當利率變動時，誰獲利？誰損失？金融專家用4張圖解說明，利率與經濟的關係

摘要

圖片來源：達志影像

利率波動具有推動經濟的影響力

利率有操控社會整體貨幣流通量的功能，因此對景氣影響重大。

利率有調整景氣過度變動的穩定功能（stabilizer）。例如，你可以想像利率像是調整供給水量的水管閥門。正如鬆開閥門，水流增強，關緊閥門則水流轉弱般；銀行透過利率來調整貨幣流通量，並進而影響景氣。理論上來說，利率下降則貨幣流通量增加，景氣會更為活絡；反過來說，利率上升則貨幣流通量減少，景氣會變差。以個人存款透過銀行管道流向企業為例，來了解貨幣政策的效果吧。

圖片來源：商業周刊提供

首先，個人與銀行之間有存款利率、銀行與企業之間則有放款利率。此時銀行的獲利來自於放款利息（收入）減去存款利息（費用）的差額（台灣情況請見附錄2-1）。例如，當銀行提高利率時，個人會盡可能將更多的現金投入存款、進行儲蓄。如此一來，銀行為了確保自己的收益，便也須提高貸款利率。因此，企業便不得不以比現在更高的利率來向銀行貸款，貸款的企業將會減少。如此一來，社會中的貨幣流通量減少，景氣轉為低迷。相反的，當利率下降，個人便會放棄把錢投入存款而開始增加消費，企業也會積極貸款，經濟活動變活絡，大家預測景氣將會復甦。但是，若利率的調節功能沒有順利運作，便會導致過度的通貨膨脹或通貨緊縮。

圖片來源：商業周刊提供

利率變動時，誰獲利、誰損失？

許多人都同時有存款與負債。在這種狀態下，若利率有所變動，誰獲得利益、誰蒙受損失？

在金錢的借貸交易中，可分為放款方與借款方。一旦利率發生變動，必然會有一方獲利，另一方蒙受損失。例如，若是利率上升，則獲利的是放款方，蒙損的是借款方。那麼，借款方與放款方又分別是誰呢？實際上社會中幾乎所有人，可以說都身兼兩種身分。許多人應該是銀行的存戶，同時又跟銀行借款或借學貸吧。這種狀態稱為存放款並存，可以說是利率變動導致得或失的關鍵，就在這兩者之間是否平衡。

圖片來源：商業周刊提供

例如，當利率上升時能從中獲益的是，手中借款金額低於存款金額的人。因為比起還款時所支付的利息，從存款上回收的利息金額更高。那麼，在現今日本持續的超低利率政策下，若利率上升時，又是誰受惠和遭受損失呢？此時可以參考日本央行每1季都會公布的資金循環統計。從此統計資料，可以知道個人、一般企業與政府單位各自借款與存款的資金金額。根據2022年3月底的資料顯示，個人的存款金額大概是980兆日圓；個人的借款金額則約為360兆日圓。換言之，以個人而言，利率上升較有利。另一方面，企業的存款金額約320兆日圓，負債則是470兆日圓左右。政府的存款約為860兆日圓，相對的負債金額則高達約1,500兆日圓。由此可知對於企業或政府而言，利率上升將帶來沉重的打擊。

圖片來源：商業周刊提供

延伸閱讀
不只存款、投資或貸款，日常購物也隱含利率機制？金融專家簡單說給你聽
貿易為何能創造財富？經濟學家用日常情境舉例給你聽，快速搞懂商業底層邏輯