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中國古代兵法強調戰爭乃「攻心為上，攻城為下。」意思是說戰爭的勝負往往不是取決於力量的大小，很多時候參雜了許多微妙的心理因素，而能夠把握人心，就能克敵制勝。證諸歷史上有名的幾場大戰役如鉅鹿之戰、赤壁之戰、淝水之戰，都是以寡擊眾的例子。而在投資上，人心所扮演的角色更是巨大。自詡為萬物之靈的人類，認為自己總是以理性行事，總是可以從容地做出最好的決斷，尤其在財務投資方面理當如此。可是當我們從許多已被驗證的行為財務學與投資心理學的理論當中，我們確實得到一個結論，那就是：理論上，人是理性的；但實際上，人會因種種因素影響而做出不理性的行為或決定。
因此在學習如何正確投資之前，首先我們要做的事就是了解我們自己的心理缺點，盡可能不要犯那樣的錯誤。也就是查理．蒙格所言：「我只想知道我將來會死在什麼地方，這樣我就可以永遠不去那裡。」底下我彙整出七項投資的心理誤區，希望投資人能時時提醒自己，不要犯下那樣的錯誤！
心理誤區之一：聽取專家意見及預測市場
人類社會的分工，隨著各種知識的複雜化，衍生許多各種領域的專家。一般而言，這些各領域的權威、專家或達人，他們的觀點及想法理應得到我們的尊重與肯定，這也是一位專業人士所必須展現的能力。但這些專業人士的理念是否適用在每一位投資人或讀者身上，恐怕未必！
美國財經作家卡爾．理查茲（以下簡稱卡爾）在其著作《The Behavior Gap》（中文書名：真希望我第一次買股票就知道這些事）中提到：「別人給你的建議，通常是根據他們自己的恐懼、經驗、專業和動機，和你的現實人生沒什麼關係。」也就是說專家的經驗法則對於個人而言，存在著危險性。因為那些大師並不認識你，並不清楚你投資的個別狀況，而這些經驗法則未必適用於每一位投資人。
因此當所謂的專家、權威、達人或新聞報導提出一些看起來似乎不錯的理財投資概念時，千萬不要一味地產生「有為者亦若是」的想法。而要更進一步的問：「這樣的觀念或方法適合我嗎？若是，需不需要進行哪些調整呢？」很多時候，當我們以專家所推薦的方式進行投資時，若沒有自我的省思與調整，等到投資績效不如預期時，才去怪罪大師的方法根本不靈光，豈不可笑？投資的世界裡沒有單一絕對的法則可以適用於全部的投資行為，如果真的有，那賠錢的投資人肯定會少得多！
古人有言：「盡信書不如無書」同樣的，那些財經書刊或專家權威在進行所謂市場的分析預測時，猜對的次數遠低於猜錯的次數。卡爾提醒我們在聽到市場預測時，切記兩點：
1.沒人知道未來會怎樣
2.只要猜的次數夠多，至少也會猜對幾次
有時候新聞上我們可以看到對於同一個經濟事件，各個大師的解讀皆不相同，那麼你該相信誰呢？既然連專家的預測也經常失準，那為什麼我們還是這麼愛聽預測？（就像有人預測說2012是世界末日之年！還真的有一堆人相信！）卡爾認為我們喜歡聽別人的建議或專家的預測是出自於本能，因為遠古時候我們的老祖先就要學習預測環境的變數藉以因應，以便能夠生存下來。但用在投資上，卻不是這麼回事。我們反而要戒除聽信別人建議和預測這樣的行為，卡爾說：「建議與預測往往讓我們忽略了真正的任務：了解自己，了解自己的理財目標，然後根據這個目標做出選擇，以及因應無法避免的意外做調整。」
是的，重點在於你要如何了解自我的理財目標及相應的調整策略。即使有一天，跟你共進晚餐為你提出投資建議的人是巴菲特，你也要想想：「這樣適合我自己嗎？」巴菲特只有一個，而我們想要成為下一個巴菲特？恐怕這是過於天真的想法了！
心理誤區之二：避免後悔
我們在買賣股票時，有時會遇到這樣的情境：買進某某股票之前，它一直飆漲，買進股票後，卻是跌跌不休。等到我們受不了賣出下跌的股票時，它卻又漲了上去！這叫投資人怎麼辦才好？如果你經常處在這種買賣之間的後悔情境，那你有必要認識投資時的後悔效應！
後悔效應的類型：
作為後悔：指的是因為執行某項決策，而在未來會因為作此項決策而後悔。例子：投資人將手頭股票賣出後，股價卻上漲，因而懊悔不已。
不作為後悔：投資人在投資行為上遲遲不敢作決策，而在事後造成後悔。例子：投資人未將手頭股票賣掉，但後來股價下跌，因而後悔。
