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2024年台股飛龍在天,在美股主要指數屢創新高、美股「科技七雄」(註1)的帶領下,人工智慧(AI)、半導體概念股帶頭衝,一路開掛,尤其台積電(2330)更是「積」情四射,帶動相關類股輪漲,台股不僅萬八未明顯遇壓,還直奔萬九,3月5日盤中最高見到19,453點新高,2萬點近在咫尺。

Tips_註1

美股「科技七雄」是指谷歌(Google)母公司Alphabet、臉書(Facebook)母公司Meta、蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、亞馬遜(Amazon)、特斯拉(Tesla)及輝達(NVIDIA)。

台股2024年1月到3月初這波「騷操作」跌破大家眼鏡,很多研究機構在2023年年底或2024年年初預估時,都認為台股要在2024年下半年,甚至第4季才可能攻上萬九,沒想到台股在2024年2月、3月時就已經飛越萬重山,軋得空軍、空手暈頭轉向,也軋手中沒有AI或半導體持股的投資人,市場甚至出現「2024年台股2萬點將成為新常態」的樂觀預期。當然,事實證明,沒有最高,只有更高,台股不但有高殖利率個股,還有完整的AI與半導體相關供應鏈,表現亮眼,使得台股在4月10日盤中再創20,883點新高。

盤勢》台積電、聯發科領軍,AI與半導體股狂飆

權王台積電及聯發科(2454)領軍拉抬這波泛AI、泛半導體概念股上揚,甚至與之相關的ETF也同步受惠,台積電2024年3月5日盤中續創738元新高價;聯發科則在3月1日創下1,165元近期高價、3月5日收盤價1,155元,2檔AI指標股都是從1月中旬向上狂奔。1週後,台積電與聯發科又雙雙在3月8日當天,再創796元與1,275元新高價(詳見圖1)。

 

這一波台股AI與半導體股價狂飆,和美國AI伺服器及儲存技術大廠美超微(Supermicro)、微處理器大廠超微半導體(AMD)以及AI晶片大廠輝達的股價噴出表現相互輝映,而台灣半導體供應鏈與這些龍頭指標多具有上、下游之間的夥伴關係。

被市場譽為「妖股」的美超微,股價從2023年起至3月初已暴漲約1,000%,市值創下506.46億美元新高,3月18日正式納入標普500指數(S&P 500)成分股。

輝達於2024年2月公布的會計年度第4季營收也讓市場驚豔,較1年前的60億美元暴增至220億美元左右(約合新台幣7,012億元)。由於輝達的專業AI晶片市占率高達95%以上,還能廣泛應用於加密貨幣挖礦、車輛自動駕駛以及AI模型訓練,市場預期未來將會持續成長。同時,輝達市值也於2024年3月初躍居為全球第3大,排名僅次於蘋果及微軟。

過去1年間,超微半導體股價上漲逾150%。巴克萊銀行(Barclays)分析師湯姆.奧馬利(Tom O'Malley)於2024年3月初表示,超微的資料中心圖形處理器(GPU)MI300晶片銷量將遠超預期,預估超微半導體2024年的資料中心GPU營收將達45億美元、2025年可達92億美元,並將目標價由200美元調高至235美元。

台積電總裁魏哲家於2024年1月的法說會上透露,AI、高效能運算(HPC)需求強勁,2024年營收有望繳出年增21%~25%的成績單。儘管第2季法說會後,台積電小幅下調整體半導體復甦的成長性,但是對於本身營運的成長還有資本支出,保持強勁的信心。

未來,除了台積電、聯發科等權值股,台股中的輝達概念股,如輝達高階AI伺服器主要的原始設計製造商(ODM)鴻海(2317)、廣達(2382);銅箔基板(CCL)與印刷電路板(PCB)相關的健鼎(3044)、台光電(2383)、聯茂(6213)、台燿(6274);液冷散熱廠商雙鴻(3324)、奇鋐(3017)、高力(8996)等,均可望受惠。

至於美超微概念股,也可以留意封測廠華泰(2329)與板卡廠麗臺(2465);2.5D/3D封裝技術CoWoS的台積電、日月光投控(3711)、京元電子(2449);矽智財(IP)的世芯-KY(3661)、智原(3035)、創意(3443);散熱三雄奇鋐、雙鴻、建準(2421);AI伺服器的廣達、緯創(3231)。

我在2023年年底的一場投資講座中提出「三位一體強AI族群值得留意」的看法,所謂的「三位一體」指的是業績好、市場認同度高、籌碼乾淨(融資少、大戶持股多),如晶圓代工的台積電;AI伺服器的廣達;PCB的健鼎、台燿(詳見圖2);散熱三雄與健策(3653);機殼類股的勤誠(8210)、營邦(3693);網通族群的上詮(3363)、華星光(4979)與智邦(2345)。

 

