前兩週（編按：本文撰於2016年）有一位民眾來信詢問某保險公司出的一張「養老保險」好不好？他可以買嗎？商品內容為60歲男性，購買保額56萬，躉繳保費98.9萬，共保障9年，這9年間身故保障為55~88萬（各年度不同），每年可領取生存保險金11.2萬，領9年，屆滿後契約即終止。
生領死也領，什麼保險這麼好？
其實，養老保險的學名叫做「生死合險」，是「生存保險」加上「死亡保險」，在保障期間內死亡會給付身故保險金，生存則給付生存保險金，可能是一筆或分筆領取。為什麼生存與身故都有給付這麼好？當然是因為兩項給付都給的少！
以上述例子領回的部份來看，一開始繳98.9萬，後面9年每年領11.2萬，由於這樣的現金流跨越不同年期，要瞭解好不好，就必須透過財務計算機或Excel計算「年化報酬率」，意即每一年的複利報酬率，如此才能和銀行的一年期定存有相同的比較基礎。
不考慮保障的部分，計算後得知此保單年化報酬率（IRR）為0.38%；若是每年領回的11.2萬都是花掉，那麼修正後的年化報酬率（MIRR）更會降到0.21% ，這樣的報酬率您滿意嗎？
再進一步思考，60歲的人還有「經濟責任」嗎？還需要壽險保障嗎？一般來說孩子們應該都已獨立，甚至成家了，此時更重要是累積足夠的退休金，也相對減輕孩子們的負擔，而非需要保障的時期。因此，養老保險雖然名為「養老」，卻未必適合屆退族及已退休族群！
註：關於年化報酬率的計算，可參考怪老子撰寫的《EXCEL財務函數IRR、XIRR、MIRR》 一文，未來會再專文談論相關概念。
終身還本保險，活愈長領愈多，好划算？
日前蘋果日報刊登了一篇報導《6年還本終身險 熱銷逾千億》，文中提到「繳費6年領一輩子，對中高齡族群、銀髮族而言，是退休規劃標的之一」，終身還本保險真有這麼好？
商品內容為60歲男性，購買保額100萬，繳費6年，保費與相關給付如下表：
從表格第三欄可以發現身故保險金與累計所繳保費相差無幾，差不多只有將保費領回，而沒有身故保障，可看出此保單著重於生存領回的部份。在繳滿6年後，每年固定領取生存保險金2萬2,500元至終身，因此相較於養老險，看起來更適合退休族群？
其實，有一個險種更適合退休族，那就是「年金險」。同樣繳98.9萬保費，若選擇即期年金險，每年可領取4萬4,077元至終身！
要移轉長壽風險，就靠年金險
人身保險有四大險種，壽險是解決「死」的問題、傷害險是解決「殘」的問題、健康險是解決「病」的問題，至於「活」得太長，退休金準備不足的風險，就靠年金險來移轉。
年金險有三種，分別是：即期年金保險、利率變動型年金保險、變額年金保險。
年金險依照時間分為前期資金「累積期」和後期年金「給付期」，沒有累積期直接進入年金給付的稱為「即期年金」；有累積期的稱為「遞延年金」。而遞延年金依照資金累積的方式又分為有連結投資的「變額年金」，以及隨著利率變動的「利率變動型年金」。
不論是哪一種年金險，在即將進入給付期之前，可依照需求設定給付的頻率，每年、每半年、每季還是每月給付，並決定「保證給付」期間的長短，保險公司即可依需求及當時的宣告利率換算出給付的金額。
以前述60歲男性，躉繳保費98.9萬購買即期年金為例，若保證期間設定25年、每年給付，可領取40,597元的年金至終身；保證期間若改為10年，每年則可領取44,077元。
而終身還本保險等等之類的「壽險」，在身故時會留下一大筆保險金，年金險則無（破產上天堂），也因此兩個險種每年領取金額會有所差距，相差近一倍。若是著重在退休生活品質，不考慮將財富傳承給下一代，年金險就是相對適合的工具。
並非每個人都適合進入年金給付
要注意，一旦同意進入年金給付期，就無法終止契約拿回資金。因為年金險就是把整筆的資金交給保險公司運用，同時也把活得太長的風險一併移轉給保險公司，只要被保險人生存，保險公司就必須按約定持續給付年金。
萬一在年金給付期間內身亡，仍會依照原本給付的頻率與方式，繼續給付給受益人，至保證給付期間屆滿為止（亦可選擇貼現一次領取），所以保證期間設定愈短，「保證」領取到的金額就愈少，能領取的年金自然就愈多。
資金進入年金給付後不可拿回，失去了運用的彈性。但這樣的特性，對於怕被詐騙、被要求借錢的人來說，反而是一種好處。所以，工具和商品本身的好壞固然重要，但清楚瞭解自己的需求，選對工具來解決問題，才是更重要的！
本文獲「財商教育實驗室」授權轉載，原文：其實，養老險不是讓你養老的！
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