已看Q2營收將較Q1下滑，毛利率方面，雖然盡量與客戶反映成本，但難以全面轉嫁，加上礙於料源，無法像Q1挑單生產，維持高ASP(平均單價)，使Q2獲利動能也有不確定性。

瞄準訂單能見度續強，擁高殖利率保護

值得慶幸的是，部分廠商訂單能見度仍強、達Q3季底，部分產品(如：筆電)甚至可以看到年底，廠商多數表示，目前客戶拉貨仍屬積極，需求面看起來並沒有太大變化。

在多空因素交雜下，擁高殖利率保護，且今年營運續看成長的電源供應器廠商，將相對具有優勢。

群電近期受缺料影響出貨，Q2營收估較Q1下滑，不過，目前筆電訂單能見度已達今年底，而雖然供應鏈上應該都有"重複下單"的問題，但目前客戶拉貨仍穩定，還沒有見到反轉跡象，看好Q3仍將迎來今年營運最旺季。法人預估，群電今年EPS上看6元，將優於去年5.52元水準；群電擬配發現金股利4元，現金殖利率估仍逾5%。

僑威3月營收創歷史新高後，連續兩月下滑，公司表示，主要受料源吃緊、出貨不順的影響，不過，目前訂單能見度達Q3季底，且維持強勁，目前看Q2營運應可維持高檔；法人預期，僑威待料源緩解將可再迎高峰，今年EPS有望上看5元。僑威擬配發現金股利 3.15元，現金殖利率估近6%。

全漢訂單能見度續佳，目前可掌握至Q3季底，公司表示，雖然有缺料的問題干擾，但客戶訂單仍是大於產能，產品ASP(平均單價)拉升下，未來三個月單月營收仍可維持在14~15億元之間。公司並將配發現金股利3元，現金殖利率估逾6%。

偉訓Q2營運來看，受到貨櫃船運費用高漲影響，客人出貨延遲，加上原物料缺貨、漲價以及匯率等負面干擾，使Q2營運略有雜音；但是目前訂單需求仍在，且能見度已達Q3底至Q4，動能仍維持強勁，加上今年新加入的伺服器北美新客戶方面，3月底已開始出貨，放量時間點看Q3，公司認為下半年旺季趨勢不變。公司擬配發現金股利 3.1元，隱含現金殖利率估逾7%。