懂得進場更要會出場！基金教母教你3段式停利，讓投資更省力

摘要

1.在股市回測時，有人開心有人難過，有人趁勢布局有人卻不斷扼腕，在股海中賺到錢才是真的，否則一切都是空談，投資人不只要會進場更要懂得如何出場。

2.如何停利一直是一門學問，基金教母蕭碧燕認為，從15%~20%、40%~50%再到100%，用3種笑法作為停利基準，不只貼切更有利投資人做判斷。

編按：2023年8月後，美股及台股都無力上攻，這時總有投資人後悔自己沒在前波高點停利出場。市場的漲跌趨勢難以預測，到底該怎麼做，才能在適時將獲利入袋？

「基金教母」蕭碧燕在新書《蕭碧燕　投資就該贏到最後》當中，鉅細靡遺的分享近30年來的成功訣竅——除了要選長期趨勢向上的市場，最好也能持續定時定額投資，且堅持停利不停扣。她認為，絕大多數人很難忍受市場的大幅波動，適度停利後再繼續定時定額會更有機會成功。停利點該如何設定？報酬率要訂多高？請見新書精彩摘要：

挑到好的產品，並堅持「停利不停扣」原則，是能成功獲利出場的必備條件。該怎麼執行停利是每位投資人的疑慮，太早停利少賺了不開心，錯過了停利點又回檔也很痛苦……這些問題嚴格說起來是自尋煩惱。設多少、設在何時最好？其實沒有一定的標準答案。

假設同樣是投資台股市場，A君在1萬2,000點時贖回，接著台股下跌了，一定感覺贖對了；B君沒在1萬2,000點贖回，看到台股下跌時扼腕不已，沒想到後來台股竟漲到1萬8,000點，這時又換成A君扼腕了……。沒人能預測最高點和股市的漲跌，所以我才一直說沒有標準答案，真正的答案是：哪一種你做得到？做得到，才能真正賺到錢；做不到，一切皆為空談。

願意等待的時間愈久
可設定的停利點愈高

何時該停利？當年開始投資時，我與大家一樣都在想這個問題，但歷經了近30年，領悟到金融市場變化萬千，什麼時候會發生重大事件沒有人能預知，我為什麼要為一個沒有答案的問題困擾呢！投資應該是先賺到錢，再想辦法賺多一點，歷經長久的時間都是贏家後再來向人炫耀。投資沒有永遠的專家，只有永遠的贏家。既然如此，不如把停利點掌握在自己手中。我會把停利點分為3個程度——小微笑、大微笑、仰天長笑（詳見表1）：

 

1.小微笑（如15%～20%）：

投資過程中可以常常停利，因此贖回次數多、過程較不會被波動撼動心情。但最終所賺的最少，也累積最少的本利和，過程可形容為：「常常微笑不常哭。」

2.大微笑（如40%～50%）：

投資過程中停利次數比小微笑少，被市場折磨（回檔）的次數也比小微笑多，但是最終賺的絕對金額，會比小微笑多，過程可形容為：「偶爾笑且笑得比較大聲，但也必須偶爾哭。」

3.仰天長笑（如100%）：

投資過程中，贖回次數少，非常辛苦，會時時被波動撼動心情，報酬率一下子正一下子負。但最終賺的絕對金額卻是最多最豐，也累積最多的本利和，過程可形容為：「一直哭，但最後可以哈哈大笑。」

以上只是我提出的幾個想法，你可以訂定自己的小微笑、大微笑、及仰天長笑的報酬率是多少，甚或有其他更好的策略。大家可以此為例，好好的思考自己做得到哪一項？思考的點不外乎：

1.自己願意等待的時間及接受的過程。

2.該筆資金何時需用到？

如果願意等待的時間愈久，也願意接受過程的起起伏伏，自然停利點就可以設愈高；如果不是，那就設低一點，免得中途崩潰，功虧一簣。如果該筆資金是買車用的，那應該是短期需求，也就會設低一點；如果是退休基金、子女教育基金，那確定是長期需求，停利點就要設高了。

