川普凌晨3點大哉問、強勢還是弱勢美元好？學者搶答

摘要

川普想復興美國製造業，之前曾公開砲轟美元過於強勢，意圖壓低美元，提升美國出口商品的競爭力。不過從最新消息看來，川普似乎對於美元仍然拿不定主意，半夜打電話給幕僚求救。

美國哈芬登郵報（Huffington Post）近日刊出一篇很有意思的新聞，消息人士透露，川普苦思美元該強或該弱對經濟較為有利，凌晨三點致電美國白宮國家安全顧問佛林（Michael Flynn）尋求意見，佛林是退休將領出身，不了解經濟，回答請川普另尋高明，求教經濟學家。

消息一出，媒體為之瘋狂，爭相要給川普意見。Vox網站的看法是，要是川普想提高多數美國民眾的生活水準，應推行強勢美元；倘若川普想實踐競選承諾，復甦中西部製造業，或許弱勢美元較好。

George Mason大學經濟學家Tyler Cowen表示，美元走強會讓個人和機構的財富增加，打個比方，如果一個人養了很多馬，肯定會希望馬匹價格上漲。美元升強會提高美國民眾購買力，多數美國政界人士因此支持強勢美元。

但是強勢美元不利製造業，會讓美國生產的商品，在海外相對昂貴；而且也會讓外國進口商品在美國相形便宜，促使更多美國民眾購買外國商品，企業也轉往海外設廠。川普競選承諾之一是要振興美國製造業，弱勢美元確實有利達成此一目標。不過Cowen強調，多數美國民眾都不在製造業工作，這麼做是否有利，有待考量。

與此同時，美國Tufts University教授Daniel Drezner也在華盛頓郵報發文稱，川普的政策，包括增加基礎建設和國防開支、提高關稅或課徵邊境調整稅等，都會拉高美元。這是由於增加政府開支、減稅等，會提高通膨壓力，聯準會（Fed）需要升息因應，由於其他主要國家的貨幣政策較寬鬆，資金為了尋求較高利率，將湧入美國，促使美元繼續升值。

川普固然可以在推特上發飆，但是只有短期效果，無法長期持續。若是真的削弱美元，可能需要實施資本管制，阻止資金流入，不過這會引發金融恐慌。Drezner表示，川普想減少美元貿易赤字，唯一的辦法是讓經濟崩盤。經濟衰退或蕭條，會讓美國減少購買外國商品，但是此一辦法愚蠢無比。

歐洲有不同看法，或專家悲觀預測，美元可能會在不到一年內出現類似1980年代的崩盤走勢。

CNBC 6日報導，倫敦智庫「貨幣金融機構官方論壇」（Official Monetary and Financial Institutions Forum，簡稱 OMFIF）共同創辦人David Marsh在接受專訪時指出，過去四年有三年，美元的實質匯率一年升幅高達10%，估計美元再強一年左右，之後就會大崩盤，跟1980年代初期極為相似，而川普將無法藉此保護美國工人。

Marsh說，川普或許會跟五大工業國簽訂全新的廣場協議，聯手干預匯市，但這應該是很久以後的事，短期內川普可能四處尋找代罪羔羊，狠批他國操縱貨幣，包括中國、日本跟德國都會是他遷怒的對象，但千錯萬錯都不會是美國的錯。

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