為什麼高股息ETF配息會縮水？配息率為什麼不是愈高愈好？夏韻芬點背後關鍵

摘要

高股息ETF吹「降息風」未止，為什麼配息會縮水？夏韻芬認為在看配息縮水這件事前，得先了解ETF的配息來源。此外，配息率固然很重要，但高股息ETF配息率也不是愈高愈好，關鍵還是在於報酬表現。

Ｑ我有定期定額投資基金，但我不太懂ETF，想問兩者有何不同？另前陣子我在朋友推薦下，買了特定幾檔月配高股息ETF，不料近期卻都出現配息縮水的現象，為什麼會這樣？高股息ETF配息率愈高愈好嗎？（網友　阿嘉）

Ａ我們常說的「基金」指的是「共同基金」，又稱作主動型基金，也就是由經理人或經理團隊主動操作、投資布局，積極性強，並以獲取超額報酬為投資目的。基金表現取決於經理人或團隊的操盤功力；至於ETF則是「指數股票型基金」，雖是基金的一種，但得依指數邏輯運作、經理人或團隊不能隨意干涉，因此ETF又稱為「被動式基金」。另外，由於國內尚未開放主動式ETF，所以目前上市櫃ETF都屬於被動式，但依證交所估計，最快可能在2025年第2季時會有相關產品，可持續關注相關訊息。

至於你提到部分月配高股息ETF出現「配息縮水」的現象，首先得先了解ETF的配息結構，常見配息來源有3種：首先是股利，源自成分股的配息；其次是收益平準金和資本平準金，前者來自投資人自己的本金，後者是ETF在進行換股時所產生的資本利得或利損。觀察這些配息縮水的高股息ETF，其資本平準金大多出現持續減少的情況，進而影響配息表現。回顧台股今年上半年的牛氣沖天，不少高股息ETF因成分股大漲、資本平準金也跟著受惠，配息也愈大方；不料下半年市場陷震盪修正，成分股下跌、資本利得銳減，再加上這些配息縮水的高股息ETF成立時間較短、亦無長期累積的雄厚資本利得可分配，導致資本平準金不如以往，整體配息額多少也會受到壓縮。

但要注意，ETF配息率並非愈高愈好，得關心整體報酬率表現。另外，國內高股息ETF目前數量已超過20檔、彼此運作邏輯大相逕庭，所以在買這類商品時，要先了解各檔ETF的運作邏輯與產品特性，才能選到真正適合自己的標的。

本文獲「Smart自學網」授權轉載，原文：為什麼高股息ETF配息會縮水？

延伸閱讀
想追隨股神巴菲特布局日本，買日股基金或ETF好嗎？夏韻芬：這些細節得留意
2024市值型ETF有多強？0050、006208…15檔績效總體檢！9檔輾壓大盤不手軟
2024最強高股息ETF是誰？0056、00878、00919都不在前3強！為何高股息績效全數慘輸大盤？