美股12月持續走揚，標準普爾500指數再次刷新歷史高，但投資人當心，研究發現，「聰明錢」（Smart Money）趁著股市創新高之際，已開始悄悄在尾盤倒貨。
Zero Hedge 21日報導，研究顯示，聰明錢指標從11月底開始，走勢就開始跟標普500分歧，一反過去數月亦步亦趨的態勢（圖見此）。
要如何判斷哪些是聰明錢？主要是看股市剛開盤30分鐘和收盤前的走勢差異。一般而言，剛開盤的30分鐘內，市場充滿貪婪和恐懼情緒，交易者深受多空消息影響，不少人以市價敲進買單或者慌忙回補空單。然而，聰明的投資者卻會等到尾盤再動作，且還會事先強力放空、觀察市場反應，然後再大規模地行動，這些人通常也握有最多資訊、具備絕佳優勢。想要複製聰明錢指標，只要將美東時間上午10點的道瓊工業平均指數報價減去前日收盤、再加上當日收盤即可。
整體而言，標普500 12月雖然走揚，但每天到了尾盤大多都會出現賣壓，使得收盤比開盤還低。事實上，標普500 12月份的漲幅，幾乎全來自夜盤（上漲了2.2%），日盤則共計跌了0.65%之多（圖表見此）。FBN Securities分析師JC O`Hara直指，美股賣壓正在逐漸加劇。
自從眾議院版稅改法案在11月中旬通關後，標準普爾500指數迄今已跳漲4.5%，主要是由運輸、銀行業等最能因稅改受惠的族群帶動。部分分析師認為，稅改利多已經被股市反應得差不多了，在人們釐清究竟那些業者將因稅改獲益之前，美股可能會進入停滯期。
向來看多美股的Leuthold Group投資策略長Jim Paulsen警告，通膨蠢蠢欲動，恐在明（2018）年引爆一場小型恐慌（mini panic）。
CNBC 19日報導，Paulsen在接受專訪時指出，通膨、美國10年期公債殖利率逐漸攀升，至少會暫時性地阻礙美股續漲。他說，美股用未來一年每股盈餘預估值計算的本益比已來到20倍，倘若公債殖利率從2.5%一路上升至3%，美股肯定會面臨挑戰，預估明年股市應會拉回修正。
Paulsen說，市場利多滿天飛，能夠刺激股市續漲、給投資人意外驚喜的好消息，恐怕已經所剩無幾，接下來壞消息可能接連上演、讓市場大失所望，並引發小幅恐慌。不過，屆時情況雖會相當嚇人，卻是美股2019年再次起漲前，另一個極佳買點。
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MoneyDJ理財網