行動看盤軟體龍頭：三竹（8284）值得投資嗎？股魚帶你分析財報

摘要

1.依據上櫃時公布的資訊，三竹的營收比重為簡訊發送76%、行動看盤18%、App開發5%、企業即時通1%，業務來源主要是簡訊發送，占了營收一半以上。

2.以財務三率來看，三竹的營業利益率由2015年的1.11%，提升到2022年的11.26%，表示在內部不斷的進行產品與流程優化。

3.雖然三竹在財務數據上表現不錯，但該公司屬中小企業規模，業外損益或營業利益率的調整都會讓ROE在表現上變化較大，有興趣的投資人要留意。

每天早上9點一到，很多人就開始集中精神，沒錯，這個時間就是台股開盤的時刻。股市是許多人懷抱致富夢想的地方，而想在股市交易，首要動作就是下單買進股票。

早年投資人要買進個股，必須臨櫃或電話下單；1997年政府開放證券公司提供網路下單服務；近年來透過智慧裝置下單更蔚為風潮。而在交易過程中，有家公司默默地在背後提供各式服務，像是看盤介面、下單交易、交易通知等。基本上，只要是在股市交易時發生的各種事件，都與該公司的服務有密切關係，該公司就是投資人所熟悉的三竹（8284）。

三竹成立於1991年5月30日，主要從事金融證券相關之行動裝置平台研發，為台灣行動金融下單平台供應商。主要營業項目包含語音報價交易系統、行動證券交易系統、企業簡訊系統、App研發代工、行動銀行應用系統、電信加值行動金融平台及Smart TV創新研發等。往來客戶橫跨政府機構、電信業、金融業、保險業、資訊業、製造業、電子業、航空旅行業、保全業及服務業等。

對於三竹，很多人可能不知道，其實很多家券商的手機下單軟體都是委託該公司開發，畢竟，自行設計開發下單軟體背後需要付出的成本高、資料系統的維護也是很龐大的負擔，除非用戶基礎夠大，不然將下單介面交給專業廠商負責會是較為理性的選擇。目前三竹的行動看盤軟體市占率達9成以上。除此以外，三竹也將觸角延伸到智慧電視看盤軟體上，並作為未來營收增加的重要一環。

簡訊發送服務
占逾半營收比重

依據上櫃時公布的資訊來看，三竹的營收比重為簡訊發送76%、行動看盤18%、App開發5%、企業即時通1%，主要客戶群涵蓋銀行業、證券業及其他一般大型企業等。主要競爭廠商包括嘉實（3158）、精誠（6214）、鉅亨網等。

而從其營收比重中可以發現一件事情，三竹主要的業務來源居然是簡訊發送，占了營收一半以上。像是銀行動態密碼、轉帳通知、物流到貨通知、選舉簡訊、行銷簡訊等，都是該公司的業務範圍。這樣仔細想想，原來我每天收到一堆股市相關的簡訊通知，其實都在背後默默地貢獻三竹的營收增長。

從三竹去年的財務數據來看，股東權益報酬率（ROE）為24.8%、營業利益率為11.3%、本業收入比率為80.1%、營運現金流量4億3,000萬元、負債比為34.3%、現金股利發放率為64.6%，大致符合個股財務的基本篩選要求，唯有本業收入比率讓人有點意外。

再觀察近5年的財務資料，三竹的本業收入比率大多維持在95%以上，但在2022年一口氣降至80.1%。由於本業收入比率的公式為「營業利益÷（營業利益＋業外損益）×100%」，這表示當業外獲利增加時，本業收入比率下降；當業外虧損時，本業收入比率會超過100%。而三竹2022年的本業收入比率驟降，有可能是因為業外獲利增加。

進一步研究可以發現，三竹2022年損益表中出現了匯兌收入與金融資產利益的認列，後者多是指處分證券投資之類的獲利。在當年市場上確實也傳出幾則新聞，是關於三竹在證券投資上獲利的消息，由此可知，三竹的業外獲利並非是處分廠房之類賣老本的行為，而是利用本身資訊優勢所帶來的額外收入。不過，業外收益還是盡量少一點比較好，認真回歸本業經營才是正途。

因此，查看三竹近幾年的營收數據可發現，營收是逐年增長，從2018年的14億3,900萬元，一路成長到2022年的24億7,800萬元，增長幅度達72.2%。若將三竹的短期營收（3個月平均）與長期營收（12個月平均）同時對照來看，整個營收趨勢呈現一條向上持續增長的斜率（詳見圖1），顯示該公司的營收動能不弱，即便在2022年股市大回檔時，營收仍持續創高表現。

 

若將財務三率（毛利率、營業利益率和稅後淨利率）來看，三竹的營業利益率隨著時間不斷的改善，由2015年的1.11%，提升到2022年的11.26%（詳見圖2），表示在內部不斷的進行產品與流程優化，才能獲得這樣的成果。

 

雖然三竹在財務數據上表現不錯，但該公司屬中小企業規模，業外損益或營業利益率的調整都會讓ROE在表現上變化較大（2018年～2022年ROE介於14.1%～26.5%），這是對該公司感興趣前，要先評估的地方。

你有在使用手機看盤下單嗎？你有收過各式各樣的簡訊通知嗎？這背後的營運商就是「三竹」這家公司。若是覺得該公司的服務深入你的生活當中，那也不妨研究一下該公司的基本面狀況，或許能在其中找到投資的樂趣！

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