得獎名單》Smart智富台灣基金獎──主動式基金獎項
2018年「Smart智富台灣基金獎（晨星技術指導）」出爐！今年總計有31個獎項、頒出30座獎，其中包括23個主動式基金獎項（政府債券型基金獎從缺）和5個指數股票型基金（ETF）獎項，以及2個團隊研究獎。
主動式基金、ETF各增添1獎項
合計28檔基金、2團隊獲年度大獎
與去年相比，2018年基金獎共有3點不同：首先，「Smart智富台灣基金獎」在2016年首度推出組合式基金獎項，今年評審團考量債券型組合式基金表現在主動式債券型基金中相對亮眼，因此首次頒發組合式債券型基金獎項，由安聯四季豐收債券組合基金獲獎。不過，政府債券型基金獎項則因績效表現不佳而從缺。
因為以上變化，今年主動式基金合計頒發23個獎項，如以3,202檔共同基金符合評選資格計算，得獎率僅0.71%，相較往年得獎率介於0.8%∼0.9%，競爭狀況更為激烈。檢視獲獎的23檔主動式基金，今年最大贏家是復華投信，共有3檔基金獲獎。若加計2018年「晨星最佳基金獎（台灣）」的6個獎項（詳見《Smart智富》月刊235期的第64頁），則以復華投信及施羅德投信分別有4檔基金獲獎，雙雙為今年最大贏家。若再加上團隊研究獎項，則復華共計抱回5座獎。
其次，第2個變化是「Smart智富台灣基金獎」指數股票型基金獎今年新增1個獎項。2017年（評選期間為2016年）為「Smart智富台灣基金獎」首度頒發ETF獎，共頒發4個獎項。由於國內投信發行的ETF檔數在2017年間大幅增加36檔，評審團參考業界建議，將前一年度的「年度期貨＆槓反類」獎項拆分為「證券槓反類」及「期貨暨期貨槓反類」，使得ETF獎項新增為5個。這項改變使得今年「Smart智富台灣基金獎」的總頒獎項增為30個。以今年獲獎的5檔ETF看，元大投信和國泰投信是兩大贏家，各抱回2個獎項；富邦投信則獲得1個獎項（詳見《Smart智富》月刊235期的第74頁）。
最後，今年評審團仍維持5人，除續聘台灣大學財務金融系教授邱顯比續任評審團主席外，也續邀政治大學財務管理系教授李志宏、副教授吳啟銘，以及淡江大學財務金融系教授林蒼祥擔任評審。另外，去年擔任評審的證交所副總經理兼資訊長黃乃寬因退休，今年改邀請接任該職位的林長慶擔任評審。
至於2018年「Smart智富台灣基金獎」團隊研究獎，股票型基金團隊研究獎由復華投信獲得。評審一致肯定復華投信在自行開發各種總體經濟和個股研究模型上的努力。「復華對於研究資源的投資過去幾年一直在提升，這一點可以清楚看到！」評審團主席邱顯比分析。而固定收益型基金團隊研究獎，則首次頒發給柏瑞投信，肯定其本土團隊善用母公司的全球資源，建立出符合台灣投資人需求的投資組合（詳見《Smart智富》月刊235期的第62頁）。
2017全年股市表現亮眼
得獎名單呈現4大趨勢
觀察今年的得獎名單和得獎基金的績效表現，可以發現以下4個趨勢：
趨勢1》國內經理人表現為歷年最佳
2018年是「Smart智富台灣基金獎」創立11年以來，國內基金經理人表現最優異的一年。今年總共有6個獎項是由國內投信旗下的台灣基金經理人所操盤，遠勝於過去平均只有1～2檔的情況。
分析原因，主要是今年的科技股票型基金以及3檔組合式基金均由國內經理人所操盤。評審委員林蒼祥分析，由於2017年全球股市主要由科技股領漲，而國內經理人對科技業供應鏈的掌握較佳，因此有「主場優勢」，使得包括科技股票型基金、以及著重由上而下趨勢看法的組合式股票型基金與組合式多元資產型基金，均由國內經理人獲獎。另一方面，林蒼祥也肯定國內的優秀投信投注大量投研資源在做基本面分析和實地訪談，「台灣優質投信的操盤方式有很強的競爭力。」林蒼祥強調。
趨勢2》股優於債
過去一年是全球股市表現非常亮眼的一年，以MSCI世界指數來看，報酬率達23.07%（美元計價，以下同），是自2013年以來表現最佳的一年；MSCI新興市場指數報酬更高達37.75%，是自2009年以來最好的一年。因此，今年得獎的主動式股票型基金表現普遍亮眼，共有18檔基金年報酬率達10%以上，遠勝2017年的11檔；此外，更有9檔股票型基金報酬率在3成以上。展望2018年全球投資市場，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超強調，股優於債的趨勢依然不變；但他提醒，若以籃球比賽的術語來說，目前已經進入下半場，但還沒有到第4節。預計股市波動會明顯加大，投資人進場應特別留心。
趨勢3》主動式基金大幅勝出
觀察今年23檔主動式基金表現，扣除3檔沒有晨星組別基準指數的基金，其餘20檔中，有18檔均打敗基準指數，較2017年的15檔明顯進步。尤其是今年獲獎的台灣股票型基金為復華中小精選基金，報酬率達46.73%，大幅打敗晨星的組別基準指數（MSCI台灣指數）的17.76%，也大幅打敗台灣加權股價指數的15.01%。「我曾經研究過國內股票基金，優秀積極操作的基金（指能抓對類股輪動趨勢、投研能力強者）確實能持續打敗台股指數！」評審委員吳啟銘強調。
不過，2018年，投資人到底應選擇投資主動式基金還是投資ETF比較好？針對這個問題，評審委員李志宏分析，投資人還是要回到自身的投資屬性來分析。對於風險容忍度較低、有資產配置需求的投資人來說，ETF是合適的選擇；至於風險容忍度較高的投資人，則可透過選擇長期得獎的優質基金來賺取超額報酬。
趨勢4》匯率波動影響重大
2017年是外匯市場動盪劇烈的一年，全年新台幣兌美元升值8.14%，創新台幣自由化28年以來最大升幅。美元指數則大幅由2016年12月30日的102.2點走弱至目前的89.7點（迄2018.02.20，詳見圖1）。匯率的劇烈動盪，讓今年基金獎許多得獎基金的原幣和新台幣報酬差距達10個百分點之多。原幣和新台幣報酬的差距大，在評審會議上，再度引起評審委員熱烈討論。不過，評審團主席邱顯比認為，長期來看，統一檢視新台幣報酬是較公平的做法。2018年初以來，美元指數依舊疲軟。展望全年，投資人該如何應對？法盛（Natixis）亞太區首席經濟學家艾希亞（AliciaGarcia Herrero）接受《Smart智富》月刊書面訪問時分析，「我們預期美元在短期之內將止穩（stabilize in the near term）。」評審委員李志宏也分析，目前投資人若買進美元計價的基金，已經不需要太過擔心匯率問題，在2017年美元大幅貶值之後，「美元貶值的下方風險已經減少許多」。
更多「2018年晨星暨Smart智富台灣基金獎」得獎名單與相關訊息，詳見：fund.bwnet.com.tw
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