股市

香菸
圖片來源:dreamstime

上次跟好友Stark吃飯的時候,認識快兩年了,第一次看他抽菸......我驚訝問:「原來你會抽菸呀?之前都沒看你抽過。」

Stark一臉酷酷地笑說:「還好啦!很少抽了,以前是因為做業務,難免要跟客人應酬一下,抽菸比較容易開話題。」

我接著問:「那你這樣不會戒不掉嗎?」Stark笑說:「我沒有癮啦!現在也很少抽了......」

其實生活周遭中,總是有一些朋友是癮君子,有人是心情不好會多抽幾根,有的是心情好所以多抽幾根,有的是心情很緊繃的時候多抽幾根。(例如作交易的時候)

常看到大家手上菸一根接一根,桌上的菸盒也是五顏六色、各種品牌都有。上次跟一位朋友聊起股票,我看著他夾著的那支菸、紅色火光帶著繚繞的煙霧,他跟我介紹這是紅茶口味的香菸,朋友從日本送給他的。我有點狐疑去聞了一下,還真的飄出淡淡的紅茶香......看著他邊抽菸邊得意說:「對吧!有紅茶香味沒騙你。」對我這個不抽菸的人來說,可真是大開眼界。

頓時想起:香菸會不會是個好投資?

香菸品牌眾多,可簡單分為三大兩小

香菸那麼多牌子,到底要投資哪一間啊?有在抽菸的人都未必能區分這麼多品牌,更何況像我們這種不抽菸的人,一定更沒概念了......

事實上,香菸雖然有很多品牌,但生產公司就只有那幾間。而這些公司本身的名字,還不如香菸有名。這就是產品比品牌更有名的代表,像之前全民發起抵制的「林鳳營鮮奶」,其實就是味全集團的產品,但是用林鳳營卻賣得更好。(當然現在因為抵制的關係,業績已大不如前)

而香菸也是同樣的情況,甚至有些品牌連沒抽菸的朋友也聽過,像是萬寶路(Marlboro)或者七星(MILD SEVEN)。所以,香菸產業並不像它的牌子看起來那麼複雜。

我們可以用之前提過的CNBC選股工具,來查查美國有哪些香菸公司。首先,我們一樣開啟CNBC的選股工具-stock screener,(CNBC網址在此,搭配CNBC選股說明文。)然後在「公司概觀」處點選industry。再選擇「Tobacco」這個項目後,點選「View matches」。有經營菸草業務的公司就列出來了。

 

從這張圖可以看到,除了前五大公司的市值有超過500億美金之外,前三名甚至有千億美金的實力,500億美金有多大呢?相當於10家聯電這麼大。

而第六名之後的公司一下子就變很小了,市值掉到20億美金左右......為什麼會這樣呢?因為菸草這個玩意兒,不像科技業那麼變化多端。它不會突然冒出個新技術、然後沒幾年就顛覆大家的生活。(像市值已經進入全美前十大的Facebook,創立還不到20年)所以,這些500億美金以上的菸草龍頭們,都已經是百年企業了。

那麼市面上五花八門的香菸品牌,各屬於哪些公司呢?請看下面這些圖,像前文提到的「萬寶路」,就是菲利普‧莫里斯公司(股票代號:PM)生產的:

 

另外在台灣比較知名的香菸品牌還有「百樂門」。菸草龍頭排行榜上的奧馳亞集團(股票代號:MO)是它的母公司,因為這間公司實在太大、大到違反了反托拉斯法,所以2008年,才從奧馳亞集團裡分拆出去。但奧馳亞集團仍掌控著菲利普公司的北美業務。

 

(菲利普‧莫里斯其實是這間集團的原名。那為什麼會有「奧馳亞」呢?菲利普‧莫里斯由於生產香菸的關係而臭名昭彰,為了改善形象,才改成「奧馳亞」這個名字)

 

而「寶馬(PALL MALL)」、「駱駝牌」、「Salem」、「雲絲頓」等香菸,則是由美國雷諾集團(股票代碼:RAI)推出的。他們是現在「濾嘴香菸」的早期製造者之一,現在香菸長度、濾嘴等標準,都是依照他們早期製作的產品規格。

 

另外兩間公司則是英商。他們分別是「英美菸草公司」(股票代號:BTI,「登喜路」香菸的製造者)、和「帝國菸草公司」(股票代號:IMBBY,擁有「大衛杜夫」品牌),他們掛牌的交易所在倫敦,在美國的則是ADR。所以規模雖大,但在美國股市的成交量不高。

香菸類股是不是走勢平緩的定存股?

那麼看完了上面的介紹後,讀者會不會開始思考著,「香菸類股」是不是像電信公司、可口可樂一樣,是個漲跌較平緩的類股呢?

答案:漲跌其實不會平緩。

香菸類股配息的殖利率跟可口可樂(股票代碼:KO)、AT&T(股票代碼:T)、Verizon(股票代碼:VZ)差不多,過去五年的平均殖利率都在5%上下,但漲幅卻好上太多。像是金融海嘯後的這個多頭,美國的三大菸廠 (MO、PM、RAI) 就紛紛超越大盤,美國雷諾集團甚至還漲了高達四倍(紫線):

 

都比同期間可口可樂、AT&T等股票好得多。金融海嘯之前的多頭也是,美國雷諾集團也漲了3倍(紫線):

 

為什麼會這樣呢?因為香菸畢竟不是民生必需品。當我們得省錢的時候,不會省電話費、或飯錢,菸卻會少抽幾根; 但是當收入穩定的時候,抽起菸來就不會省了。所以香菸類股在景氣好的時候,反而更可能超越大盤、創下更好的漲幅。

所以,如果「穩定配息」是您的考量之一,那不妨了解一下香菸類股。他們不但能領取穩定的配息,而且也更有機會賺到資本利得!

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另外與讀者們分享一個開心的消息,在上禮拜,我兒子終於順利平安地誕生。這份喜悅也分享給大家。

 

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本文章僅供投資研究使用,抽菸有害身體健康,容易導致皮膚老化與癌症。不吸菸保健康。

[快速結論]

香菸不是民生必需品。所以景氣翻揚的時候,會隨著大盤更強力地上漲,也會比電信公司等股票更容易有優異的漲幅。

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本文獲作者授權轉載,原文:菸癮戒不掉?那是否讓香菸產業巨頭菲利普莫里斯為您印鈔票就好~道德與金錢的衝突


作者簡介_畢德歐夫

現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。