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今年以來，隨著全球經濟逐步從谷底回溫，油價也緩步爬升，尤其是隨著俄烏戰爭、中東地區混亂局勢加劇，都讓油價增添許多波動。而有波動的地方就伴隨交易機會的誕生，那近期的油價行情到底該如何觀察，又有哪些相關的期貨商品可供操作呢？以下文章將詳細解答。
全球製造業動能轉佳，原油價格漲勢醞釀旺到年底
從油價本波走勢來看，其實行情大概在去年12月起就開始落底並緩步上攻，整體走勢稍微落後於去年股市在10月－11月啟動的多頭攻勢，主要原因是去年底的時候其實全球製造業的動能都還是比較疲弱，市場的需求主要集中在AI及相關資本支出，尤其中國的經濟動能偏弱，更是導致油價疲軟。
資料來源：TradingView
而以近期的油價供需來看，隨著石油輸出國組織（OPEC+）維持減產協議，再加上烏俄戰爭持續對俄羅斯的煉油產業造成影響，使得供給面持續受到壓縮，且如今隨著中東地緣政治問題越演越烈，供給面未來雜音也增多。另外若從需求面來看，由於美國製造業採購經理人（PMI）指數已經重回50關卡、中國製造業PMI也回穩至50以上關卡，再加上歐元區製造業動能也持續回溫，使得整體格局轉為供不應求。
資料來源：財經M平方
若以美國能源資訊局（EIA）公布的4月能源展望來看，本次公布的能源展望上修了今、明2年全球石油需求預測，分別上調了0.4百萬桶、0.5百萬桶，且隨著地緣政治議題、夏季用油旺季到來，EIA也認為短期原油供需缺口仍大，並調升第2季布蘭特原油預估價格至90元，且供不應求的態勢將維持到2024年底，2025年下半年供給才會明顯超越需求，看起來油價短期將續延續緩升格局機率較高。
資料來源：財經M平方、EIA
以這樣的基本面來看，2023年輕原油高點落在95元左右，2024年基本上是景氣擺脫2023年低谷的第一年，再加上各項短期指標都比較正向發展，理論上輕原油要往上挑戰95元前波高點應該不會是太大的問題。而若從支撐來看，前波油價低點落在65元，而若參考勤業眾信的主要產油國財政油價損益兩平點來看，沙烏地阿拉伯的財政平衡油價落在83.6元，阿聯則落在70元左右，故筆者會認為今年油價維持在80元以上，並且有機會往95～100元處來挑戰。
資料來源：TradingView
資料來源：勤業眾信
事實上，影響原油價格的因素有很多，主要有供需狀況、戰爭與政策、美元走勢、通貨膨脹等等，但最重要的其實還是各國的供需狀況。這一方面的資料除了前文引用的EIA報告會於每月初公布，OPEC也會報告每個成員國的石油產量，同時協調管理石油政策與價格，相關資訊將可於OPEC官網或EIA官網了解原油供給、需求以及庫存變化的預估報告，這些都是原油交易者必定會追蹤的重要參考資料。
原油長線
短期原油價格最重要的是各種消息面的因素，但長線來講石油產業在電動車產業的興起下，也漸漸迎來非常大的挑戰。目前主要國家像是冰島、荷蘭、印度、瑞典，德國、英國、愛爾蘭都規畫要在2030年禁售燃油車，中國、美國則預期在2035年禁售燃油車，未來原油需求長線已經開始出現比較多的雜音。
若我們參考2023年底IEA國際能源總署的能源展望報告，其實可以看到報告中對未來油價的長線走勢給出了3種預測。其中，STEPS反映了現行政策；APS假設所有政府的氣候目標都能全面且準時達成；而NZE則是最具野心的情境，詳細說明了為了有效地控制全球暖化，各國採取更激進的政策；但無論是哪一種情境，未來一段時間油價需求緩跌、各個油商放緩擴產力度降低，看起來也將會是大勢所趨，筆者也預期美國頁岩油業者接下來不太會再隨意增產，OPEC的態度將會是左右短期油價的最大因素。
輕原油期貨槓桿大，美股開盤波動大獲利機會多
若是投資人在看完上述的展望後，也想要操作原油該怎麼做呢？基本上全球的原油期貨可以大致分為布蘭特原油、WTI（西德州）原油2大分類，佔據全球原油貿易的80%。
從規格上來看，WTI原油期貨，在台灣即廣泛稱作輕原油期貨 (英文：Crude Oil Futures)，代號CL，是芝商所CME Group旗下的期貨商品之一，目前原始保證金落在7986美元，維持保證金7260美元 ，標準規格是一口等於1,000桶，最大槓桿約10倍，價格最小跳動單位則為0.01點，等同於輕原油期貨每跳動1個Tick，損益就會差距10美元。
看到這裡投資人可能還沒有太大的概念，若我們以輕原油期貨（CL）每日約2～3元的震盪幅度計算，損益波動約200～300個Tick，也就是2000～3000美元（約新台幣64000元～96000元），意思是投資人若僅以原始保證金7986每元進場交易，非常有可能在日內因為看錯方向就被洗出場，建議趨勢操作者至少仍要以4～5倍保證金操控1口會比較安全。
另外若投資人的保證金沒有那麼足夠，也可以考慮微型輕原油商品，一口只要約25000元台幣就可以交易，每一個Tick跳動影響30元台幣，以一天200-300Tick的行情計算，大概以2～3倍的槓桿進行交易，就不太容易遇到需要補繳的情況，相對輕原油來說明顯更加安全穩定。
而以交易時間來看，輕原油期貨市場其實近乎是可以全天交易。以台北時間簡介，每天早上6點開盤，收盤則是在隔天5點，每天只休息1個小時，而成交量波動最劇烈的時間點除了重要數據公布的時間點（晚上8:30、9:30），一般在美國股市開盤即收盤前成交量能最大，也會是主要的波動時間點，操作相關期貨商品的人在這段時間應該要多關注手上的部位。
如何交易以上原油期貨，或其他由CME等海外交易所提供的期貨和選擇權產品呢？
其實只要三個步驟即可簡單下單！
Step 1. 開立期貨帳戶
首先找一家期貨商開設期貨帳戶，以下這幾家期貨商都可以交易CME的產品：https://pse.is/5vbea6
現在幾乎所有期貨商都有線上開戶了，在家用手機或電腦即可完成開戶。
Step 2. 期貨入金
可以直接以台幣入金，再透過期貨商提供的國內外保證金互轉功能，自行網路操作把保證金換成外幣，如此一來就可以交易海外期貨。
Step 3. 下單交易
最後透過手機APP或電腦軟體即可輕鬆下單。
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