「台塑四寶」配息超甜！但應該優先挑哪一檔來「存股」？

摘要

國際油價跌破48美元

「跌了！油價又跌了！」。今天（15日）看到財經兩大報的頭版都在講同一件事：「國際原油價格跌破每桶48美元」，探究背後原因，沙烏地阿拉伯偷偷增產，以及美國頁岩油廠死灰復燃是主要的原因。

油價下跌對於我們這些升斗小民來說，最大的感受就是在加油站加油時，可以豪邁地跟工讀生說：「加滿！」，對於大部份企業而言，運輸及原料成本降低，公司的獲利便可以間接提高；但唯獨對於一項產業，可能會有不利的影響，這個產業就是「塑化」。

提到塑化業，大家一定會聯想到「台塑四寶」，尤其是喜歡「存股」的朋友，每年配息的金額大家都相當關心。以2015年配息的狀況來看，台塑四寶配息率大約落在70~80%左右，也就是說如果公司每股賺10元，會配給股東7元~8元，真的相當大方唷！所以，我們趕快來試算一下，如果董事會股息政策不變之下，今年股東們可以領到多少股息呢？另外，又以目前的股價買進參與除息，划不划算呢？這其實有SOP的！

推算殖利率也有SOP

首先，我們將前一年公司的配息比率，乘上去年公司自結的每股盈餘，就可以推估今年台塑四寶可能的現金股利，如下表1：

表1：以公司自結EPS推算台塑四寶可能的配息金額，配息比率4捨5入取至整數（資料整理：陳唯泰）

第二步，我們再把今年可能的現金股利，除上近期的收盤價；這裡我們用3/14的收盤價來做計算，得出下表2：

表2：推估台塑四寶的殖利率（資料整理：陳唯泰）

最後，我們就可以來挑選目前殖利率較高的標的。以表1來看，可能配發現金股利較高的雖然是台塑化，配發現金股利6.36元；但是從殖利率的角度來看，反而是南亞的殖利率較高，有6.44%。

填息次數與天數，也很重要

如果從上面兩個表來做研判，殖利率最差的台塑都有5%，這真的是太難以抉擇了吧！沒關係，我們還可以多考慮一下過去台塑四寶填息的次數以及天數。

根據統計資料，在過去六年，台塑四寶在除息後一個月（30天）之內，完全填息（以盤中最高價計算）的紀錄來看：

台塑有四次，平均填息天數是4.75天；
南亞有五次，平均填息天數是7.8天；
台化有四次，平均填息天數是11.5天；
台塑化有五次，平均填息天數是6天。

所以，如果其他的客觀條件沒有太大變動的話，想要填息最快的應該選台塑，想要填息次數較多的，應該選台塑化或是南亞，而台化不僅在一個月內填息的次數較少，平均填息的天數也較久（請參考表3）。

表3：台塑四寶在過去六年，30天內填息次數及平均天數（資料整理：陳唯泰；資料來源：CMoney）

有一好，沒兩好

台灣有句俗諺：「有一好，沒兩好」，投資朋友想要手中的股票填息快一點，就不要去挑選殖利率太高的，因為除息缺口會比較大，完全填息的時間自然也比較久，可是如果想要賺多一點的殖利率，時間成本高一點也沒關係的話，那麼就可以選擇殖利率較高的標的，就看朋友們您怎麼拿捏囉！