股市

病藥
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天氣漸漸回暖,週末趁著好天氣到國父紀念館散散步,打電話給住在光復南路上的Stanley,問看看要不要一起出來聊聊。Stanley早年在銀行服務,後來厭倦了金融業的生活,暫時跑去旅行了一段時間才回台灣。

Stanley一見面就問我:「哇靠,畢德你知道嗎?我真的是好狗運,竟然之前買到浩鼎但閃過了這兩週的跳空暴跌。」我滿臉疑問:「什麼意思?你是說之前吵很兇的那支醫療生技股票嗎?」

Stanley用誇張表情繼續說著:「我在1月底的時候,看線圖感覺好像止跌,那天收盤收最高600元,我有買到。」

我查了一下浩鼎最新股價只剩下400多,心裡正好奇想問,這樣一張不就要虧20萬的時候,Stanley又不好意思說:「畢竟一張股票60萬,根本不敢抱,隔天我看有漲,趕緊就落跑了,所以後來漲到718完全就是心中懊悔。誰知道出事情,什麼解盲失敗的,我反而心情整個開闊了起來。」

「你喔!這樣在玩股票,真的很危險,下次別再這樣了,這種股票不是給我們一般人碰的。」

最近「浩鼎」、「解盲」等關鍵字,忽然躍上新聞版面成為焦點。還延伸出了內線交易疑雲,正持續延燒著......(雖然我們也都知道每次都......)

去年三月至今漲幅狂贏大盤的飆股

為什麼浩鼎會突然成為大家的焦點?因為它從去年興櫃轉上櫃之後,立刻成為生技類股股王。 而且從去年三月的355塊,一路漲到今年2月18日的708塊。一年不到,漲了96.12%。不但超越美股大盤(S&P500同期漲幅是-8.3%),更不用說盤整已久的台股大盤了(台灣加權指數同期漲幅是-14.56%),表現非常驚人(下圖藍線):

 

但在傳出解盲失敗後,股價就像漏了氣的氣球一樣,沒幾天就跌到只剩433塊了:

 

究竟發生了什麼事?浩鼎的教訓,代表我們應該遠離生技股了嗎?讓畢德歐夫團隊Stark快速幫大家簡單分析與比較。

首先,浩鼎會被看好的原因,是因為他們的新藥站在世界的前端。如果有人不幸得了癌症,那最傳統的方式就是「開手術割掉」、「化療」、和「放射治療」。但這三種方式都有可能傷害到體內健康的細胞。

所以比較有錢的人,會再搭配「標靶治療」。直接從身體外呼叫援軍,對抗體內的疾病。而且目標更精準、更不會傷害到原本健康的細胞。不過,不論是標靶治療還是化療,畢竟還是用不屬於身體的藥物來治療,不見得人人都能成功。

就像一套很好看的西裝一樣。穿在帥哥模特兒身上很好看,穿在我身上就不見得會好看了......

因此,目前全球正積極研究「免疫療法」。直接使用我們體內的免疫系統,讓免疫系統治癒疾病。因為免疫系統是我們身體裡本來就有的東西,所以免疫療法又被稱作「量身訂做、個人化的療法。」

就像我今天不買西裝成衣,直接找名牌師傅訂做,那就會更合身、更好看了!

聽來很棒對吧,但這還在研發的路上。而浩鼎的新藥就是採用這個技術。如果成功了,就是全球首支應用這個療法對抗乳癌的新藥。而解盲的結果,就是能否成功的標準。

大家說的解盲是什麼?

什麼又是解盲呢?就像百事可樂以前做過的一個廣告:讓路人喝兩杯不知道牌子的可樂,然後問哪杯比較好喝。等到路人回答了以後,再告訴他們分別是哪個牌子。(by the way,這個實驗中,百事可樂大勝可口可樂!)

解盲也是如此。讓兩組不同的實驗對象用藥,但不告訴他們哪組用的藥是真的。等到時間過去,再揭曉答案,然後比對療效。

而解盲的結果......大家都知道了。股價連跌好幾天,結果遠遠不如市場預期。但任何新技術都一樣,通往成功的路上,總是會有顛簸和崎嶇。

如果對「免疫療法」有興趣,還有什麼股票可以掌握這個趨勢呢?

除了浩鼎,你可以選擇美國這些股票

美股有這樣的選擇。首先,是當初浩鼎上櫃時曾被相提並論、2014年6月才在美股掛牌、一樣瞄準免疫療法的KitePharma Inc.(股票代號:KITE)和Juno Therapeutics(股票代號:JUNO),下圖為JUNO 3/4收盤價:

 

他們的市值都不大,截至上週五收盤時Kite的市值是25億美金,JUNO的市值是43億美金。跟浩鼎不會差太多(截至3/4收盤,浩鼎市值約23億美金)。也跟浩鼎一樣,因為市值小,再加上熱門題材的吹捧,KITE從2014年掛牌到2015年底,漲幅逾115%(下圖藍線為KITE,綠線為JUNO):

 

而對小型藥廠有疑慮、不想承受太大波動的朋友,美國的默克藥廠(股票代號:MRK)、輝瑞藥廠(股票代號:PFE)、安進藥廠(股票代號:AMGN)等國際大藥廠,都有在進行相關藥物的研發(或直接買下有相關技術的小公司)。這些藥廠的規模就大多了,市值都在一千億美金以上,也都是S&P500的成分股。

他們不像新創藥廠還處在砸錢換成功的階段,他們早就已經穩定獲利了。這些藥廠中,安進藥廠的EPS是近年來最穩定向上的,2009年來逐年上升

 

但這些公司的市值大,漲起來就不像小型股那般驚人了(下圖藍線),這是需付出的機會成本:

 

其實免疫療法也是屬於銀髮商機的一部分,隨著老年人口增加,會碰到的病痛也會更多。這就產生了龐大的商機,更促使藥廠去研發療法。而更先進的療法,就會讓平均壽命再延長、老年人口變更多,這就形成了正向循環。可是,這也像之前曾介紹過的「自動駕駛」股票一樣,都是屬於「未來趨勢類」的股票,他們不適合作為投資的主力,只適合當作配料。

因為,我們無法確定這趨勢何時會發生,但卻可以確定總有一天會成功。而且一旦成功,就會帶來巨大的漲幅。所以一點小錢就能帶來可觀的獲利。

每個人都會老去,50年前大家覺得能活到80歲就算長壽,未來每個人可能都要活到90歲以上!只不過你是健康快樂騎著單車享受生活,還是躺在床上病懨懨過著剩餘人生。

醫療科技將會持續提升人類的生活水平。這點從不懷疑!

[快速結論]

銀髮商機是趨勢,大者恆大是真理。所以我們可以直接購買世界大藥廠的股票來參與這個趨勢。如果嫌利潤不夠,再搭配一點點小藥廠的持股即可。

延伸閱讀:浩鼎解盲失敗,連吞4根跌停,但為什麼不會重演「基亞事件」?

本文獲作者授權轉載,原文:醫療的進步只會讓你我都活得更久!生技醫療類股是明日之星,抑或是炒作股價的一場騙局?


作者簡介_畢德歐夫

現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。