「台灣50」和「台灣50反1」兩個雙胞胎，最大的差別是？

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上週我到某南部大學以「小資理財術」為題，對財經系大學生發表演講。我希望他們畢業後「好好工作，傻傻存錢，存錢就買0056」，但看來大部分同學還是比較喜歡短線獲利，因為Q&A的時候，同學問的都和「元大台灣50正2」（00631L，簡稱「正2」）和「元大台灣50反1」（00632R，簡稱「反1」）有關。

正2全名是「元大台灣50單日正向2倍基金」，反1全名是「元大台灣50單日反向1倍基金」。它們也屬ETF，但性質是衍生性商品。

反1是為了解決0050券源不多，不易放空的缺點，所設計出來的反向ETF。0050因為融資買進的人一向不多，所以證券公司的融券額度當然也不多。很多人看到指數來到高檔，除了當初買進現股賺了一波，還想反手放空，再賺它下跌的利潤，結果卻無券可空。如今有了反1，當你判斷大盤要跌時，你就可以買進反1，效果就像放空一樣。它和大盤的連結完全相反，當指數漲1%時，它就跌1%；指數跌2%，它就漲2%，讓大家在指數回檔時也能獲利。

每次提到反1，很多人都霧煞煞，因為絕大部分投資人還是習慣偏多思考，腦筋一下子無法立刻轉過來。這時我就告訴大家：「聽不懂，就別聽了。」大家這才如釋重負。

正2則是正向衍生性商品，它的漲跌幅對應指數就變成2倍。當指數漲1%，它就漲2%，但當指數跌2%，它就會跌4%。

政府心態永遠在做多，既然讓買反向的人能發股市下跌的災難財，當然就更該鼓勵投資人在低檔勇於買進，因此就用2倍報酬來做誘因，這就是為什麼要反「1」卻正「2」了。

正2、反1和0050、0056最大的差別，是它們不適合長期持有，一來兩者都沒股息，二來名稱中已提示投資人這是「單日」的產品了。兩者公開說明書也明示：「本基金不適合追求長期投資，且不熟悉本基金以追求單日報酬為投資目標之投資人。」很多投資人誤信某些股市名嘴，看到指數在2016年超過8500點不爽，就拼命買反1，造成它每天都是成交量最大的一支ETF，更讓很多投資人套牢。

如果你買進正2或反1不幸套牢，還可以不用過度擔心，因為它們至少比玩期貨安全。這兩種ETF不是保證金交易，也沒有到期結算日。玩期貨，因為都是保證金交易，如果你的保證金不足，又無法即刻補足，期貨公司會直接在盤中給你斷頭平倉，但正2或反1就算你用融資買進，證券公司還只是向你催繳，不會盤中給你斷頭。此外，這兩項ETF就算套牢，因為沒有結算日，也可耐心等解套，不像期貨一定會在結算日跟你把帳算清楚，賺賠一翻兩瞪眼。

如果你不喜歡每年呆呆領0050或0056股息，也不耐煩等0050波段到來，非要殺進殺出、上沖下洗，那就買正2或反1吧！因為它們還是比期貨、選擇權安全得多。

不過，因為正2和反1都是衍生性商品，並不是任何人都有資格去買。首先，你要去你已開戶的證券公司簽一張「風險預告書」，然後你必須符合下列三條件之一（曾開立信用帳戶、曾開立期貨帳戶，或進行過10筆以上的權證交易），若都沒有，去開一個可做融資融券的信用帳戶即可。

我並不鼓勵大家把投資重心放在正2和反1。在我認為，它們只是小賭怡情的標的，而且建議大家盡可能當天做當沖，別留部位到隔天了。

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