值得一提的是,雖然盤面主流是AI及半導體族群,但傳產股中的能源、重電與汽車AM(售後維修)股的表現也相對強勢。此外,2024年7月26日即將登場的「2024年巴黎奧運」,可望帶動運動休閒甚至觀光熱潮,建議投資人不妨留意具有奧運題材的傳產股,如紡織股的聚陽(1477)、儒鴻(1476)。

策略1》穩中求變,擇機介入主流+看好族群

2024年,我的操盤策略是「穩中求變」,除了盤面主流AI與半導體,也會視大環境變化,如全球經濟趨勢與政經、產業變化擇機介入看好的潛力族群,而在1月~3月台股與美股一波漲勢凌厲的表態後,不論2萬點是「地板」還是「天花板」,不論美國聯準會(Fed)2024年是否降息或何時降息,建議謹記「選股不選市」的概念,當然,選股及操作過程中,要謹守前面提到的各項原理和原則。

由於台灣供應鏈的股價深受美國客戶的財報影響,操作相關個股時建議:

1.產品愈單純愈好。
2.客戶比重愈集中愈好。
3.毛利率、營業利益率與技術難度,愈高愈好。
4.股價漲幅落後或具有隱藏漲幅者,宜擇優介入。
5.個股股價價量齊揚者,可適時介入。
6.產業前景明確,短套可續抱等待。
7.產業趨勢及公司營收健康者,可趁個股股價回檔修正時進場或加碼布局。
8.空手者可從美國和台灣個股財報公布後,從中挑選符合前述條件的個股進場。

此外,進入2024年第2季上市櫃公司公布財報、股東會旺季,在1月~3月強漲之後,台股是否會進入整理、過熱修正,或是維持高檔震盪?新台幣升貶與資金動能狀況,又要如何得知?上述情形,投資人在選股的過程中,務必要謹慎留意。

策略2》觀察ETF成分股,從中選出強勢標的

2024年,我也特別留意債券市場的變化,甚至留意ETF以及與之相關的強勢個股變化,比方1月時,元大台灣高息低波(00713)所納入的洋基工程(6691),就兼具了ETF資金與台積電建廠的話題(詳見圖3)。

 

洋基工程從事廠房空調無塵室機電統包工程,為國內少數具備承作單一工程逾50億元以上的服務商。2023年,洋基工程的營收約為155.1億元,年增11.1%,雖因原物料上漲,使毛利率下滑至17.4%,較前1年減少1.8個百分點,但稅後盈餘約17.6億元,營收及獲利仍同創歷年新高。

2024年第1季,洋基工程的營收27.54億元,年減22%,主要受部分中國PCB客戶資本支出減少,並轉往海外設廠影響。公司表示已跟隨客戶向海外布局,預計第2季就會有來自泰國的營收。

展望後市,台灣部分將隨國內客戶擴廠計畫穩定成長,另外,洋基工程在2024年4月11日公告拿下艾司摩爾(ASML)林口園區新廠統包工程案,總金額98億元;海外部分則將協助PCB廠業者前進泰國設立新廠房。

值得一提的是,暌違16個月後,台灣景氣燈號在2024年1月轉為「穩定」的綠燈,隨後2月、3月也是綠燈,連續亮出3顆綠燈,4月轉黃紅燈,景氣復甦趨勢顯著。

隨著各供應鏈庫存調整進入尾聲,全球商品需求在通膨獲得控制及可望降息的情況下有望逐漸回升,而高效能運算等新興科技的應用持續推展,為台灣2024年出口動能平添助益。

此外,台灣自2024年4月1日起,電價平均調漲11%,除了缺電與能源政策問題可能浮上檯面,是否帶動新一波通膨或物價上揚,也值得關心內需、能源及傳產概念股的投資人持續留意。

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書籍簡介_產業隊長張捷教你:從亮點產業挑高成長強勢股


作者:張捷
出版社:Smart智富
出版日期:2024/06/13

作者簡介_張捷(產業隊長)
出生於1981年,畢業於臺南第一高級中學、國立成功大學地球科學系、國立台南大學科技管理研究所MBA,曾任證券公司研究員、集團基金經理人、上市櫃公司&私募基金經理人,30歲即操盤,現為《Smart智富》投資講座講師、《今周刊》今周學堂講師、《先探》金融家講師、《先探投資週刊》專欄作家、《Smart智富》月刊專欄作家、《財訊》雙週刊專欄作家、各大財經電視節目來賓、成大臺北校友會財經論壇總幹事,著有《產業隊長教你看對主流產業選飆股》、《產業隊長張捷致富術:瞄準5大錢景,挖掘趨勢飆股》等書。

出社會當研究員至今,拜訪公司、跑法說會、寫研究報告,一天工作16個小時是常態,每年平均交出197篇研究報告,奠定產業研究的厚實功力;擅長以法人眼光,挖掘主流產業趨勢當中的飆股。40歲前已累積數千萬元以上資產。

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