後悔效應的影響：
Shefrin&Statman認為投資人為了避免後悔，會傾向繼續持有資本損失的股票，而去實現具有資本利得的股票狀況，他們將此種現象稱之為「處分效果」。
避免後悔會促使投資人表現出「賣盈守虧」的行為，即處分（錯置）效果。「處分效果」指出投資人有賣出贏家股票的傾向，不但上漲的股票賣得太快，而且下跌的股票又持有太久。因此害怕後悔會在兩個方面傷害投資人的財富：
1.繳納較高的稅款與佣金
2.由投資組合所賺取的報酬被削減
後悔趨避心態：
投資人若投資失敗會將此歸因於其他投資人也是和自己一樣，以減少內心後悔的程度，這是降低認知失調（指同一時間有兩種矛盾想法，從而產生了不舒適的緊張狀態）的方式。
趨之若鶩必有利可圖心態：
這就是從眾行為發生的原因之一，當投資人聽信明牌或他人建議與內心屬意的投資標的一樣，則內心後悔的程度降低，並增加購買意願。簡而言之，這是一種怕後悔而造成「要錯一起錯」的從眾心態。
心理學家魯賓提出克服避免後悔的方法：
1.確定自己的投資金額與時間
2.不宜隨時變動決策行為
3.以自己的立場來作考量
4.提醒自己持續投入的潛在風險
5.隨時保持警覺
張宮熊博士建議克服避免後悔的方法：
1.風險控管
適時做好風險控管，嚴格遵守設定之「停損」「停利」策略。
2.抓準時機
自己設定的買點區域到了就可以進場，不必強求買點價位精準出現，等候有時錯過買進時機。
3.切勿執著個股
對於個股不必有先入為主的觀念，例如對於人人都說的績優股，一昧追高或死抱，忘了停損停利。或是太執著於同一類股，而不顧該類個股產業已發生變化。
4.保留老本
建議保留1/3現金部位，否則即使有翻身機會，沒有本錢也枉然。
心理誤區之三：過度自信
你認為自己的開車技術比其他人高明嗎？或是你認為自己答題的準確度比別人都要好呢？如果答案是肯定的，那也許你正顯現出行為經濟與行為財務學理論所提出的「過度自信（OVER-CONFIDENCE）」效應。
所謂「過度自信」，行為財務學者的解釋為：「指人們經常過度相信自己判斷的正確性，而當人們覺得自己對於事情的結果有控制力時，其過度自信的傾向會更明顯。」在投資上，過度自信的現象會造成投資人交易頻繁的結果，從而提高股票週轉率，卻也進一步影響了投資績效。
當投資人認為自身有足夠的知識與判斷力時，就容易產生過度自信的效應。過度自信常會使人高估自己的知識，誇大自己控制事件的能力，從而低估可能存在的風險。例如當投資人所選股票的價格不斷創高時，其自信心也會跟著增加，於是就更大膽地搶進股票，或是更頻繁地買賣，無視於風險的增加，結果套牢在高點。
國立空中大學商學系主任謝明瑞說：「Daniel, Hirshleifer and Subrahmanyam（1998）提出過度自信對投資人在資訊處理的過程中，有直接和間接兩方面的影響。直接的影響是投資人會過於重視自己所蒐集到的資訊，並高估這些私人資訊的正確性。間接的影響是投資人會過濾掉一些不支持自己之前投資決策的資訊，而相信那些支持自己之前投資決策的資訊，以維持自己的信心和自尊。因此，在評估股票是否可作為投資的標的時，就出現了過度自信的情況，且其決策常會因為出象的不同而有偏誤。」也就是說，在投資上過度自信的結果，會造成敝帚效應（又稱原賦效應）及處置效應（即留下虧損股票，賣出獲利股票）的產生。
投資人要免除過度自信所帶來的負面效應，謝明瑞提出幾點建議：
1.告訴信心十足的客戶（或自己），再樂觀的情況也有看錯的時候
2.要養成紀錄失敗的習慣
3.從錯誤之中學習
也就是說，隨時保持一顆虛心學習的心，了解並承認自己的錯誤，並記下自己的投資流程，投資獲利也許就不是那麼遙遠！
作者簡介_小樂
66年次，台南人，任教於某南部高中。30歲前從未接觸股票投資，2010年因緣際會投入股市，卻因一次重大的投資失誤而開始思考研究股市獲利的長勝之道。發現短線進出不適合自己後，開始遍覽各家投資大師經典，並以此為基礎，建立一套穩定收取現金的投資組合。
期許能將價值投資的理念帶給一般投資大眾，並一同邁向正確的理財投資之道！
個人Blog：http://allenslifestyle.com/