圖片來源：達志影像
過去身在法人，體會到法人資源龐大，是散戶、金主都難以比擬的，也造就法人投資時往往能更能把握先機。離開法人後，常思考散戶該如何破解法人優勢，說是破解，而不是瓦解，是因為法人優勢就是如此巨大，擺在眼前。
後來想出了幾種方式破解，我們一一來聊：
法人優勢有哪些？
首先，大家先了解，為什麼資金愈多，資源就愈多？股市生態圈中最重要的糧食，就是下單的手續費，無論是個人或是法人營業員，都以此賴以生存。
資金愈多，下單量愈大，營業員會提供給更多資源，博取客戶下單，造就資金愈龐大，優勢愈多。法人的下單量能有多大？我們比較一下，一個中型散戶在股市資金有個 3,000萬元，假設1年周轉10次（換股9次），下單金額為3億元，看起來滿驚人的。
過去我待過的法人，資產規模都已超過5兆元，假設資產配置將20%資產放在股市，那麽股票部位約當1兆元，假設1年周轉2次就好（換股1次），下單金額就是2兆元。2兆元比3億元，完全是不同量級，這也是為什麼法業會無所不用其極，提供各種資源，爭取法人下單的大餅，造就法人優勢如此巨大。
這些資源包含很多，像是：
1.王牌分析師登門做簡報，分享近期出差全球重大公司的心得。
2.安排國內外一對一公司訪談、或是產業專家的論壇。
3.各種第一線消息，例如從矽谷聽到目前什麼新技術很厲害、從政治聽到哪些政黨可能推出什麼利多政策、從產業專家聽到什麼公司的良率有問題等。
看到這，岔開一下話題，也許有人會想，法人算不算有內線？也許吧，不過考量到消息有真有假，很多也是是聽來的、或個人臆測，其實不好界定。但無可否認，法人存在著巨大的「資訊不對稱」。過去在法人時，一天平均會收到「有用」的電子郵件不下百封，像是個股報告、總經報告、產業報價、投資策略、約訪行程，信件看不完，資源取之不盡，用之不竭。後來我把這些信當資料庫，當要研究產業或個股時，搜尋一下可以就能找到。
話說回來，法人另一個優勢，就是刻板印象比較專業、投資期間比較長久。這個好的刻板印象，會讓國內外的上市公司，相對散戶、金主而言，更傾向讓法人拜訪，尤其是主權基金、退休基金、壽險基金，往往買了就不太會賣，更受上市公司青睞，因此能獲得更多獨家一對一拜訪的機會。
其實這很合理，同樣兩群人，假設一群人買了就不賣，可能持股5年到10年，另一群人喜歡做價差，身為正派經營的管理階層，往往會希望股東是長期投資，一起並肩作戰，而不是到處利用消息，吃自己股票的豆腐。因此，如果是散戶，不要輕易覺得自己唾手可得的消息很可靠，法人不僅資訊多、資訊更即時、資訊也更精準。凡是一體兩面，這些資金造就法人優勢，同時也像緊箍咒一樣限制法人的彈性，這是散戶破解法人的機會。
法人背後的資金都有成本，而最大的成本，就是時間。怎麼說？法人有很多種，像是投信基金，重視相對報酬率，也就是短期績效，如果1個月、2個月績效不好，就會面對投資人贖出，導致資金規模縮水。因此，基金要不斷做交易，即使知道一檔股票基本面不錯，但沒辦法等，只要短期看起來漲不動，就要考慮換股，導致往往扮演火上加油的角色，成本也會被墊高。如此一來，如果散戶能等待，把握時機，等法人賣出後股價下跌，確認基本面沒任何問題，就能找到更好的價位布局。買在相對低點，拉長時間，勝率就能提升。
如果是退休基金、壽險部位，是走長期投資，但面臨的困境是龐大資金交易需要拉長時間，才能取得長期投資的好價位。例如要投資AI股，想建立100億元的部位在特定個股，就必須緩慢買，才不會拉高股價買貴，當看錯股票時，也沒辦法馬上賣光，倒貨太快只是踩自己腳，也需要時間慢慢賣。因此，散戶的優勢，就是時間和資金彈性，如果盤不好，散戶可以零持股，如果看到徵兆，可以馬上買進，看錯股票，也能馬上賣出。
投資需要做的事，除了拉長時間找到好價位，還需要找到好股票。那麼要如何找到好股票呢？這部分要破解，可以多看研究報告，站在法人肩上，然後跟緊法人腳步研究。畢竟，法人資源龐大，也有強大的內部投資團隊，看對趨勢的機率，往往更高。
簡單來說，破解法人優勢有2個，我分享自己小祕訣：
1.站在法人肩上找好股
不要只開一家券商戶頭，多開券商戶頭，就能多看不同家研究報告，找出法人看好的熱點。當要下單，就找條件最好的下單，雖然這麼做，營業員可能會很傷心。
2.拉長時間找買點
我習慣看3個月前強力買進報告的個股，因為出報告當天，股價往往都已經上漲一段，買進成本也會提高。倒不如往回看3個月前的熱門股，如果目前股價已經有所修正，但基本面依舊良好，就可以找機會布局。
最後叮嚀，不要輕易使用槓桿，除非真的消息超準，那就另當別論。怎麼說？使用槓桿就如同把散戶自身優勢拔除，誠如前面所言，散戶優勢就是時間彈性。但槓桿，無論是期貨、融資、權證，都壓縮了彈性，期貨槓桿大，會降低虧損容忍度低，當遇到正常修正，就面臨賣股，無法拉長時間投資。
權證有時間價值，無論盤整或是下跌，都算虧損，而融資有利息成本，兩者都不利長期投資。上面是經過思考後，整理出來散戶破解法人的心得。說這些後，有人聽了 Podcast擔心問：「這集內容會不會被以前同業抱怨？」我回：「他們會理解的，我現在身為散戶，站在散戶這也是應該的。」
本文獲「股市隱者」授權轉載，原文：破解法人優勢
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小檔案_股市隱者
政大資管所畢業。曾任職金控公司的「投資」儲備幹部，期間拜訪超過300間公司（至今拜訪國內外逾1,000家公司），完成1,000多篇研究報告。之後任職於國內前三大法人機構海外基金經理人，管理2億美元部位。
投資操作以基本面為主，技術面與籌碼面為輔，堅持價值投資的理念，挖掘出受惠於趨勢的產業龍頭股（贏勢股）。