股市

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圖片來源:dreamstime

「hello畢大,最近美國又在吵債務上限的問題,你不覺得這問題很無聊嗎?美國怎麼可能倒債!」

「看到股市或債市因為這樣的新聞上下波動,難免覺得有點無言,想聽聽你的看法呢?」

看著有點無奈的Adam這樣問,我只能說:「市場每天價格波動並不代表真正的價值,只不過是反應群眾對於每天消息的理解程度與預期。」

在金融圈當理專的Adam繼續問:「可是不是有句話說:市場永遠是對的?」

這真的是個很棒的好問題!

不過我們先來看看要怎麼利用「美國政府債務上限這個議題來操作獲利比較實際」,你覺得如何?

Adam穿著一身帥氣的西裝,眼睛終於回神,笑著對我說:「當然好,聽聽看有什麼有趣的。」

美國政府關門,股市往往在最後關頭才反應

美國在2011年與2013年都曾經遇到債務上限的問題。

2011年恐慌氣氛的波動率指數(VIX),到期限前一個星期才大幅飆高。

 

2013年那次,股市交易量在期限前三週開始快速走高,在期限一週前來到最高。

也就是說,儘管目前股市樂觀看待債務上限問題,但是此種情勢可能會迅速改變,要是政治僵局持續,市場可能湧現賣壓、避險情緒飆升。尤其是現在這個指數位置!

路透社報導,美國國會必須在9/29前提高債務上限,否則當局將無錢可用,這會重創美國債信評等、造成市場混亂、甚至衰退。之前信用評等公司惠譽也警告,要是美國未能提高債務上限,將檢討美國的AAA評等。

市場擔憂,假如美國國會無法如期調高舉債上限,這些國庫券可能因此違約。(按照過去兩次的經驗來看,我們當然認定違約機率不高)

不過請注意這個有趣的現象!

身為投資人的你、我、或他。我們是這樣想的沒錯,可是過去的狀況卻是---最後關頭還是「賣多於買」!

當媒體釋放出來的驚慌、恐慌、疑慮這些用詞,依舊會讓風險趨避者感到「不太舒適」,這樣的情況會先成為落跑的第一棒!緊接著市場的短線交易員與短線程式交易策略,會在盤中作出跟隨的動作。也因此常常莫名其妙當日大長黑就這樣出現......

所以在債務上限這個議題結束前,最好不要作出大舉買進的決策。

股市、債市、原物料、新興市場?哪些有機可趁?

市場慌亂時,黃金、日圓、美債這三者常常成為主角!看到最近黃金悄悄往上,準備挑戰2016年11/9以來的新高,似乎有資金慢慢進去了,下圖為黃金ETF-GLD日線圖:

 

另外比較尷尬的是,短天期美債市場還沒有明顯的反應,依舊是平穩走勢。我們以2年期市場的殖利率走勢來觀察:

圖為二年期美債殖利率走勢圖 資料來源:鉅亨網

債券殖利率會與債券價格呈反比,如果市場預期一個國家的債信有問題時,想當然,債券殖利率會飆高,因為沒人想持有該國的債券。

不過從上圖顯示,我們發現最近2年期美債殖利率,甚至還些微走低......大致維持平穩的狀態。

這些情況極可能會在9/29之前一到兩週,作出較大的走勢變化......

而最近一個月來,全球各市場的走勢比較,美股為-1.31%,落居最後。新興市場則為+3.32%,表現最好。當美股發生大跌的時候,新興市場比較能抗跌?還是會被連帶的大跌?這邊或許能提供一些思考:

 

如果你是長期投資人,這類的短期波動,的確可以視而不見......如果是短線或者波段的操作者......有時候你雖然是看對行情,但市場的偶發事件就能讓你帳面大虧,進而作出不理性的買賣決策。

交易是一項競技,比的是心理素質;比的是資金深度;也比你對於整體市場的熟悉度。當然投資個股又需要加入資金控管與基本財報的判斷。

這些內容你當然可以全部自己來沒問題。但如果能讓你節省一半的時間,你覺得是否就對你的財富累積有幫助?

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[快速結論]

市場是對的!這句話不是代表每天股價代表的就是公司的真實內含價值,而是指「即便市場短線不理性價格出現,你的帳面依舊要面對這個殘酷的數字」,市場不理性的波動時,你的部位太大,可能就必須認賠殺出。即便這是一筆好的投資,也會被弄成失敗的交易。

本文獲作者授權轉載,原文:這是個多頭與空頭都能獲利的市場--美國債信評等如果調降了或不調降,你準備好這次的買賣行動了嗎?


作者簡介_畢德歐夫

現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。