自動化關鍵零組件雙雄上銀(2049)、亞德客-KY(1590)都將於周五(11/5)舉行法說會，受原料飆漲與能耗雙控干擾，中國製造業PMI連兩月低於50，市場短期看法較為觀望，不過看好產業自動化升級、歐美經濟復甦與中、美基礎建設，加上電動車、5G等新應用加持，亞德客-KY表示，氣動產業需求仍處於向上循環中，上銀也看好明(2022)年自動化產業持續穩健成長，對產業仍維持正向主旋律。
亞德客/上銀Q2雙雙遭遇中國製造業PMI放緩逆風
上銀、亞德客-KY為上游自動化關鍵零組件大廠，下游產業應用多元，包括半導體、電子、通用設備、工具機、車用、電池等等，扮演製造業與設備業領先指標，而中國去年因疫情控制得當、製造業強勁復甦，由於亞德客-KY約9成營收來自中國市場，也帶旺亞德客-KY營運從去年一路旺到今年，至於上銀則因去年工具機業還在谷底，且經銷商尚有庫存可因應，業績自去年Q4起才開始轉強。
不過今年Q2隨著中國疫情再起，加上製造業PMI指數趨緩，市場短期疑慮升溫，法人也紛紛調整上銀與亞德客-KY目標價，不過多數外資對自動化雙雄仍維持正向評等，而近期受中國能耗雙控不確定因素影響，也有外資再度微調亞德客-KY與上銀明年業績預估，但自動化雙雄股價並未再破底，且今日盤中也紛紛站上季線。
怎麼看自動化雙雄Q3業績與全年展望？
上銀Q3在營收持續墊高、毛利率提升，以及匯率影響淡化下，法人看好，Q3獲利可望較Q2續揚，前3季EPS就可望超越去年全年，今年EPS估將突破1個股本；亞德客-KY受疫情影響物流，Q3營收較Q2下滑，低於原先預期，加上現增一次性費用影響，Q3獲利估較Q2拉回，不過亞德客-KY上半年EPS就已經幾乎追平去年全年，今年整體獲利仍將較去年大幅提升，今年EPS估可突破30元。
JMTBA新接單透佳音，上銀/亞德客-KY明年估保持雙位數增長
經歷今年強勁成長，法人目前對於亞德客-KY、上銀明年營收成長估值大多較今年收斂，但仍看好可保持雙位數的成長動能，而就產業供需來看，上銀、亞德客-KY處於需求大於供給的狀況，近期日本工具機工業會(JMTBA)公布的9月新接單則持續成長，且來自中國接單金額也恢復月增，顯示產業景氣還在上升循環中。
從個別營運來看，市場則關注上銀營收能否持續墊高，並且是否有機會透過漲價進一步提升獲利表現，而上銀在電動車布局也是市場持續關心的重點，上銀車用滾珠螺桿最快有機會於明年Q4開始放量。
亞德客-KY下半年則持續擴充兩岸生產設備，法人認為，亞德客-KY在氣動產業市占率提升下，明年氣動元件業務仍可望維持優於產業平均成長性，而線性滑軌新業務則可望挹注明年營運額外新動能。
資料來源-MoneyDJ理財網