適用多頭市場，有效提升報酬率！2策略跟著大股東分一杯羹

摘要

1.正所謂「春江水暖鴨先知」，由於各家企業的大股東及公司內部人比我們更了解公司今年的展望，所以當你真的無法從產業面或基本面下手時，那就不妨多多留意大股東的動向。

2.當大股東在買股票時，有很高的機率，跟著做多會賺錢；相反的，當大股東在賣股票時，有比較高的機率，接下來股價會下跌。

正所謂「春江水暖鴨先知」，由於各家企業的大股東及公司內部人比我們更了解公司今年的展望，所以當你真的無法從產業面或基本面下手時，那就不妨多多留意大股東的動向。當大股東在買股票時，有很高的機率，跟著做多會賺錢；相反的，當大股東在賣股票時，有比較高的機率，接下來股價會下跌。

筆者早年在當研究員的時候，公司派偏多偏空，從訪談的應答中，往往可以找到蛛絲馬跡。當公司派強力偏多，不斷釋出好消息時，有時候是大股東買好了想要讓法人抬轎，幫鎖籌碼；有時候則是利多快出盡，大股東要出股票了。然而不管是哪一種，對於那些大股東會在底部及頭部區做動作的公司，如果我們有一些技巧，可以同步偵知大股東的動向，對操作的績效，當然會有幫助。

XQ全球贏家裡面，用來了解大股東動向的指標有很多，除了「關鍵券商（指公司實施庫藏股期間，買超最大的前幾家券商分點）」、「關聯券商」（指千張大戶有明顯買進賣出動作時，當週有明顯對應買賣超的分點）、「地緣券商（以個股為中心，找出位在公司附近的券商分點）」之外，還有每週公布的「千張大戶持股比例」，每月公布的「內部人持股比例」等等。下面，筆者就來介紹幾個與大股東有關的選股策略：

策略1》大股東連續買超
且每日超過500張

筆者將「大股東連續買超」的定義設為「連續4天大股東買超都超過500張的股票」，腳本如下：

value1=GetField("關鍵券商買賣超張數","D");
// value1為抓取每日關鍵券商買賣超張數
if trueall(value1>500,4)
//如果連續4天value1都大於500
then ret=1;
//就觸發警示
outputfield(1,value1,0,"關鍵券商買超張數");
//指定輸出欄位1為「關鍵券商買超張數」

把這個腳本拿去回測過去5年（2018.01.31～2023.01.31），停損停利都設為7%，回測的報告如下：總交易次數158次、勝率63.29%、總報酬率131.75%、最大連續虧損率只有-12.4%，算是還滿值得更深入研究的策略（詳見圖1）。

 

策略2》融資大減後轉強
且大股東、法人皆買進

筆者將「融資大減後轉強，而且大股東跟法人都站在買方」的選股策略，拆解成下面4個條件：

1.融資大減後轉強。
2.大股東站在買方。
3.成交量大於1,000張。
4.近2日三大法人合計買超大
於2,000張。

其中1、2需要另寫腳本，3、4可直接在選股中心選取相關策略。1、2個條件的腳本寫法如下：

1.融資大減後轉強：

input: period(40,"計算區間");
//設定參數period為40
input: v1(3000,"融資減少張數");
//設定參數v1為3000
settotalbar(45);
//讀取近45筆資料
value1 = GetField("融資餘額張數")[period] - GetField("融資餘額張數")[1];
//假設value1為40天前融資餘額張數和昨天融資餘額張數之差額
if value1 > v1
//如果value1大於3000 and trueall (close>close[1],3)
//而且連續3天收盤價大於前1天收盤價
then ret=1;
//就觸發警示

2.大股東站在買方：

value1=GetField("關鍵券商買賣超張數","D");
// value1為抓取每日關鍵券商買賣超張數
if GetField("內部人持股比例","M")
>GetField("內部人持股比例","M")[1]
//如果這個月內部人持股比例高於上個月
or GetField("大戶持股比例","W",param := 1000)>Get Field("大戶持股比例","W",param := 1000)[1]+0.5
//或者本週千張大戶持股比例比前一週多0.5or value1>=500
//或者value1大於等於500then ret=1;
//就觸發警示

若把這個選股策略拿去回過去10年（2013.01.31～2023.01.31），停損停利都設為7%，回測報告如下：總交易次數1,048次、勝率57.92%、總報酬率283.06%、最大區間虧損率-40.91%。

大家可以發現，這個策略的總報酬率算是不差，但勝率差強人意，原因在於這種策略只適合在多頭市場使用，明顯打敗大盤，但在空頭市場績效就不佳，所以在空頭市場就要收起來不要打開。

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