想存ETF，現在可以開始嗎？財富自由工程師：投資前先搞懂4件事

摘要

圖片來源：達志影像

如同前面章節所表達的，在探索了更多關於科學、哲學、基礎投資學的知識之後，我發現自己的存股方法還有可以進步的空間，因此在繼續研究投資的同時，我也開始嘗試將大約一半的存股部位轉為指數投資，也就是存個股以及存ETF這兩種策略雙管齊下。

指數投資的精神在於，投資人透過被動式的指數型基金或ETF，可以直接參與市場的波動與成長，目標不在於超越大盤，而是在於獲得貼近市場表現的報酬。

指數投資之父約翰．柏格（John Bogle）最早在成立先鋒公司、推出指數型基金的時候，其實也不太受到華爾街看好。然而時間證明，指數投資儘管無法超越大盤，但是卻能夠打敗眾多主動式操盤的基金經理人，這也讓市場上接受被動式指數投資的族群愈來愈龐大。

在開始指數投資前，先建立4觀念

在投入指數投資之前，必須先了解以下幾項重要觀念：

1.指數投資並非快速致富的工具

指數投資是一種歸納過去績效，並預測未來能得到市場平均報酬的投資方法，需要利用複利和時間來累積財富，以達到長期增加整體財富的目標，不要抱有快速致富的錯誤期待。

2.指數投資並非以領息為主要訴求

台灣投資人對於領息情有獨鍾，因此投資個股時偏愛高殖利率股；投資共同基金時喜歡高配息基金；投資ETF也特別喜愛高股息型ETF。而指數投資的基本精神在於獲取市場平均報酬，不會特別鎖定高配息標的，殖利率也普遍偏低。

3.指數投資必須進行股債配置及再平衡

指數投資除了追求獲取市場平均報酬，也重視風險的平衡，因 此會採取「資產配置」來減少持有期間的資產波動。而資產配置的精神，就在於同時持有負相關性的資產，最常被用來搭配的就是「一籃子股票」搭配「一籃子債券」。

歷史上大部分的時間裡，股票和債券呈現負相關。股市的多頭時期，通常伴隨著景氣好、利率走升，此時債券通常會下跌；反之，股市空頭時期則伴隨著景氣不佳及利率降低，此時債券就會上漲。

指數投資者會先為股債設置好持有比重，當股票漲多時，就賣出部分股票，同時轉買下跌的債券，讓股債重回到原本設定的比重，這種做法就是所謂的「再平衡」。

再平衡的做法等於是強迫你在股票上漲時停利，並且逢低買進下跌的債券。到了景氣不佳、股市進入空頭時，債券的帳面價值有機會上漲，又可以將漲高的債券賣出，買進下跌的股票資產。

一般投資人都會遇到股票大漲但是捨不得停利的情況，只能看著帳面價值一路上升又一路下跌；而股市進入大空頭時，又不見得剛好有大筆資金能逢低進場。使用股債配置與再平衡，不但能在股票上漲時賣出獲利，並在債券下跌時低價買進，這樣反覆操作，讓股票和債券的資產接力向上累積。

一般投資人若沒有充足的功力，很難做好「選股」和「找買賣點」這兩件事。要是採取被動式的指數投資法，除了能省去選股的困擾，也有簡單的買賣時機可以依循。

4.留意資金的配置，以免影響到長期投資計畫

由於指數投資是一種長期投資策略，且不是以領息為主要的投資策略，因此我們需要妥善處理短期的資金需求，以免其影響到長期的投資計畫。特別是在股票市場出現系統性崩盤時，若事先保留一定程度的現金儲備，便可避免為因應生活費用或短期支出而被迫出售股票。

考慮到現金儲備的重要性，債券也可被視為短期資金的一部分，以應對可能發生的股市系統性崩盤（詳見圖 1）。

 

當我們需要資金時，首先會使用活期存款帳戶的資金，如果不足，則會用定期存款帳戶的資金來補充。台灣股市近20年並沒有出現連續3年的系統性崩盤情況，因此我目前的現金儲備是預留3年基本生活費的金額。然而，由於這部分現金存放在銀行內，而銀行的利率較低，某種程度上也表示我們失去了投資的機會。

因此，我們可以將一部分資金配置到債券中，將債券視為現金的延伸，並將其納入股債配置中。透過定期的再平衡，我們可以實現資產累積的目標。這樣一來，我們既能保持一定程度的現金儲備，同時也能利用債券的投資特性，為資產增長帶來潛在機會。

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