沙、俄內鬨 造成油價重挫？RBC：市場太悲觀、可買

摘要

專家認為，油價最近重挫，起因於沙烏地阿拉伯在上週的研討會中指責俄國減產幅度不夠、對捍衛減產協議的態度動搖，但市場對此過於擔憂，反而創造逢低買進良機。

barron`s.com報導，RBC Capital Markets原物料策略部主管Helima Croft、策略師Michael Tran與Christopher Louney最近發表研究報告指出，美國上週在休士頓舉行的劍橋能源周研討會（IHS CERAWeek）上，與會人員對油價、產油量憂心忡忡，或許正是能源投資人逢低買進的好機會。

報告稱，在研討會中，人們對石油輸出國組織（OPEC）能否遵守減產協議、OPEC願不願意在5月會議上把減產協議延長六個月擔憂不已。不過，該證券認為，利空消息會在短期內衝擊原油市場，但油價跌勢應是短暫的、更是投資人逢低買進的良機。事實上，雖然原油庫存高漲，的確是油價漲勢暫停的理由，但該證券認為投資人已經過度聚焦美國的能源庫存。

伊拉克一直想要拉高產能，也成為一大不確定因素。該國石油部長上週二（3月7日）在研討會上聲稱，今（2017）年下半年國內的日產油量可能會拉高至500萬桶。伊拉克原本承諾會在上半年把產油量下修至435萬桶。

不過，RBC認為，伊拉克到了5月是否會決定延長減產期限，將由總理、而非石油部長決定。

CNBC報導，Croft 13日在接受專訪時並指出，OPEC官員原本信誓旦旦、聲稱各國都謹遵減產承諾，但這樣的態度，卻在劍橋能源周研討會上出現崩解。

舉例來說，沙烏地阿拉伯原本誓言要不計代價捍衛減產協議，但該國油長到了研討會上卻指責俄羅斯的減產幅度令人失望，還警告說沙國不會一肩扛下減產重任。畢竟，沙國是這波減產的主要貢獻國，伊拉克、俄羅斯等國的產油量都已高於約定的限額。

Croft直指，沙國能源部長Khalid Al-Falih在研討會上已經暗示，減產協議能不能延長六個月，要看其他產油國上半年有沒有確實減產而定。也就是說，沙國態度已開始搖擺，對市場信心形成完美風暴。

話雖如此，Croft還是認為，原油的基本面並沒有大家想像那麼糟。她說，雖然美國原油庫存在歷史高附近徘徊不去，但日本、歐洲的庫存卻已開始下降。

華爾街日報13日報導，美國商品期貨交易委員會（CFTC）統計顯示，商業交易商淨空單部位已經逼近歷史最高水準。截至2017年3月7日為止當週西德州中級（WTI）原油期貨投機淨多單較前一週的525,254口縮減3.2%至508,525口、連續第2週呈現縮減；截至2017年2月21日當週為止的淨多單部位（556,607口）為歷史最高水準。

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