拉抬股市！傳陸Q3開放養老金入市、上證不賞臉照跌

摘要

北京當局打壓房市、拉抬股市的動作日益明顯！繼放寬股市融資規定之後，官媒《中國日報》宣布，將開放養老金投資A股，估計可釋出6,000億人幣的流動性。不料陸股對這個大利多不賞臉，滬深指數雙雙收低。

28日上證指數下跌0.73%收在2,957.82點，深證指數也挫跌0.61%收在10,276.84點，皆為18日以來收盤新低。

CNBC引述《中國日報》報導，中國擬開放養老金入市，去年8月已經公布準則，研擬讓地方退休基金投資更多風險資產。目前中國退休基金只能投資公債、或存放銀行，新規定允許養老金進入股市，股票投資上限為淨資產的30%，預計最快今年第三季啟動。

陸媒大力唱多，指稱投資股市的報酬高於公債、利率也優於銀行存款，有利退休基金的收益。估計大筆資金流入股市之後，短期內可提振市場情緒，也可增加陸股的法人比重、走向價值投資，不再以投機炒作而主。

MarketWatch、Business Insider Australia先前報導，中證金網站21日宣布恢復轉融資業務，182天期的轉融資利率由4.8%、降至3%。中證金具有官方色彩，負責提供資金給券商，放貸給投資人融資購股。北京當局放寬融資規定，有如替股市撐腰。

Union Bancaire Privee資深總經暨貨幣策略師Koon Chow說，看來北京似乎想再次拉抬股市，他們會密切關注槓桿購股是否會再次暴增。去年中國股災正是因為融資槓桿引發。民眾瘋狂借款投入股市，使得上證在不到一年狂飆兩倍，但是接下來的崩盤慘劇，讓股市市值在六個月內腰斬。

開放退休基金入市，日本有前例，曾帶動日股大漲，但是隨著日股走跌，近來績效欠佳。《日經新聞》1日報導，今年日圓走升、日股慘跌，日本政府年金投資基金（Government Pension Investment Fund；GPIF）」負責審議業務的三石博之1日證實，2016年1～2月投資營運呈現負報酬；關於日本央行（BOJ）於2月正式導入的負利率政策，三石博之指出，負利率政策造成日本長期利率跌進負值，確實讓投資環境變得嚴峻，不過目前沒必要因為負利率而立即變更資產投資比重。

今年度前三季（2015年4～12月）GPIF累計投資虧損額為5,688億日圓，而據日經新聞指出，野村證券首席財政分析師西川昌宏表示，若現行股市水準持續至3月底的話，GPIF今年度投資虧損額恐將達9兆2,787億日圓；西川昌宏並指出，因GPIF目前對日本股市/海外股市的投資比重已接近目標值、能投入在股市的資金已有限，故和1年前相比，GPIF促使日圓走貶/日股走高的影響力已弱化。

日本媒體SankeiBiz指出，GPIF提高股市投資比重，導致投資營運狀況呈現劇烈波動局面，不過因GPIF截至目前為止的投資獲利累計高達50兆日圓以上水準，故現階段支付的年金金額不太可能會因此減少，不過若因股市慘跌、而持續陷入投資虧損的話，未來日本年金金額減少也不是不可能的事。

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