提醒一個非常重要的前提：你所投資的標的，必須挑對長期趨勢向上（牛長熊短的市場）、績效又是同類型中靠前的好基金，想必1軍市場的好基金應該雀屏中選才對。

新手從小微笑開始
且按紀律執行

接下來就是使用一些策略來幫助自己成功，例如：

1.在自己扣款的基金中分類，有的小微笑、有的大微笑、有的仰天長笑。

2.第1次投資的人最好從小微笑開始。

3.想仰天長笑的基金，因為投資時間會很長，過程中如需要用錢，或心中被波動的市場動搖，可採部分贖回以應付不時之需，且降低心中的恐懼。

4.有些人會採取「股市愈高停利點愈低，當股市回檔後再調高停利點」，都可以，只是我比較喜歡按紀律執行。不過，在股市愈高點起扣的人，一開始停利點可以設得較低；在股市愈低點起扣的人，一開始停利點可設得較高。

5.若你有能力看趨勢、有能力用技術指標、有能力用成交量大小、有能力用融資餘額大小判斷停利時機，那就用吧！

6.扣款金額的大小，也會影響停利點的高低，通常金額大停利點低，金額小停利點高，至於多少金額算大？每人皆有不同的感受與定義，你可以自行決定。

7.停利點的高低也依個人忍受度而定，停利點不是一定要設多少數字的問題，而是你能接受什麼過程的問題——你不能接受漲漲跌跌的過程，停利點就設低一點；可以接受時間長一點、過程漲漲跌跌也無所謂，那就設高一點。

也許一開始你信誓旦旦地跟自己約定，這筆投資必須要仰天長笑、沒賺100%不會出場。但是內心的恐懼還是不敵股市的下殺，開始產生悔不當初的想法。如果你有這種心情，且發現自己受不了，就該清楚：其實你做不到仰天長笑！

以上方向供大家參考，有人永遠都把停利點設在15%或20%，也很好，簡單、紀律、容易執行。

想投資10年以上再停利
得先通過市場多次淬煉

曾有網友問，「試算有些標的用定時定額投資，要長達10年以上，獲利才會有本金的1到2倍。除了超強耐心之外，還要用什麼態度和觀念去面對10年、20年間多次的波動？」

這是個好問題，長期投資堅持到最後的好處是本金可以翻倍，但是過程不會太輕鬆。我是一個喜歡讓投資人明白過程的人，所以一定要提醒大家，請評估自己能不能接受投資的過程，再決定要不要放個10年或20年以上再贖回。

我自己沒有長達10年或20年以上再贖回的經驗（目前正在體驗中），我投資近30年的過程中，都是力行「停利不停扣」，贖回後再「基金養基金」以增加所賺的絕對金額。若每次贖回的本利和不再投入市場，所賺的錢就會只有那麼一次，而且金額會相當有限。

如果你才剛開始投資，想要嘗試投資10年以上再停利，我有以下建議：

1.初入市場者千萬別嘗試，很難成功。一定要經過市場多次淬煉（經歷多次大事件）才可能處變不驚；你如果已經在市場多時，試著回想2008年金融海嘯及2020年3月新冠肺炎疫情造成的狂跌，你心中到底有多少恐懼？是否有一次比一次安定？

2.最重要的是要挑對長期趨勢向上的市場及績效好的基金，若基金中途變成劣等生，那持有10年、20年應該也沒那麼優，所以還要定期檢視該基金的績效排名。建議可每月檢視該基金的1年績效是否還排在同類型前1/2，若連續3～6月都掉出前1/2，就可以考慮換基金了。

3.任何的試算都是紙上談兵，回溯過去簡單得很，但投資永遠是實務問題——你更應該重視的是未來10年、20年，有沒有能力承擔市場的起伏？尤其在歷經市場的大跌時，很多人只想避開後續可能的跌勢，哪能想到最後優渥的報酬率？只有自己經歷過的人，才可能逐漸鍛鍊出強大的內心。

4.想要爬玉山，也該從小山慢慢訓練起吧！我很贊成定時定額久一點，報酬率及絕對金額都多一點再贖回。但站在實務的立場，我還是建議循序漸進，先常常微笑，再偶爾笑大聲一點，最後再進步到仰天長笑。還是老話一句：投資不是一味追求高報酬，是追求一個自己最容易成功的方法！（本文摘自第3章）

 

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