股市

小賭之餘,還能血拼、做SPA、上劇院...賭場正在轉型,博弈股露曙光!

圖片來源:tedmurphy@flickr,CC BY 2.0

賭場給人的傳統觀感不佳,別說是台灣,在各國聽到「賭」就聯想到罪惡、不道德。

一般人也許不會特地為了賭錢跑去澳門、新加坡,畢竟真的要賭錢的人,在台灣就有很多地方可以去了...(是否合法是另一回事)但若是去購物、享用當地高級美食、住豪華飯店,躺在空中花園的躺椅上,喝著飲料看海景呢?

「典型的賭博行業」早已慢慢淘汰...不知道讀者現在有沒有發現一個趨勢,現在幾乎都是以「整合型度假村」的型式存在,人們一旦決定花筆錢出國住那些高級度假區,一定也會想要好好體驗一下附屬設施(賭場、劇院、SPA等)感受特別的事物、留下人生美好的回憶,當你有「人都來了,就去感受一下氣氛吧!」的想法,就有了流連賭場的契機、給了賭場賺錢的機會。

因受到各國法律規範不同,特許行業進入障礙高、形成少競爭者的寡佔市場,我們在這邊選出三家有經營賭場事業的企業,並比較一下2014年幾項重要的財務數據。

除了EPS單位是美元外,其餘都是百萬美元

拉斯維加斯金沙集團Las Vegas Sands(股票代號:LVS)

是全球最大的賭場與飯店經營集團之一,旗下的澳門威尼斯人度假村酒店,是目前全球最大、評價最高的賭場,在上表中的各項數據都是最亮眼的,不愧被譽為世界最大的娛樂公司!

圖為LVS周線圖

永利度假村Wynn Resorts(股票代號:WYNN)

為S&P 500中少見的博奕概念股,永利度假村的EPS雖然是三者最高的,卻也有手上現金不夠充裕的問題。

圖為WYNN周線圖

美高梅國際酒店集團MGM Resorts International(股票代號:MGM)

為拉斯維加斯最大、全球第二大博彩公司,賭場是個非常重硬體設備的行業,為了求新求變,常常把過時的裝潢和建物炸掉重建,每年都必須在行銷與人事方面下重本,美高梅酒店在營業成本、營運成本的支出沒帶來等比的回饋,縱使營收是永利度假村的兩倍左右,營業淨利卻連維持正數都無法。若對上述財務報表名詞的互相關係不太清楚,可參考「美國第五大食品公司誕生—巴菲特的豪邁併購」

為MGM周線圖

博彩業的生意畢竟取決於周邊經濟體的興衰,澳門是全球最大的賭城,影響最大的國家也就是中國大陸,中國的打貪政策已經造成相當程度的影響,澳門的博彩收入已連續10個月下降,今年3月份的月跌幅達39%,較去年同期短少了140億澳門幣(約540億新台幣),原本的賭客就會轉往鄰近、素質差不多的國家消費,如新加坡,全球廣設據點的美資賭場將最為受惠,賭場相關行業大動作裁員、歇業,衝擊了VIP市場,也間接重創賭場仲介這個行業。

賭場仲介在澳門約有200家合法掛牌、超過兩萬名從業人員,光在2014年就有超過30家破產,他們工作主要為以下兩種:

1.在各國(主要是中國)招攬賭客、像旅行團一樣安排到澳門酒店消費。富者恆富的M型社會,一個有錢人的消費可能抵過100個一般旅客

2.在賭廳內從事快速放貸現金或籌碼,並負責討債工作,賭場貴賓廳有九成都是賭場仲介找來的...

澳門也將信用體系差、信譽不良的仲介從這市場淘汰掉,不管是賭場還是仲介,都因為現金流吃緊,造成小的倒閉、大的規模更大。但即使VIP的市場萎縮,大陸旅客仍是澳門穩定的獲利來源,另一方面,大眾市場則仍然維持每年成長,現在澳門博彩企業都開始大幅度縮編人手,這都是當初擴張太急、展業太快導致。

美國東岸第一大賭城─大西洋城去年有4家賭場關門,這個倒閉風難道意謂著博弈產業前景不佳?其實不然,4家中真正申請破產保護的只有Revel賭場,另外兩家是因總公司凱薩娛樂集團(Caesars Entertainment Corp)自2008年金融海嘯高度金融槓桿導致負債越滾越大,終於破產而收掉旗下賭場showboat和剛收購的The Atlantic Club,賭場部分其實根本沒賠錢,營運還是有賺。

儘管大西洋城的觀光旅遊開始黯淡,但也是因為位於紐約市對岸、同州的澤西市建商推出大型建案,將涵蓋摩天大樓、賭場、酒店、賽車場、會議中心等等,衝擊東岸第一大賭城的原因所致。「不是博弈產業的巔峰期過了,而是傳統賭城將不再受到遊客青睞。」

年輕一代的賭客,不喜歡燈光昏暗、菸味超濃的環境下賭博。反而是燈光亮眼,看魔術秀、燈光秀,並在充滿歡樂聲中...一步步把錢輸給了賭場。

表為近十年澳門的博彩收入,單位為百萬澳門幣

博彩收入已經如此,更不用提賭場周邊帶來的旅遊觀光商機,儘管近幾個月澳門的博彩收入遭遇了金融海嘯後最大跌幅,還有澳門貧富差距、社會治安、政府過度挹注資源等問題,但光是近十年來的成長率就已驚為天人,許多國家還是紅著眼想跟上。

表為各國的博弈產業發展概況

整合型度假村很多也設有會議中心,讓人既能言商、又能應酬,把「賭」自然地融入娛樂之中。 現在網路博弈發達,許多地方也有休閒賭場,觀光促成博奕;博奕也帶動觀光,唯有透過「轉型博弈」不同的面貌,才能吸引越來越挑剔的觀光客。

這樣的轉型也讓各國更容易通過營建賭場的法案,縱使賭場林立使得能分到的財源越來越少,能藉以淘汰財務體質不好、規模小的公司也是件好事,傳統的想法都以為賭場穩賺不虧,事實上如果客人不上門玩,莊家哪會賺錢?賭場變成要把吸引人上門當成是第一課題,也在此砸重金,不管是建築裝潢、大量的保全、高昂的人事成本。賭場氣氛的營造、外加思考如何把觀光業結合賭博,這些就是最大的挑戰。

金沙集團、永利、美高梅都是在美國上市、全球設點的大型美資賭場。如果想要成為全球觀光賭場的股東,買進股票就可以美夢成真!

[快速結論]

人類長久以來的習慣─賭,不因時代而消失,只是進化為觀光業,而賭場公司的經營不只是計算賠率而已,把自己當成一個精品度假村來經營,更有吸引力!

本文獲作者授權轉載,原文在此


作者簡介_畢德歐夫

現職為外資券商當沖交易室經理,曾管理超過30位交易員。學生時期開始投資股票,20歲開始國內期貨與選擇權的操作,而後延伸至國際外匯、指數、活牛、農產品與美國公債期貨,22歲賺到了第一個百萬。而後進入外商當沖交易室學習,累積交易筆數超過125萬筆。