避險成本高昂，壽險業轉布局新台幣計價債券ETF

摘要

圖片來源：達志影像

隨台美利差擴大，壽險業海外投資避險成本走高，為節省避險支出，壽險業轉布局新台幣計價債券ETF，今年5月底壽險業持有債券ETF部位達新台幣1兆2853億元，前5月合計加碼1146億元。

壽險業可運用資金以海外投資占比最大宗，隨2022年以來美國暴風升息，台美利差擴大，壽險業海外投資避險成本走高，根據金管會保險局統計，壽險業今年前4月避險工具換匯成本高達1100億元，相比2022年同期313億元，年增2.51倍。

考量高昂避險成本，為節省避險支出同時拉高新錢投報率，壽險業今年明顯拉高新台幣計價債券ETF配置。

根據金管會證期局資料，2022年底壽險業持有債券ETF規模為1兆1707億元，相比2021年底減少1051億元。但截至今年5月底止，壽險業持有債券ETF規模達1兆2853億元，今年前5月大舉加碼1146億元。

雖然壽險業持有債券ETF規模拉高，今年5月底壽險業持有債券ETF占全體債券ETF總市值比重反而自去年底的95.34%下滑至85.69%，主因整體債券ETF規模同步成長所致，今年5月底整體債券ETF總市值已達1兆4999億元。

根據證期局資料，截至今年5月底止，債券ETF總受益人數共47萬3884人，其中自然人47萬410人、法人（含壽險業在內）3474人。