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不需要多厲害的投資報酬率,10%的年化報酬率就足夠讓你成為有錢人。

開始前請先問自己三個問題:

1.您的預設年化報酬率為?
2.是否達到該目標?
3.實際數值與預設數值差距為?

在漲跌幅限制為7%的年代,2根漲停板就能帶來14.5%的獲利,3根漲停板則能帶來22.5%的獲利。而絕大多數投資人對於自己的眼光極其自信,加上資本利得遠比股利吸引人,因此多數人對於10%年化報酬率根本不屑一顧。

自2015年6月1日,金管會宣布將漲跌幅度由7%放寬為10%的那一刻起(編按:本文撰於2016年2月),10%報酬率不過只是一支漲停板,更是小菜一碟,何難之有!而若80/20原則屬實,莫說10%年化報酬率了,其中更有80%的投資者處於虧損的狀態,到底是時運不濟還是眼高手低呢?

提供幾個數字參考:

1.彼得林區1977年~1990年操盤麥哲倫共同基金,13年間年化報酬率為29.7%。
2.巴菲特1965年~2014年執掌波克夏期間,50年間年化報酬率為19.4%,淨值增加7,511倍(見圖一紅框)【註1】。
3.同時間(1965年~2014年),S&P500年化報酬率為9.9%,淨值增加111倍(見圖一藍框)。【註2】
4.依主計處公布資料,台灣過去20年間(1996年~2015年)CPI總計增加約20.1%。【註3】

 

圖一 波克夏及標普500近50年年化報酬率

【最新資訊】
註1:巴菲特1965年~2017年執掌波克夏期間,53年間年化報酬率為19.1%,資產增加10,880倍。
註2:同時間(1965年~2017年),S&P500年化報酬率為9.9%,資產增加155倍。
註3:依主計處公布資料,台灣過去20年間(1998年~2017年)CPI總計增加約20.5%。

在探討10%的年化報酬率難不難達成前,先來看看10%報酬率的威力!

表一及圖二為期初投入金額100萬元,並將每年獲利持續投入,持續20年的資產變化。

5%年化報酬率,投資20年後資產增為265萬元,約增加1.65倍。
7%年化報酬率,投資20年後資產增為386萬元,約增加2.86倍。
10%年化報酬率,投資20年後資產增為672萬元,約增加5.72倍。
15%年化報酬率,投資20年後資產增為1,636萬元,約增加15.36倍。

 

表一 期初100萬經歷不同年化報酬率的資產變化

 

圖二 期初100萬經歷不同年化報酬率的資產變化

若每年額外投入20萬元(含第一年)時,資產變化如表二及圖三。

5%年化報酬率,投資20年後資產增為926萬元。
7%年化報酬率,投資20年後資產增為1,206萬元。
10%年化報酬率,投資20年後資產增為1,818萬元。
15%年化報酬率,投資20年後資產增為3,685萬元。

 

表二 期初100萬,另每年投入20萬(含第一年),不同年化報酬率之資產變化

 

圖三 期初100萬,另每年投入20萬(含第一年),不同年化報酬率之資產變化

若每年能維持10%報酬率,就算不再投入本金,獲利也不再轉入,每年仍有181萬元收入。持續維持30年,資產更可增為5,034萬元,爾後每年收入躍增為503萬元。假設CPI年增率為2%,30年後,你仍有274萬元的購買力,如此,你還是堅持追求遙不可及的倍數獲利嗎?

至於10%的年化報酬率難不難達成呢?事實上,長期10%的年化報酬率確實是有難度的,神如巴菲特也不過僅僅19.4%年化報酬率(所以例子中特地舉出15%年化報酬率作為比較),但請注意這是50年間的年化報酬率。或許未來您會強過巴菲特或彼得林區,但如果換個角度思考,或許你會有不同的想法。

假設目前您有300萬可動用資金,每年度可結餘30萬元用於投資,您希望在20年後可以退休,往後的20年裡,在不動用本金情況下,每個月有10萬可以花費,需要多少年化報酬率才能達成呢?

答案是→8%年化報酬率!不僅不動用到本金,且資產仍會持續增加,退休後的第20年(即投資40年)資產更可增為4208萬,此時你要擔心的事情不是錢夠不夠用,而是日後遺產應該如何分配!(假設CPI年增率為2%,因此原先年化報酬率扣除2%,如8%年化報酬→6%)(詳細數值可參照表三)

 

表三 期初300萬,另每年額外投入30萬,投資20年後,後續20年每年取出120萬之資產變化

如圖一所示,S&P500過去50年間年化報酬率為9.9%,雖無法保證未來50年仍可達到9.9%報酬率,但長期來看美股仍可望持續向上趨勢(美國的地位被取代的那一天或許多數人仍無緣見到),因此SPY(S&P500 ETF)為一個不錯的選項。可惜的是台股已盤整多年(至今仍未突破1990年的最高點12682點),因此無法期待0050可帶來類似SPY的投資報酬。(編按:本文撰於2016年2月)

個股方面,似乎也找不到過去20年平均殖利率達10%的公司,但達到5%~7%年化報酬率的好公司不在少數,以中華電(2412)為例,過去15年間年化報酬率達7.7%(加計股票股利,參照表四),若以現金殖利率來看,年化報酬率依然有6.6%的水準(參照表五),這個操作績效已能打敗80%以上的投資人了。

至於10%的年化報酬率,除了挑選好公司的眼光外,仍需要部分運氣與勇氣(漲高時捨得出脫,跌低時敢於買進),因此10%年化報酬率是可望達成,卻又有相當難度的目標,但總好過追求飄渺的15%甚或20%年化報酬率(19.4%的年化報酬率已令巴菲特登上富比世的富豪排行榜了)。

 

表四 中華電(2412)過去15年含股票股利之年化報酬率(期初投入100萬,另每年投入20萬,現金股利隔年度1/2繼續投入)

 

表五 中華電(2412)過去15年不含股票股利之年化報酬率(期初投入100萬,另每年投入20萬,現金股利隔年度1/2繼續投入)

本文獲「小小書僮奇幻日誌」授權轉載,原文:你還在小看10%年化報酬率嗎?