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圖片來源:dreamstime

過去幾年在大眾媒體上或商業類文章中,幾乎都會提到貧富差距擴大這件事,我們在過去二手車商的介紹文章中,曾經聊到當世界的貧富差距逐漸拉大,汽車材料行、二手車商等公司獲利會上揚,股價漲幅比汽車龍頭還要好。

貧富差距拉大是個趨勢,各個產業都受到影響,品牌服裝業也一樣,像近幾年才在台灣開店的ZARA,也主打「平價時尚」。UNIQLO也是同樣狂開連鎖,搶奪市場。

而在精品領域,也有幾個品牌專走這個定位,它們被稱做「輕奢華」。

有點貴又不太貴的--輕奢華

許多年輕人剛開始出社會時,口袋不太深,雖然買不起很貴的高檔品牌,但還是想擁有一些具有時尚感的個人配件。

這時候就會挑選輕奢華的品牌,而美股市場當中,我們介紹三個比較著名的品牌。「輕奢華」的代表是:

1.Michael Kors(股票代號:KORS)

 

2.Kate Spade (股票代號:KATE)

 

3.Coach (股票代號:COH)

 

這些品牌雖然背著精品的稱號,但跟其他精品比起來卻不貴。(轉頭望向香奈兒和愛馬仕......)

這樣的定位造成一種尷尬的局面。在景氣好的時候,「輕奢華」定位能快速地賺到錢,可是誰能得第一卻不一定。而且過去得第一,不代表未來還能穩坐第一。

這跟香菸產業「大者恆大」的特性非常不同。而這也就是老牌公司Coach近幾年面臨的局面。Coach本來是這三者中最老、市值最大、市佔率最高的品牌,但後來美國景氣起來了,Coach卻因為金融海嘯時推出的折扣店和低價商品傷害了品牌形象,再加上新商品也沒那麼受歡迎,所以小老弟Michael Kors和Kate Spade就趁勢而上,搶奪市佔率。Coach的盈餘便逐年下降......

 

而Michael Kors卻是年年上升:

 

(股價要上漲,需要的不只是「賺錢」,而是要「比市場預期賺更多錢」!)所以Coach股價自然就慘兮兮,完全比不過另外兩個品牌的漲幅:

 

相較之下,漲最多的是Kate Spade,金融海嘯結束至今,漲幅將近1000%!因為收購Kate Spade品牌的公司之前獲利慘淡、根本就快收掉了。(之前的每股盈餘甚至是負值)但之後卻停止其他業務,專注經營這個品牌,所以盈餘近幾年逐漸轉正,股價才漲得那麼兇:

 

所以想用精品股票獲利,還得押對寶才行。真正的高檔品牌才具有護城河的保護,如果對精品類股有興趣,卻又怕押錯寶,我們也可以三等分地持有這三大品牌,這樣就不論誰受歡迎我們都能獲利。

只不過談到「精品」、「奢侈品」,就不能不提正宗的老牌奢侈品品牌。他們都不是美國公司,都是歐洲企業。這些著名的、極致奢華的高階精品,在美股的成交量卻小得可以,要投資的朋友須注意流動性。

這些高階精品品牌大都隸屬於某個集團下面,獨立經營的較少。像是全世界最大的精品集團-LVMH(LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton S.E.,股票代號:LVMUY),旗下就有LV、Céline、Fendi、Loewe等知名品牌。

 

除了這些衣服和配件外,首飾、珠寶類的名牌-BVLGARI、Christian Dior、DEBEERS等, 也還是他們家的。甚至他們旗下還有諸多的酒(例如軒尼詩)和香水品牌。

但也因為有如此多知名品牌,所以整個集團的規模相當龐大,市值達800億美金。

LVMH集團之後則是「歷峰集團(Compagnie Financiere Richemont SA,ADR代號:CFRUY),擁有卡地亞、伯爵錶、萬國錶、江詩丹頓、沛納海、萬寶龍、登喜路等品牌。他們的市值就比LVMH集團差一截啦,「只有」330億美金,約新台幣一兆元。

 

再來,是市值再小一號的「開雲集團(Kering SA,ADR代號:PPRUY),市值是210億美金。GUCCI、YSL、芝柏錶等品牌都在這裡。甚至他們還跨足運動用品業,擁有PUMA。

 

表現弱於大盤的精品類股是否可低接?2008年金融海嘯後,歐洲經濟出了一堆麻煩。美國雖然緩慢復甦,但是歐洲狀況還是不好,甚至還有英國脫歐的風險存在!

所以這幾個集團近幾年漲幅不太好,甚至還輸給美股大盤:

 

所以「精品基金」、「精品類股」聽來很動人,但純就投資獲利而言,還是菸草公司會更好。 我們看看在前幾年基金公司推出的精品基金,表現如何?

 

過去一年與三年的成績都慘不忍睹,甚至比你買進台股還要差。

如果過去你投資S&P500,三年來的報酬率是28.7%。而當年一窩蜂趕流行去買進精品基金,現在絕對是套牢中......

與其拿錢給基金公司去投資,不如自己買進這些高檔奢侈品的公司,本週介紹的這三檔輕奢華的股票,在景氣由冷轉熱的過程中,表現會比較好,但是景氣如果是偏冷的情況,表現就會很差!

看完本週文章,你還喜歡嗎?如果喜歡的話,別忘了分享給更多朋友!畢德歐夫美股專欄,跳脫台灣,看見全世界!

[快速結論]

精品不像香菸,是「大者恆大」的標的。它會受到經營策略、商品受不受歡迎等眾多因素的影響,所以精品類股並不適合作為存股和長期投資的選擇。

本文獲作者授權轉載,原文:奢華精品有分等級!與景氣息息相關的「輕奢華」概念股,你想投資嗎?Michael KORS、Coach都在這


作者簡介_畢德歐夫

現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。